Avant l'inflation américaine, les marchés évaluent à 50% le risque d'une hausse des taux de la Fed en septembre

Selon Huo Xing Finance, au 12 août, l'activité observée sur le marché des swaps suggère que les traders intègrent une probabilité d'environ 50% d'une hausse de 25 points de base. Après la publication, jugée étonnamment faible, des créations d'emplois non agricoles de juillet, Wall Street est quasiment à parts égales: 50/50 sur l'issue d'une hausse de 25 pdb en septembre. Sous la direction de Waugh, la Réserve fédérale a nettement réduit sa communication prospective, ce qui oblige davantage les investisseurs à s'appuyer sur les données pour anticiper l'orientation de la politique monétaire. L'effet du CPI de juillet est décrit comme asymétrique: un chiffre d'inflation modéré affaiblirait encore l'argument en faveur d'un relèvement, tandis qu'une surprise haussière pourrait rapidement remettre une hausse de 25 pdb en septembre au rang de scénario central. Sur le marché obligataire, le rendement du Treasury américain à 10 ans, souvent présenté comme "l'ancre de la valorisation des actifs mondiaux", affiche un profil risque/rendement désormais plus orienté vers un repli rapide des taux si le CPI de juillet ressort modéré. Ce biais s'explique principalement par la convergence entre les données macroéconomiques et le positionnement des CTA sur les obligations. (Zhì Tōng Financial News)