Strategy suspend ses achats de bitcoin tant que l'action préférentielle STRC ne revient pas à 100 $

Le PDG de Strategy, Phong Le, conditionne la reprise des achats de bitcoin au retour de STRC — l'action préférentielle "Stretch" du groupe — sur son prix nominal de 100 $, rapporte Bloomberg. Le groupe prévoit de réémettre des STRC et d'allouer le produit des ventes à de nouvelles acquisitions de BTC uniquement lorsque le titre aura retrouvé ce niveau. Phong Le n'a pas avancé de calendrier. STRC constitue un levier central de financement pour Strategy: l'entreprise peut émettre de nouvelles actions préférentielles et utiliser les fonds pour accroître son exposition au bitcoin. Le titre verse un dividende variable conçu pour maintenir un cours proche de 100 $. Or, STRC évolue sous le pair depuis avril et s'affichait autour de 87 $ au 16 juillet, selon le site de Strategy. Émettre sous le pair dégrade l'efficacité du programme: l'exposition au bitcoin par action diminue, rendant les nouvelles émissions moins attractives. Phong Le a indiqué à Bloomberg que la reconstitution des réserves de trésorerie était devenue prioritaire après la chute de STRC sous 75 $ fin juin, ajoutant que les actionnaires avaient incité l'entreprise à conserver davantage de cash. Selon crypto.news, Strategy a porté ses réserves en dollars à 3 milliards de dollars après la vente d'environ 466 millions de dollars d'actions MSTR. Cette liquidité doit permettre de couvrir dividendes, intérêts et autres obligations sans dépendre exclusivement des avoirs en BTC. Pour renforcer sa trésorerie, Strategy a cédé une partie de ses bitcoins sur deux périodes de reporting récentes: 1 363 BTC pour environ 81 millions de dollars sur la semaine close le 30 juin, puis 2 225 BTC pour près de 135 millions de dollars sur la semaine close le 6 juillet. Après ces ventes, Strategy a déclaré détenir au total 843 775 BTC. Malgré ces cessions, Strategy affiche encore un stock de bitcoins supérieur à celui de l'ETF spot de BlackRock, selon les chiffres cités: 843 775 BTC pour Strategy contre 733 516 BTC pour l'ETF IBIT. Le président exécutif Michael Saylor a d'ailleurs comparé les titres du groupe à IBIT: il a affirmé sur X que MSTR offrait une exposition de 1,0x au BTC, STRC de 3,6x et STRF de 11x. Côté marché, l'action MSTR a reculé de 3,65% le 16 juillet à 93,91 $, alors que le bitcoin s'échangeait autour de 64 800 $. Le titre est sorti d'un canal baissier formé après un pic proche de 195 $ en mai, mais bute désormais sur la zone 100"105 $. Niveaux techniques à surveiller: support immédiat à 90 $, puis zone 83"85 $ issue de fin juin. Une clôture journalière sous 90 $ fragiliserait la récente sortie de canal; un franchissement de 100"105 $ pourrait viser 115"120 $. Les indicateurs restent partagés. Le RSI journalier ressort à 39,16, signalant une demande faible sans situation de survente. Le MACD envoie un premier signal de redressement — la ligne MACD au-dessus de la ligne signal et un histogramme positif (2,17) — mais les deux lignes demeurent sous zéro, ce qui suggère que la tendance baissière de fond n'est pas encore invalidée. En résumé, Strategy met de facto en pause l'accumulation de bitcoin financée par émissions d'actions préférentielles tant que la confiance des investisseurs dans STRC n'est pas rétablie et que le titre ne retrouve pas son pair. L'augmentation du coussin de trésorerie, couplée aux ventes récentes de BTC, illustre un virage assumé vers la gestion de liquidité afin de sécuriser le paiement des dividendes et de rassurer les porteurs de préférentielles, tout en conservant une avance sur les concurrents en volume brut de bitcoins détenus.