Les banques construisent l'infrastructure Bitcoin pour monétiser 13,9 millions de BTC détenus par les particuliers

Selon le nouvel "Bitcoin Banking Adoption Index" publié par Strategy, 25 grandes banques et institutions financières n'atteignent qu'un score global de 32% en matière de Bitcoin. Cet indicateur de "profondeur" évalue l'étendue des capacités déployées au sein des établissements suivis : conservation (custody), trading, produits d'investissement, prêts et soutien affiché par la direction. En face, le rapport "Crypto Market Review" de Bitwise (T3 2026) estime que les particuliers détiennent 66,1% de l'offre maximale de Bitcoin, plafonnée à 21 millions d'unités, soit environ 13,9 millions de BTC. Ce chiffre écrase la part attribuée aux entreprises (7,8%) et celle des fonds et ETF (7,2%). Même en additionnant entreprises + fonds/ETF, l'ensemble ne pèse qu'environ 15% de l'offre, soit autour de 3,15 millions de BTC : les particuliers détiennent ainsi près de 4,4 fois plus de Bitcoin que ces deux catégories réunies. Ce décalage résume l'histoire actuelle : la base de détention s'est formée côté particuliers bien avant que les banques ne mettent en place la "plomberie" nécessaire. L'index de Strategy mesure des capacités de service (conserver, exécuter des ordres, prêter avec collatéral, structurer des produits pour des clients), pas la propriété des coins. Le message implicite est clair : les banques investissent parce que la demande existe déjà, portée depuis des années par les détenteurs individuels. Cette course se joue d'abord sur les comptes et les interfaces clients. Les banques cherchent à capter des utilisateurs déjà actifs sur des plateformes d'échange, chez des conservateurs spécialisés ou via l'auto-conservation (self-custody), avant même de "récupérer" des coins qui seraient vendus. Elles répondent à un mélange de facteurs : demande des clients, essor des ETF, initiatives de trésorerie d'entreprise, évolution de la réglementation et concurrence des acteurs nés dans la crypto. Un point central ressort : la propriété et le contrôle peuvent diverger. Une banque peut conserver le Bitcoin d'un client, exécuter ses transactions, administrer un collatéral et facturer ces services, tout en laissant au client la qualité de bénéficiaire économique. Les droits exacts (transfert, réutilisation des actifs, conditions de prêt) dépendent du contrat de conservation, de courtage ou de prêt ; c'est ce cadre qui sépare l'interface et les règles d'accès de la propriété juridique. L'indice ne permet pas de conclure que les banques disposent déjà d'un avantage structurel sur les exchanges ou l'auto-conservation, mais il illustre la montée en puissance des intermédiaires potentiels. Pour donner un ordre de grandeur, si 10% des 13,9 millions de BTC attribués aux particuliers basculaient vers des comptes de conservation ou de courtage contrôlés par des banques, environ 1,39 million de BTC s'appuierait sur une infrastructure bancaire. À 25%, ce volume monterait à près de 3,47 millions de BTC. À 50%, il approcherait 6,94 millions de BTC. Dans chaque cas, les droits de retrait et les conditions d'usage resteraient déterminés par les accords de custody, de courtage ou de prêt. - 10% (~1,39 M BTC) : la banque gagne des frais de conservation, l'exécution des ordres, une visibilité de reporting et la relation de compte ; le particulier conserve la propriété économique de la majorité des coins. - 25% (~3,47 M BTC) : la banque obtient un ancrage majeur en conservation, courtage et prêts adossés au Bitcoin ; le particulier conserve la propriété, avec un contrôle plus indirect via l'intermédiaire. - 50% (~6,94 M BTC) : la banque devient un acteur central de l'accès client et de la conservation, avec une influence potentielle sur les marchés du collatéral ; la propriété économique dépend des clauses de conservation, tandis que l'accès et l'exécution se déplacent vers les banques. Le contexte réglementaire et comptable évolue aussi. La SEC a annulé la SAB 122, qui rescindait la SAB 121 : cette dernière imposait aux entités protégeant des crypto-actifs pour le compte d'utilisateurs de comptabiliser un passif et un actif correspondants au bilan, un traitement souvent cité comme frein à la conservation à grande échelle. La Réserve fédérale a retiré l'obligation, pour les banques d'État membres, de notifier à l'avance le lancement d'activités liées aux crypto-actifs, intégrant ce suivi dans la supervision ordinaire. L'OCC a indiqué que les banques nationales peuvent acheter et vendre des crypto-actifs conservés pour des clients, sur instruction de ceux-ci, au titre de services de conservation autorisés. Au niveau prudentiel, le cadre de transparence du Comité de Bâle sur les expositions des banques aux crypto-actifs est devenu effectif dans le Basel Framework au 1er janvier 2026, avec des exigences de divulgation qualitatives et quantitatives pour les banques actives à l'international dans les juridictions adoptant la norme. Deux trajectoires se dessinent. Dans un scénario d'adoption, le crédit adossé au Bitcoin pourrait se banaliser en gestion de fortune : les banques factureraient des prêts garantis sans détenir le Bitcoin sous-jacent. Les détenteurs conserveraient leur exposition au prix tout en empruntant, ce qui mettrait sous pression les prêteurs crypto-natifs si les banques proposent des taux plus bas ou une intégration plus large aux services bancaires. Dans un scénario de résistance, des pannes de conservation, des limites de retrait, des frais ou des risques de contrepartie maintiendraient une large part des BTC individuels en auto-conservation et sur des plateformes crypto-natives. Les banques capteraient alors surtout les flux via ETF et les clients recherchant une enveloppe régulée, sans accéder massivement à la conservation directe des coins détenus par les particuliers. Au final, la phase "institutionnelle" de Bitcoin suit un ordre atypique : la détention s'est d'abord construite chez les particuliers, puis les banques déploient aujourd'hui les services de conservation, de prêt et de gestion de patrimoine qui visent à en capter une partie. Quelle que soit la fraction des 13,9 millions de BTC qui migrera un jour vers des comptes sous contrôle bancaire, ces coins appartiennent déjà aux personnes que les banques cherchent à convaincre. L'article original "Banks are building the rails to profit from 13.9 million BTC they do not own" a été publié par CryptoSlate.