SpaceX prépare une émission obligataire de 20 Md$ et détient 18 712 BTC évalués à 1,29 Md$

SpaceX a annoncé son intention de lever 20 milliards de dollars via sa première émission obligataire « investment grade ». L’opération, dévoilée le 18 juin 2026, doit servir à refinancer un prêt-relais existant et à financer l’accélération de ses ambitions dans les infrastructures d’intelligence artificielle. Des documents récents indiquent aussi que l’entreprise détient 18 712 bitcoins, valorisés à environ 1,29 milliard de dollars au 31 mars 2026. SpaceX précise avoir acquis ces BTC pour un coût d’environ 661 millions de dollars, soit une valorisation proche du double à cette date. Le groupe revient sur les marchés à peine quelques jours après une introduction en Bourse hors norme. Le 12 juin 2026, SpaceX a fixé le prix de son action à 135 $, levant 75 milliards de dollars, ce qui en fait la plus importante IPO jamais réalisée. À titre de comparaison, l’introduction d’Aramco en 2019 avait levé 25,6 milliards de dollars, un record resté inégalé pendant des années. Après le début des échanges, la valorisation de SpaceX a brièvement dépassé 2 000 milliards de dollars, contre une valorisation initiale d’environ 1 750 milliards. La nouvelle levée obligataire de 20 milliards doit financer une expansion coûteuse dans l’IA, notamment des centres de données et du matériel spécialisé. L’opération s’inscrit dans la continuité du rachat de xAI, la société d’IA d’Elon Musk, qui a renforcé le profil de SpaceX en conglomérat hybride « spatial et IA ». La divulgation des avoirs en bitcoin a déjà provoqué des remous sur les marchés de dérivés crypto. Des contrats perpétuels liés à SpaceX ont connu un « short squeeze », des traders ayant dû racheter en urgence leurs positions, au point que la valorisation implicite de certains contrats a brièvement laissé entrevoir une capitalisation de 3 000 milliards de dollars. Cette émission obligataire ajoute un signal supplémentaire : SpaceX affirme pouvoir accéder à une dette de qualité « investment grade » tout en conservant à son bilan un actif numérique volatil. Les investisseurs obligataires, traditionnellement les plus averses au risque, semblent pour l’instant disposés à relativiser l’exposition au bitcoin. Le principal enjeu est celui de la concentration des risques. SpaceX cumule désormais une sensibilité aux cycles de revenus du spatial, aux coûts de construction d’infrastructures IA et à la volatilité du prix du bitcoin. En cas de retournement des marchés crypto, combiné à des dépenses IA plus rapides que prévu, la charge associée à ces 20 milliards de dollars de dette nouvelle pourrait s’alourdir nettement. Les porteurs d’obligations surveilleront de près les avoirs en BTC : une forte baisse du bitcoin pourrait élargir les spreads de crédit de SpaceX.