La SEC valide des exemptions temporaires pour les transactions onchain d'actions tokenisées

Selon ChainCatcher, le président de la SEC, Paul Atkins, a publié une déclaration après l'approbation par la Commission de l"Innovation Exemption". Il a indiqué qu'à la suite de l'absence d'avancée du CLARITY Act au Congrès il y a plus d'une semaine, la SEC a franchi aujourd'hui, dans le cadre de ses pouvoirs statutaires, une étape majeure pour faire entrer les marchés de capitaux américains dans l'ère numérique en facilitant la négociation onchain de certaines actions tokenisées. L'ordonnance, prise en vertu de la section 36(a)(1) de l'Exchange Act, accorde deux exemptions temporaires et conditionnelles : (1) elle exclut les "Tokenized Securities Venues" (TSV) de la définition d'"exchange" au sens de l'Exchange Act ; (2) elle exclut certains fournisseurs de liquidité identifiés comme "regulated entities" de la définition de "dealer". Paul Atkins a souligné que toutes les dispositions fédérales relatives à la lutte contre la fraude et la manipulation s'appliquent intégralement, sans exception, à l'ensemble des activités sur titres menées au sein de ces marchés. Le dispositif prévoit plusieurs conditions de protection des investisseurs : les TSV doivent être établis aux États-Unis et respecter les sanctions de l'OFAC ; ils doivent mettre en place un cadre d'accès fondé sur des licences, limitant la négociation à des participants spécifiquement autorisés ; les produits synthétiques sont interdits. Les actions NMS ("National Market System") tokenisées doivent l'être soit par l'émetteur de l'action sous-jacente ou son représentant, soit par un tiers non lié, et les détenteurs de tokens doivent conserver des droits identiques à ceux des détenteurs de titres traditionnels, notamment en matière de dividendes et de droit de vote. Les émetteurs conservent aussi le droit de s'opposer à la négociation de leurs titres sur les TSV et d'en empêcher la cotation. Atkins a précisé que la Commission ne cherche pas à figer la technologie actuelle comme norme de référence, mais à permettre l'évolution du marché, à en suivre le développement et à s'appuyer sur ces enseignements pour élaborer un cadre réglementaire plus souple et tourné vers l'avenir. Cette exemption est temporaire. La Commission sollicite des commentaires publics sur l'ensemble du dispositif et a indiqué que cette phase de transition devra être suivie d'une réglementation permanente afin que les marchés onchain restent une voie viable à mesure que les marchés de capitaux continuent d'évoluer.