Les fonds souverains des Émirats détiennent 764 M$ de l'ETF Bitcoin de BlackRock, selon des documents déposés auprès de la SEC

Deux des principaux véhicules d'investissement d'Abou Dhabi détiennent désormais, à eux deux, environ 764 M$ de parts de l'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de BlackRock. D'après les dernières déclarations 13F publiées auprès de la SEC, Mubadala Investment Company et Al Warda Investments — une entité liée à l'Abu Dhabi Investment Council — ont renforcé discrètement leur exposition, ce qui constitue l'un des paris sur le Bitcoin les plus importants jamais observés du côté d'acteurs proches d'un État. Au 31 mars, Mubadala détenait 14,7 millions de parts d'IBIT, valorisées autour de 565,6 M$. Al Warda en détenait environ 8,2 millions. Au total, la position atteint ainsi près de 764 M$. Une accumulation sur cinq trimestres L'initiative ne date pas d'hier. Mubadala avait déjà déclaré une exposition à IBIT d'au moins 436 M$ au T4 2024, à un moment où le marché des ETF Bitcoin au comptant, lancés plus tôt en 2024, cherchait encore ses repères. Depuis, le fonds souverain a accru sa position à chaque trimestre. La dernière déclaration fait état d'une hausse de 16% par rapport aux quelque 12,7 millions de parts détenues par Mubadala fin 2025. À cette même période, les avoirs cumulés d'Abou Dhabi dans IBIT auraient dépassé 1 Md$ avant que les fluctuations de marché ne ramènent la valeur notionnelle à un niveau inférieur. Le chiffre actuel de 764 M$ reflète avant tout l'évolution du prix du Bitcoin, plutôt qu'une réduction massive du nombre de parts. Mubadala a, de fait, augmenté sa position malgré la baisse de valorisation en dollars. Pourquoi passer par un ETF change la donne Un point ressort aussi par ce que ces documents ne montrent pas: ni Mubadala ni Al Warda ne déclarent de détention directe de cryptomonnaies ou de tokens dans leurs 13F. L'exposition est entièrement portée via l'ETF réglementé de BlackRock, qui prend en charge la conservation, la conformité et l'ensemble des contraintes opérationnelles souvent dissuasives pour les institutionnels. Mubadala Investment Company gère un portefeuille mondial diversifié, couvrant notamment les marchés privés, les infrastructures et la technologie. Le recours durable à un produit Bitcoin via un instrument financier traditionnel, plutôt qu'au travers d'achats directs de tokens ou de protocoles DeFi, illustre la manière dont s'opère concrètement l'accès institutionnel aux actifs numériques. Un appétit croissant dans le Golfe Depuis son lancement en janvier 2024, l'IBIT de BlackRock a attiré des dizaines de milliards de dollars d'encours, s'imposant comme l'un des démarrages d'ETF les plus marquants. Les positions de Mubadala et d'Al Warda comptent parmi les mouvements les plus notables d'investisseurs institutionnels du Golfe vers des produits Bitcoin cotés aux États-Unis. Cinq trimestres d'achats consécutifs distinguent une stratégie récurrente d'une allocation ponctuelle. L'analyse du risque mérite aussi d'être soulignée. Les données arrêtées au 31 mars signifient que les positions ont pu évoluer depuis. Les 13F offrent une photographie trimestrielle, pas une vue en temps réel. Le fait que la valorisation soit passée de plus d'un milliard de dollars à 764 M$ sans signe d'allègement massif suggère une gestion inscrite dans un horizon long, davantage qu'une logique de trading.