La commissaire de la SEC pro-crypto Hester Peirce quittera ses fonctions la semaine prochaine

Hester Peirce, commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et figure de longue date perçue comme une alliée de l'industrie crypto, quittera l'agence la semaine prochaine, mettant fin à une période marquée par son plaidoyer constant en faveur de règles plus claires pour le secteur. Sa dernière journée est fixée au 2 octobre, selon une lettre de démission publiée vendredi sur le réseau social X. Cette annonce intervient alors que la SEC publiait un nouveau travail de doctrine visant à lever des zones d'ombre sur la manière dont l'agence définit les jetons (tokens) et sur ses attentes en matière de commercialisation des projets. Surnommée "Crypto Mom" par certains acteurs des actifs numériques, Peirce a, pendant des années, poussé l'agence à bâtir un cadre réglementaire sous les présidences de Jay Clayton (républicain) puis de Gary Gensler (démocrate), deux périodes associées à une stratégie d'application musclée des règles existantes. Elle a finalement pu travailler plus directement sur l'élaboration de règles sous l'administration du président Donald Trump. Elle avait commencé avant l'arrivée du président actuel Paul Atkins, ayant été nommée l'an dernier à la tête de la nouvelle Crypto Task Force de la SEC. Son action a pris la forme d'une série de prises de position, d'orientations et de documents d'interprétation couvrant des sujets allant du minage au staking, en passant par les memecoins. Un volet central portait sur des définitions destinées à classer les différents types de crypto-actifs et à préciser quelle autorité de régulation est compétente. Plus récemment, la SEC a entamé la proposition de règles formelles, dont un texte connu sous le nom de "Regulation Crypto Assets", conçu pour permettre l'offre de crypto-actifs sans déclencher automatiquement l'application des exigences les plus strictes du droit des valeurs mobilières. L'initiative la plus marquante pourrait toutefois être l'ouverture récente d'une voie pour la tokenisation des titres. Baptisé "innovation exemption", ce dispositif vise à lancer l'ère des titres tokenisés dans un cadre limité, sur cinq ans, afin d'éclairer la préparation de règles ultérieures qui en feraient un régime pérenne. "Maximiser la liberté des personnes de choisir ce qui est le mieux pour elles-mêmes et leurs familles, dans des paramètres réglementaires raisonnables conçus pour leur donner la confiance nécessaire pour échanger avec autrui, est une tâche délicate et d'une importance vitale pour le régulateur", a écrit Peirce dans sa lettre de démission. Elle doit ensuite devenir professeure associée à la Regent University School of Law. Peirce avait reconnu son surnom de "Crypto Mom" dans un discours de 2019, à une époque où l'agence se montrait réticente à l'égard du secteur. Elle y estimait aussi que la SEC avait "entravé l'innovation et la croissance", affirmant que "la seule 'orientation' venant de la SEC est une succession d'actions coercitives, ainsi qu'un ensemble de documents d'orientation du personnel et de lettres de non-action du staff". Son départ laissera la commission avec seulement deux membres, Paul Atkins et le commissaire nommé par les républicains Mark Uyeda. Les règles internes de la SEC autorisent deux membres à constituer un quorum lorsque la commission est en effectif réduit. Jusqu'à présent, la Maison-Blanche de Trump s'est abstenue de proposer des candidats démocrates à la SEC ou à l'agency sœur, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Reste à savoir si le président cherchera désormais à pourvoir les postes vacants. Vendredi, la SEC a prolongé l'héritage réglementaire de Peirce avec de nouveaux efforts pour préciser la définition des crypto-actifs et la place des attentes liées à la gestion d'un projet dans ces catégories. Les services de l'agence ont publié un document de questions-réponses (FAQ). Parmi les points abordés, le staff explique que le secteur s'interroge sur la manière d'éviter que la promotion de jetons, l'ajustement d'un logiciel de projet ou d'autres actions ne soient qualifiés d'"efforts managériaux essentiels". Cette série de questions très techniques traite aussi des "staking receipt tokens" et des situations dans lesquelles un marché secondaire pourrait être considéré comme un "promoteur" d'un contrat d'investissement.