Morpho Blue : les dépôts en RLUSD progressent de 17,5 M$ alors que le stablecoin renforce sa présence en DeFi
Résumé du marché par IA
Les dépôts de RLUSD sur Morpho Blue ont augmenté d'environ 17,5 M$ en 30 jours, portant le coffre RLUSD géré par Sentora à environ 280 M$ (+≈40 % m/m), signalant une amélioration de l'adoption DeFi et de la liquidité pour le stablecoin de Ripple réglementé par le NYDFS. L'intégration de FXRP par Flare comme collatéral crée un marché d'emprunt FXRP/RLUSD isolé, permettant de conserver une exposition au XRP tout en obtenant de la liquidité en RLUSD, ce qui pourrait soutenir l'activité onchain adjacente au XRP.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
XRP/USDT+11.68%
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Le stablecoin RLUSD de Ripple a enregistré environ 17,5 millions de dollars de nouveaux dépôts sur Morpho Blue au cours des 30 derniers jours. Pour un actif lancé avec des ambitions au-delà des paiements, cette montée en puissance sur un protocole de prêt permissionless basé sur Ethereum suggère que la stratégie gagne du terrain.
Le Sentora RLUSD Main Vault, chargé de définir les paramètres de risque et de valider les collatéraux sur Morpho Blue, totalise désormais près de 280 millions de dollars de dépôts en RLUSD, soit une hausse d'environ 40 % par rapport au mois précédent.
Morpho Blue se distingue des plateformes de prêt "monolithiques" comme Aave ou Compound : au lieu d'agréger les actifs dans des pools communs, le protocole segmente les marchés en paires de prêt distinctes. Chaque paire dispose de son propre profil de risque, de ses règles de liquidation et d'un périmètre de contagion limité en cas de problème.
Pour RLUSD, cette structure est déterminante. Les prêteurs qui déposent le stablecoin dans les coffres Morpho Blue ne portent pas le risque de l'ensemble des actifs de la plateforme, mais uniquement celui du collatéral associé à RLUSD dans le marché concerné. La gestion du risque est assurée par Sentora, société auparavant connue sous le nom IntoTheBlock, qui valide les collatéraux et fixe les paramètres encadrant les montants empruntables selon les types d'actifs.
Une nouvelle voie d'emprunt s'est ouverte avec l'intégration de FXRP. Le 3 août 2026, Flare a annoncé l'ajout de FXRP comme collatéral dans le coffre Sentora RLUSD. FXRP est la version "wrapped" de XRP, native d'Ethereum, proposée par Flare. Cette intégration a créé un marché isolé FXRP/RLUSD sur Morpho Blue : les détenteurs de XRP peuvent envelopper leurs jetons en FXRP et emprunter du RLUSD en face de ce collatéral, sans vendre leur position sous-jacente.
Sur le plan réglementaire, RLUSD est encadré par le New York Department of Financial Services, avec des réserves intégralement adossées à des liquidités et à des bons du Trésor américain à court terme. Le marché des stablecoins reste dominé par l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, dont la capitalisation combinée se chiffre en centaines de milliards de dollars. Avec un coffre de 280 millions de dollars sur un seul protocole, RLUSD ne menace pas ces leaders à court terme.
