La Chine interdit les stablecoins privés adossés au yuan et met en avant la monnaie numérique d'État
Résumé du marché par IA
La PBOC chinoise et plusieurs régulateurs ont interdit les stablecoins rattachés au RMB émis de manière privée sans approbation préalable, y compris via des voies offshore telles que Hong Kong, et ont renforcé les restrictions sur la tokénisation liée à des monnaies virtuelles privées. Cette mesure durcit le risque réglementaire pour les infrastructures crypto connectées à des flux de capitaux liés à la Chine, tout en orientant explicitement l'activité de monnaie numérique vers l'eCNY adossé à l'État, dont l'adoption progresse grâce à des fonctionnalités portant intérêt et à un accès bancaire élargi.
Niveau d'impact
● Moyen
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La Banque populaire de Chine (PBOC), aux côtés de sept autres autorités de régulation, a publié l'Avis n° 42 le 6 février 2026. Le texte interdit de façon explicite l'émission de stablecoins indexés sur le RMB sans autorisation préalable des autorités. L'interdiction couvre à la fois le territoire chinois et l'étranger, visant toutes les modalités susceptibles d'être utilisées par des acteurs privés.
Cet avis s'inscrit dans le prolongement du cadre durci mis en place en septembre 2021, lorsque Pékin avait proscrit les transactions en cryptomonnaies et le minage. La nouvelle directive étend ces restrictions aux stablecoins libellés en yuan.
Tout au long de 2025, les marchés ont spéculé sur l'arrivée de stablecoins offshore adossés au yuan, notamment via Hong Kong. Des groupes comme Ant Group et JD.com auraient préparé des projets en ce sens. L'entrée en vigueur, en août 2025, de l'ordonnance de Hong Kong sur les stablecoins avait renforcé l'idée d'un cadre favorable. La PBOC est intervenue pour bloquer ces initiatives avant qu'elles ne prennent de l'ampleur.
Le texte aborde aussi la tokenisation d'actifs du monde réel et réaffirme la position officielle: les monnaies virtuelles privées ne disposent d'aucun statut de monnaie ayant cours légal en Chine.
En parallèle, l'usage de l'e-CNY progresse. Le volume cumulé des transactions a atteint environ 16,7 trillions de yuans (environ 2,3 trillions de dollars) à fin novembre 2025. Des fonctionnalités rémunérées pour les comptes e-CNY ont été lancées en janvier 2026, ajoutant un avantage financier que l'espèce et la plupart des stablecoins ne peuvent pas offrir. De nouvelles banques ont également été intégrées afin d'élargir l'accès.
Pour Ant Group, JD.com et d'autres acteurs, le signal est clair: toute ambition dans les monnaies numériques doit passer par les canaux étatiques. Les géants de la fintech devront arrimer leurs stratégies au cadre de l'e-CNY, sous peine de sanctions réglementaires.
