Morgan Stanley abaisse l'objectif de cours de Circle à 38 $ contre 106 $

D'après ME News, le 3 août (UTC+8), Morgan Stanley a abaissé sa recommandation sur Circle (CRCL) de „ Neutre “ à „ Sous-pondérer “ et a fortement réduit son objectif de cours, à 38 $ contre 106 $ auparavant. L'analyste James Faucette attribue ce changement à la baisse de la circulation de l'USDC, qui met en évidence la sensibilité des revenus de réserve du groupe et suggère une évolution du modèle vers des revenus de transactions à plus faible marge. Dans sa note, la banque a diminué ses prévisions de volumes d'USDC pour Circle d'environ 33 % pour 2027 et 44 % pour 2028. Morgan Stanley anticipe aussi un BPA (GAAP) d'environ 3 % et 20 % inférieur au consensus de marché. L'analyste prévient que les fonds monétaires tokenisés et les produits de dépôts bancaires pourraient peser sur les soldes d'USDC ainsi que sur les ratios de partage des revenus, tandis que le produit USYC de Circle présente, selon lui, une économie relativement peu convaincante. En parallèle, l'activité de paiements via agences resterait de taille modeste, avec un volume de transactions en recul à environ 41 900 $ par jour, ce qui implique une taille moyenne d'environ 0,24 $ par transaction. Morgan Stanley souligne enfin que la gouvernance partagée d'Open USD et son modèle de revenus de réserve pourraient accroître les coûts liés au maintien des canaux de distribution de l'USDC. (Source : BlockBeats)