Wall Street redoute un "faux refroidissement" de l'inflation dans le CPI de ce soir ; le marché obligataire mise sur une hausse des taux en juillet
Résumé du marché par IA
Avant la publication de l'IPC américain de ce soir, Wall Street avertit que la désinflation de l'inflation globale pourrait être principalement due à l'énergie plutôt qu'à un véritable assouplissement des pressions sous-jacentes, le logement et les services maintenant l'inflation sous-jacente à un niveau élevé. Les marchés de taux ont réajusté leurs anticipations vers une probabilité plus élevée d'une hausse de la Fed en juillet, tandis que le rendement à 2 ans reste élevé. Cela renforce le scénario "plus élevé plus longtemps", soutenant le dollar américain et resserrant les conditions financières sur l'ensemble des actifs risqués.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▼ Baissier
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BlockBeats — Le 14 juillet, les États-Unis publieront l'indice des prix à la consommation (CPI) de juin à 20h30 (heure de Pékin). Le consensus anticipe un repli mensuel de l'inflation globale de 0,1% à 0,2%, porté par la baisse des prix de l'essence, avec un taux annuel attendu en décélération de 4,2% en mai à 3,8%. L'inflation sous-jacente (core CPI) serait en hausse d'environ 0,2% sur un mois, et son rythme annuel reculerait vers 2,8%.
Plusieurs institutions de Wall Street estiment que ce ralentissement reflète surtout l'effet énergie et ne signifie pas une détente durable des pressions inflationnistes aux États-Unis. Les coûts du logement, l'assurance automobile, les services liés aux voyages, ainsi que la transmission aux prix des biens des hausses de droits de douane pourraient continuer d'entretenir une inflation sous-jacente tenace.
Sur les marchés, le compartiment obligataire renforce ses paris sur un resserrement de la Réserve fédérale. D'après les options sur taux, la probabilité implicite d'une hausse de 25 points de base en juillet est passée de moins de 10% à environ 50%, tandis que le rendement du Treasury à deux ans demeure au-dessus de 4,25%.
Auparavant, le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait indiqué qu'un nouveau rebond de l'inflation sous-jacente justifierait d'envisager une hausse de taux à court terme. Les investisseurs jugent que, même si l'indice global recule grâce à l'énergie, le niveau du core CPI et la structure de ses composantes resteront déterminants pour évaluer si l'inflation américaine a réellement atteint un pic et pour orienter la trajectoire de politique monétaire à venir.
