L'or s'envole à 4 620 $ l'once, porté par la quête de valeurs refuges et la faiblesse du dollar

Le cours de l'or a franchi vendredi le seuil des 4 600 $ l'once, signant l'une de ses plus fortes progressions hebdomadaires de l'année. En toile de fond : un dollar en repli et le retour des inquiétudes sur les finances publiques américaines, qui ont ravivé l'attrait pour les actifs défensifs. Selon Reuters, l'or au comptant a touché 4 620,14 $, un sommet de trois mois, et affiche plus de 5 % de hausse sur la semaine. Les contrats à terme sur l'or aux États-Unis ont dépassé 4 670 $. Le mouvement prolonge le rebond amorcé plus tôt ce mois-ci, après un rapport sur l'emploi américain jugé décevant, qui a conduit les investisseurs à réévaluer les perspectives de taux d'intérêt. La baisse du dollar renforce la hausse de l'or Le billet vert a cédé près de 1 % cette semaine, rendant le métal libellé en dollars plus abordable pour les acheteurs à l'étranger. Dans le même temps, les préoccupations liées à l'endettement fédéral ont refait surface après le franchissement de la barre des 40 billions de dollars de dette américaine. La décision du secrétaire au Trésor, Scott Bessent, d'étendre les rachats de titres d'État à plus longue maturité a brièvement desserré la pression sur le marché obligataire, tout en relançant le débat sur l'ampleur des besoins de financement des États-Unis. Sur le plan technique, le dépassement de la moyenne mobile à 200 jours, située autour de 4 513 $, a ajouté un moteur supplémentaire, attirant de nouveaux achats après plusieurs mois de forte volatilité. Des investisseurs plus constructifs sur l'or Les investisseurs professionnels se montrent aussi moins prudents. La dernière enquête de Bank of America auprès des gérants indique qu'une part nette de 16 % des répondants juge l'or sous-évalué, contre 6 % en juillet, au plus haut depuis mars 2023. Cette inflexion intervient alors que le positionnement global des investisseurs reste largement orienté vers les actions, ce qui suggère que l'or bénéficie davantage d'une demande de couverture de portefeuille que d'un simple mouvement généralisé d'aversion au risque. Le regain de l'or relance également la comparaison avec le Bitcoin. Des travaux antérieurs ont souligné que le Bitcoin et l'or peuvent réagir très différemment en période de stress de marché, bien que tous deux soient présentés comme des réserves de valeur. Le Bitcoin a néanmoins fortement progressé cette semaine en même temps que le métal, tandis que les grands indices boursiers ont peiné. Ce décalage ravive l'intérêt pour les actifs rares, sur fond de risque budgétaire, de faiblesse des devises et d'inflation. Les autres métaux précieux ont participé au mouvement vendredi : l'argent a dépassé 69 $ l'once, et le platine comme le palladium ont aussi avancé. Les perspectives à plus long terme restent haussières, sans faire l'unanimité. Plus tôt cette année, JPMorgan a estimé que l'or pourrait atteindre 6 300 $ d'ici la fin de l'année, tandis que d'autres banques ont mis en garde contre le risque d'une nouvelle correction en cas de taux plus élevés ou d'apaisement des tensions géopolitiques. Une prévision précédente rappelait aussi que les achats des banques centrales constituent un moteur structurel important de la demande.