L'or bondit jusqu'à 4 254 $ après un rapport sur l'emploi décevant qui fait chuter les paris sur une hausse de la Fed
Résumé du marché par IA
Un rapport sur les créations d'emplois aux États-Unis nettement plus faible a fait baisser les rendements des Treasuries et a déclenché une réévaluation rapide des anticipations de politique monétaire de la Fed, les probabilités d'une hausse en octobre s'effondrant. La baisse qui en a résulté de la pression liée aux taux réels a suscité une demande généralisée pour le bullion, inversant les pertes du début de semaine liées à la hausse des rendements et aux inquiétudes d'inflation provenant du pétrole. Le mouvement souligne la sensibilité de l'or aux anticipations de taux et renforce l'attention du marché sur les rendements comme principal moteur à court terme.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▲ Haussier
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L'or a gagné plus de 1 % vendredi, porté par un rapport sur l'emploi américain nettement plus faible que prévu, qui a fait reculer les rendements des Treasuries et réduit fortement les anticipations d'une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci. Le cours spot est monté autour de 4 223 $ l'once, tandis que les contrats à terme sur l'or aux États-Unis ont touché environ 4 254 $.
Les chiffres de septembre montrent que l'économie américaine n'a créé que 29 000 emplois, loin des 90 000 attendus. Le taux de chômage a progressé à 4,2 %, et les créations d'emplois de juillet et août ont été révisées en baisse de 60 000 au total.
Ce sont les taux qui ont apporté le principal soutien au métal jaune. Les marchés ont ramené la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en octobre à environ 14 %, contre près de 70 % plus tôt dans la semaine. Dans le même temps, le rendement du Treasury à 10 ans a reculé vers 5,17 %, et celui à deux ans vers 4,72 %.
Le mouvement prend le contrepied de la réaction observée après le solide rapport sur l'emploi d'août, qui avait fait remonter les rendements et pesé sur l'or. Des données d'emploi plus faibles ont cette fois abaissé les rendements et les anticipations de hausse des taux, ce qui a relancé l'or.
Le rebond est d'autant plus notable que l'or était récemment repassé sous 4 200 $ à la faveur de la hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires, qui avait ravivé les craintes d'inflation. Cette baisse avait ramené le métal à son plus bas niveau depuis début août, illustrant la sensibilité du marché aux variations des anticipations de taux.
Morgan Stanley estime que 4 000 $ pourrait constituer un plancher important, soutenu par la demande des banques centrales, les achats physiques et la perspective d'une baisse des rendements à long terme. Le repli de vendredi sur les Treasuries conforte ce scénario. La banque continue de voir dans la détente des rendements l'un des principaux catalyseurs d'un nouveau potentiel haussier.
