Bitcoin vers 70 000 $ : une demande au comptant fragile et un risque accru de volatilité

Le marché envoie des signaux de vulnérabilité pour le Bitcoin face à une nouvelle phase de volatilité. D’après un récent rapport de Glassnode, le BTC a enregistré d’importantes prises de bénéfices réalisées autour de 65 000 $, tandis que le "hot capital" a progressé et que la pression vendeuse a commencé à se renforcer. Dans ces conditions, la progression vers 70 000 $ pourrait se heurter à davantage de résistance avant une véritable cassure. Les indicateurs on-chain vont dans le même sens. Selon les données mises en avant par CryptoQuant, la demande Spot sur 30 jours s’est nettement redressée début juillet, autour de 80 000 BTC, avant de reperdre de l’élan et de se rapprocher de 170 000 BTC. Ce repli du momentum sur le marché au comptant alimente les avertissements des analystes : sans nouveaux achats, le risque d’un épisode de liquidation longue d’ampleur augmente. Le positionnement sur les dérivés rend ce scénario crédible. Toujours d’après CryptoQuant, les funding rates positifs du BTC ont bondi de plus de 20% en moins de 72 heures, signe d’un retour marqué des paris haussiers et de l’effet de levier. Si la demande Spot reste faible, cet empilement de positions longues pourrait exposer le Bitcoin à une liquidation brutale, ce qui conforte la lecture de Glassnode d’une entrée possible dans une période de volatilité plus élevée. À l’inverse, un redressement de la demande au comptant changerait rapidement la dynamique : l’enjeu deviendrait alors la capacité des acheteurs à transformer ce qui ressemble à un faux signal en cassure, à piéger les vendeurs tardifs et à pousser le BTC vers la zone des 70 000 $. Côté flux, les dernières 48 heures ont pris des allures de "short squeeze". D’après CoinGlass, les liquidations de positions vendeuses sur Bitcoin ont dépassé 80 millions de dollars, représentant plus de 90% des liquidations totales, au moment où le BTC repassait au-dessus de 66 000 $. Sans bids Spot solides, ce type de hausse peut toutefois se transformer rapidement en "fakeout". Les données on-chain racontent néanmoins une histoire plus constructive. Selon CryptoQuant, les baleines ont accumulé 66 700 BTC sur les 60 derniers jours, tandis que les détenteurs de taille intermédiaire ont cédé 77 800 BTC. Cette accumulation s’est produite alors que le Bitcoin corrigeait d’environ 25% vers 58 000 $. Plutôt que de vendre dans la faiblesse, les grands porteurs ont continué d’augmenter leur exposition, suggérant une conviction élevée malgré un environnement global plus prudent. Avec l’essoufflement de la demande Spot, ce mouvement ressemble de plus en plus à une transition classique des STH vers les LTH, avec une offre qui migre vers des mains plus solides, un schéma qui a souvent précédé des tendances haussières plus durables. Cela remet le marché des dérivés au centre de l’attention. Selon AMBCrypto, si cette transition est bien en cours, la récente montée des positions longues s’apparente davantage à un positionnement stratégique qu’à une spéculation agressive. En résumé, la faiblesse de la demande au comptant maintient un risque sur le Bitcoin, mais un retour des achats pourrait relancer une trajectoire vers 70 000 $. L’accumulation persistante des baleines plaide pour un scénario de cassure plutôt que pour un piège haussier.