Franklin Templeton étudie avec la SEC une dérogation pour négocier des fonds tokenisés
Résumé du marché par IA
L'engagement de Franklin Templeton avec la task force crypto de la SEC sur les exemptions applicables au trading sur blockchain de fonds monétaires tokenisés et d'ETF met en lumière des voies réglementaires potentielles pour la structure de marché des fonds on-chain. Les principaux enjeux incluent les règles de prix de l'Investment Company Act, les structures de pools de liquidité autorisées, ainsi que les mécanismes de frais pour les fournisseurs de liquidité, de même que des swaps entre des parts de fonds tokenisées et des actions NMS tokenisées. L'issue pourrait influencer l'adoption institutionnelle à court terme de rails de fonds tokenisés.
Niveau d'impact
● Moyen
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● neutre
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Selon Huoxing Finance, le gestionnaire d'actifs Franklin Templeton examine des dérogations réglementaires afin de permettre la négociation, sur des plateformes fondées sur la blockchain, de fonds monétaires et d'ETF tokenisés. Le 9 octobre, le groupe a rencontré des membres de la task force "crypto" de la SEC pour passer en revue plusieurs points juridiques, dont la fixation des prix, les frais et la structuration des poches d'actifs.
Les échanges ont notamment porté sur la possibilité, pour les investisseurs, de convertir des parts de fonds émises sur blockchain en actions tokenisées d'émetteurs relevant du National Market System via des lieux de négociation sur blockchain, ainsi que sur la faculté pour les apporteurs de liquidité de facturer des frais de service. Ces sujets renvoient aux règles de prix prévues par l'Investment Company Act et à la question de savoir si des exemptions sont nécessaires.
Concernant les ETF tokenisés, Franklin Templeton a aussi évoqué la création de paires de négociation avec des actions tokenisées, des stablecoins de paiement approuvés ou des fonds monétaires tokenisés, ainsi que le besoin éventuel de dérogations pour les pools de liquidité au regard de la réglementation applicable aux sociétés d'investissement.
D'après une divulgation préliminaire publiée le 30 septembre, les actifs sous gestion du groupe s'élevaient à 1,79 trillion de dollars. L'initiative de tenue de registre de fonds sur blockchain de Franklin Templeton a démarré avec le Franklin Onchain U.S. Government Money Fund, lancé en 2021. Le jeton BENJI représente des parts de ce fonds : le transfert du jeton entraîne simultanément le transfert des parts sous-jacentes, l'ensemble des opérations étant enregistré et suivi via la Benji Technology Platform.
