La Fed (Kashkari) juge l'inflation encore trop élevée et laisse entrevoir une ultime hausse de taux en 2026

Bonjour. Nous sommes le jeudi 1er octobre 2026. Voici les points clés à surveiller sur les marchés. À la une - Chine : la Banque populaire de Chine (PBoC) effectuera le 8 octobre une opération de prise en pension inversée ferme (reverse repo) de 1 200 Mds CNY, à 3 mois, avec échéance au 5 janvier 2027, via adjudication à quantité fixe, taux proposés et allotissement multi-prix. - Chine : le ministère du Commerce prolonge jusqu'au 27 décembre 2026 l'enquête sur les barrières commerciales liées à des mesures américaines, accusées de perturber les chaînes de production et d'approvisionnement mondiales et de freiner le commerce des produits "verts". - Chine : la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) indique que les 250 Mds CNY d'obligations spéciales ultra-long terme destinés au programme de reprise "ancien contre neuf" pour les biens de consommation ont été intégralement décaissés. - Chine : le PMI manufacturier officiel de septembre ressort à 50,1% (+0,3 point), repassant en zone d'expansion. - Fed : Neel Kashkari estime que l'inflation reste à maîtriser, autour de 3%, et dit anticiper encore une hausse de taux cette année, puis une autre en 2027. Macro et marchés - Fret maritime : au 30 septembre, le Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) recule à 3 662,30 points (-24,32). Le China Containerized Freight Index (CCFI) monte à 1 923,93 points (+0,3%). - États-Unis : les dépenses personnelles réelles progressent de 0,6% sur un mois en août, plus forte hausse mensuelle depuis mars 2025 (BEA). - États-Unis : le PCE "core" (hors alimentation et énergie) d'août ralentit à 3% sur un an (consensus 3,3%), plus bas niveau depuis février. - États-Unis : Donald Trump annonce le départ du dernier contingent de troupes américaines d'Irak. - Diplomatie : selon Axios, après l'impasse des discussions États-Unis–Iran, Rubio a demandé lundi le départ immédiat de la délégation iranienne à l'ONU du territoire américain. Clôtures et variations sur les futures (séance la plus récente) - Pétrole : WTI (mois le plus proche) +1,07% à 90,34 $/b, +9,82% sur le mois, +38,08% sur le T3. Brent +1,79% à 97,88 $/b, +13,21% sur le mois, +49,63% sur le T3. - Métaux précieux : or COMEX +0,22% à 4 189,10 $/oz, -6,52% sur le mois, +2,21% sur le T3. Argent COMEX -0,65% à 60,76 $/oz, -9,31% sur le mois, +0,17% sur le T3. - Métaux de base (LME) : étain +0,14% à 54 275,0 $/t (+5,25% sur le T3) ; cuivre -0,23% à 14 405,0 $/t (+7,7% sur le T3) ; nickel -0,24% à 15 920 $/t (-2,25% sur le T3) ; aluminium -1,37% à 3 170,0 $/t (+2,74% sur le T3) ; plomb -1,40% à 1 871,5 $/t (-0,19% sur le T3) ; zinc -1,41% à 3 815,5 $/t (+7,43% sur le T3). Matières premières industrielles (acier/charbon) - Charbon (Chine) : la NDRC du Shaanxi demande de stabiliser la production et l'approvisionnement, de réduire les arrêts non nécessaires et d'accélérer les remises en service, dans le respect de la sécurité. - Coke métallurgique : plusieurs aciéries du Hebei, du Shandong et de Tianjin confirment une première baisse de leurs prix d'achat à compter du 1er octobre 00:00 : coke trempé à l'eau -100 CNY/t, coke sec (dry-quenched) -110 CNY/t. - Mines (Chine) : selon Mysteel, une mine supplémentaire à Qinyuan (Changzhi) a repris avec une capacité approuvée de 9 Mt ; cinq autres mines doivent redémarrer en octobre, totalisant 48 Mt. - Minerai de fer (Brésil) : CSN Mining annonce une réduction temporaire de la production de minerai à faible teneur en raison du renchérissement du fret vers la Chine et abaisse ses prévisions 2026 de production/achats à 39–41 Mt. - Indonésie : le ministère de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) indique avoir approuvé environ 95% des demandes RKAB 2026 ; production de charbon 2026 attendue autour de 720 Mt. - Marché chinois des matériaux de construction (au 30 septembre) : production 4,2235 Mt (-105 000 t sur la semaine), stocks 9,3028 Mt (-543 200 t), demande apparente 4,7667 Mt (-328 500 t). - Rebar (au 30 septembre) : production 1,7223 Mt (+68 800 t), stocks sociaux 4,1512 Mt (-244 700 t), demande apparente 1,9815 Mt (-107 000 t). - Minerai de fer importé : stocks totaux dans 45 ports à 164,1084 Mt (-85 000 t). - Aciéries : taux d'utilisation des hauts-fourneaux à 81,53% (-0,48 point) ; production quotidienne moyenne de fonte à 2,3379 Mt (-18 700 t sur la semaine ; -80 200 t sur un an). Agriculture - Soja (USDA, rapport trimestriel) : au 1er septembre 2026, stocks de soja ancienne récolte à 315 millions de boisseaux (attendu 324 millions ; 316 millions un an plus tôt). - Indonésie : prix de référence CPO d'octobre relevé à 1 042,15 $/t (contre 1 007,51 $/t en septembre) ; taxe à l'export CPO portée de 148 $/t à 178 $/t. - Soja : l'USDA rapporte une vente privée de 1,05 million de tonnes à une destination non dévoilée, livraison sur la campagne 2026/2027. - Huile de palme (Malaisie) : exportations du 1er au 30 septembre à 1 131 592 t (-17,1% sur un mois) selon ITS ; à 950 957 t (-28,8%) selon AmSpec. - Inde : les importations d'huiles alimentaires sur l'exercice 2026/27 sont attendues entre 16,5 et 17 Mt ; l'huile de palme resterait proche de 8 Mt. - Sucre : StoneX anticipe un déficit mondial de 900 000 t en 2026/27. Pour 2027/28, le broyage de canne dans le Centre-Sud du Brésil est attendu à 662 Mt (record), production de sucre estimée à 42,4 Mt, proche du pic historique de 2023/24. - Inde : quota de ventes domestiques de sucre fixé à 1,4 Mt pour la première quinzaine d'octobre 2026 (du 1er au 15 octobre 2026). Énergie et chimie - EIA (semaine close le 25 septembre) : stocks commerciaux de brut hors réserve stratégique +922 000 barils à 427 millions (+0,22%). Réserve stratégique (SPR) -785 000 barils à 283,8 millions (-0,28%), plus bas depuis la semaine du 22 octobre 1982. - Irak : des documents indiquent que SOMO a proposé des cargaisons de brut d'octobre avec des décotes pouvant atteindre 37 $/b par rapport aux références régionales. - Fujairah (EAU) : stocks de produits raffinés au port à 8,216 millions de barils au 28 septembre (-2,08 millions sur la semaine). - Méthanol (Chine, au 30 septembre) : stocks portuaires à 393 500 t (-18 500 t). Stocks des producteurs (échantillon) à 281 700 t (+16 500 t), soit +6,22% sur un mois. - États-Unis : selon le Financial Times, Donald Trump a consulté en urgence ses conseillers sur l'opportunité d'interdire les exportations de diesel ou de prendre d'autres mesures face à la crise des carburants. - Russie : prolongation jusqu'à fin octobre de l'interdiction d'exportation de diesel pour les producteurs. Métaux - Polysilicium (Chine) : en septembre, production d'environ 120 400 t (+1,3% sur un mois, +1 450 t net). En octobre, la branche Industrie du silicium anticipe une baisse à ~105 000 t (-12,9% sur un mois). - Polysilicium (Baichuan Yingfu) : plusieurs producteurs réduisent leurs plans, la production passerait de 116 000 t en septembre à 91 600 t en octobre. - Cuivre (Chili) : production d'août -13% sur un an à 369 500 t, plus faible niveau mensuel depuis février 2011 (INE). - Corée du Sud : selon MoneyToday, la Banque de Corée achètera 1 tonne d'or domestique en décembre, première acquisition physique en 13 ans. - Lithium : stocks de minerai de 19 producteurs étrangers de sels de lithium à 435 000 t fin septembre (-55 000 t sur un mois). - Alumine : production mondiale en août 2026 à 13,178 Mt (moyenne journalière 425 100 t). Juillet révisé à 13,024 Mt (IAI). Agenda à suivre - 1er octobre, 22:00 : ISM manufacturier des États-Unis (septembre). - 2 octobre, 03:00 : rapport USDA sur le broyage des oléagineux aux États-Unis. - 2 octobre, 20:30 : emploi non agricole et taux de chômage des États-Unis (septembre, cvs). - 4 octobre : réunions OPEC+ (JMMC et réunion mensuelle des sept pays).