La Fed relève ses taux de 25 pdb et prévoit des niveaux élevés jusqu'en 2027

La Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé son taux directeur de 25 points de base, déclenchant une première réaction des marchés et des analyses d'économistes. Après l'annonce, l'indice du dollar (DXY) est repassé au-dessus de 100, un seuil franchi pour la première fois depuis le 13 août. Cette hausse marque le premier relèvement des taux en trois ans. La mise à jour du "dot plot" suggère une politique monétaire plus restrictive sur une période plus longue. D'après les nouvelles projections, la médiane des membres du comité anticipe une hausse supplémentaire sur le reste de 2026, puis un taux maintenu à 4,1 % tout au long de 2027. Les baisses de taux ne commenceraient qu'en 2028, le taux des fed funds étant attendu dans une fourchette de 3,50–3,75 % en 2029. En juin, la Fed prévoyait une hausse en 2026 et une baisse en 2027. La banque centrale a aussi relevé son estimation de long terme du taux des fed funds de 3,1 % à 3,2 %. Le "dot plot" montre que 18 des 19 responsables ont publié une projection. Comme en juin, le président de la Fed, Kevin Warsh, n'a pas communiqué de trajectoire individuelle lors de cette réunion. Parmi les 18 participants, 16 envisagent au moins une hausse supplémentaire d'ici la fin de l'année. Les anticipations pour 2027 apparaissent plus dispersées. Les projections économiques révisent également l'inflation à la hausse. La Fed remonte sa prévision d'inflation PCE pour 2026 à 3,7 % et indique que le retour vers l'objectif de 2 % ne se ferait que progressivement au cours des prochaines années. Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG, souligne un ralentissement des salaires dans certains segments, notamment liés à l'IA. Elle interprète la décision comme le point de départ d'un resserrement plus large : "C'est le début d'un cycle de hausses de taux." Elle dit aussi s'attendre à une hausse du taux neutre, tout en estimant que son niveau actuel reste bas. Elle note la résilience de l'économie américaine, mais juge que ses bénéfices ne se répartissent pas de manière uniforme. L'ancien vice-président de la Fed, Richard Clarida, rappelle que la décision a été adoptée à l'unanimité. Il estime que l'augmentation de 25 points de base validée par un vote de 12–0 envoie un message important. *Ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. À lire aussi : Après la décision de la Fed sur les taux, les principaux économistes font le point — que se passe-t-il ?