La Fed maintient ses taux : Kevin Warsh détaille la décision et réaffirme l'objectif d'inflation à 2 %

Au lendemain de la décision de la Réserve fédérale de laisser ses taux inchangés, le président Kevin Warsh s'est exprimé en direct et a répondu aux questions de la presse. Il a décrit un échange dans une atmosphère cordiale et a souligné la "résilience impressionnante" de l'économie. Warsh a martelé l'engagement de la Fed en faveur de la stabilité des prix. Selon lui, il n'existe pas d'objectif d'inflation "flexible" : la seule cible demeure 2 %. Il a estimé que la forte inflation observée au cours des cinq dernières années a créé une situation "remarquable" et difficile à résoudre, ajoutant que la cible implicite de la Fed semblait, aux yeux de certains, supérieure à 2 %. "Le problème de l'inflation ne se règle pas en neuf semaines", a-t-il prévenu. Le président de la Fed a indiqué que la réduction du "forward guidance" pourrait déjà avoir influencé les tendances de marché. Il a aussi affirmé que l'institution n'hésiterait pas à agir "si nécessaire et approprié". Il a par ailleurs jugé positif que les marchés réagissent aux évolutions en temps réel plutôt qu'aux indications de la Fed ou au "dot plot". Warsh a expliqué que le comité avait débattu intensément autour de quatre thèmes : l'inflation élevée sur cinq ans, l'évaluation des chocs économiques récents, les hausses de prix induites par ces chocs, puis les outils et stratégies de politique monétaire. La Fed surveille la remontée des rendements obligataires et cherche à "s'en tenir à l'écart", a-t-il déclaré. Sur la décision du jour, Warsh a précisé qu'elle a été soutenue par une large majorité, tout en estimant que les votes dissidents ne reflétaient pas fidèlement l'essence du débat. Il a ajouté que la publication de l'IPC sous-jacent de juin ne devrait pas peser fortement sur les décisions de politique monétaire. La Fed suivra de près les prochaines données d'inflation, évoquant des éléments "encourageants" à court terme et la nécessité de prendre des décisions importantes dans la période à venir. Warsh a noté que les taux sont aujourd'hui plus élevés qu'il y a 42 jours. Il a rejeté l'idée selon laquelle relever légèrement la cible d'inflation reviendrait à être plus accommodant : la Fed atteindra son objectif de 2 %, a-t-il assuré. Si l'inflation reste élevée, les taux d'intérêt "pourraient faire partie de la solution". Il a insisté sur l'importance de comprendre les dynamiques sous-jacentes de l'inflation face aux chocs et d'évaluer dans quelle mesure ces chocs l'aggravent. Interrogé sur la lecture de la décision, Warsh a estimé que la qualifier de maintien des taux pourrait être perçu différemment par les marchés. Il a indiqué que la référence privilégiée de la Fed reste l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) et que l'institution continuera de s'y appuyer. Actualité associée : le Federal Open Market Committee (FOMC) a voté 9-3 pour maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50-3,75 %. La présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack, le président de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari et la présidente de la Fed de Dallas Lorie Logan ont plaidé pour une hausse de 25 points de base afin de lutter contre l'inflation. Le communiqué d'après-réunion a indiqué que trois membres avaient soutenu un relèvement d'un quart de point de la fourchette cible. Ces dissidences signalent un renforcement du soutien à une hausse des taux au sein du comité. Les trois responsables ont estimé qu'un durcissement monétaire était nécessaire face à une inflation restée au-dessus de 2 % depuis plus de cinq ans. Hammack et Logan ont souligné la pression subie par les ménages en raison de prix durablement élevés, tandis que Kashkari a jugé indispensables des mesures plus fermes pour garantir la stabilité des prix. *Ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. À lire aussi : LIVE : le président de la Fed Kevin Warsh s'exprime après la décision sur les taux – moments clés.