La Fed relève ses taux pour la première fois depuis plus de trois ans ; le Dow Jones chute de 631 points

Article : Tide Research La Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé ses taux pour la première fois depuis plus de trois ans. La réaction des marchés a été immédiate : les actions américaines ont fléchi, le Dow Jones cédant plus de 600 points, tandis que le Nasdaq terminait quasi inchangé. La séance a mis en évidence une forte dispersion. Les rendements des Treasuries à long terme sont repartis à la hausse, les performances des "Magnificent Seven" ont divergé, alors que les valeurs des communications optiques et certains titres de semi-conducteurs ont progressé à contre-courant. À l'inverse, le pétrole a mis fin à sa série de hausses, et le secteur de l'énergie a mené les replis. Avec la hausse désormais actée, l'attention du marché se déplace vers le nombre de relèvements encore attendus cette année et la durée pendant laquelle les taux resteront élevés. La capacité du matériel IA à résister à la pression des taux constituera un signal de court terme important pour les valeurs technologiques. Clôture des marchés : le Dow Jones a reculé de 631 points. L'indice perd 1,21% à 51"461,78 points. Le S&P 500 baisse de 0,44% à 7"552,14 points. Le Nasdaq recule de 0,01% à 25"978,43 points. Le VIX progresse de 6,9% à 18,38. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) gagne 0,63%. Au sein des "Magnificent Seven", quatre titres montent et trois baissent : NVIDIA +0,82%, Meta +0,46%, Tesla +0,42%, Apple +0,32% ; Microsoft -1,37%, Amazon -0,99%, Google -0,61%. L'indice Nasdaq Golden China recule de 0,55% à 5"734,17 points. Le marché obligataire reste agité : le rendement du Treasury à 2 ans monte à 4,738%, celui du 10 ans atteint 5,00%. Le Dollar Index gagne 0,63%. Sur les matières premières et cryptoactifs : le WTI chute de 3,2% à 102,43 USD, le Brent recule de 2,69% à 105,83 USD. L'or au comptant baisse de 0,69% à 4"263,19 USD. Le bitcoin évolue autour de 76"300 USD et l'ether autour de 2"420 USD. La Fed relève ses taux ; un dot plot toujours offensif La Fed a relevé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base, à une fourchette de 3,75% à 4,00%, décision adoptée à l'unanimité. Il s'agit de la première hausse depuis 2023. Dans les nouvelles projections économiques, 16 responsables sur 18 estiment qu'au moins une nouvelle hausse est nécessaire cette année. Le taux directeur médian est attendu à 4,00%–4,25% d'ici la fin de l'année. Lors de la conférence de presse, Waugh a de nouveau insisté sur les pressions inflationnistes, soulignant l'amélioration récente des données économiques, de l'emploi et de l'investissement par rapport à la réunion précédente. Les ventes au détail d'août publiées aujourd'hui se sont aussi révélées solides : +1,2% sur un mois, après une révision de juillet à -0,5%. Les ventes du "groupe de contrôle" utilisé pour le calcul du PIB progressent de 1,4%. La résilience du consommateur offre à la Fed une marge pour poursuivre le resserrement. Après l'annonce, les rendements des Treasuries ont avancé de concert. Les opérateurs se concentrent désormais sur le nombre de hausses restantes cette année et sur la durée de maintien de taux élevés. Communications optiques en tête, l'activité reste soutenue sur le matériel IA Les communications optiques ont dominé la cote technologique. Lumentum s'adjugent près de 10% et Coherent près de 7%, le segment de la connectivité IA, en correction depuis longtemps, enregistrant un net rebond. Les valeurs de semi-conducteurs profitent également de catalyseurs sectoriels. Intel gagne 4% après des informations faisant état de discussions avec SK Hynix en vue d'une coopération pour produire des puces mémoire aux États-Unis, avec une possible utilisation des capacités de l'usine d'Intel dans l'Ohio. La remontée des taux longs n'est pas favorable aux valeurs technologiques à forte valorisation. Le marché continue toutefois de soutenir les thèmes des interconnexions à haut débit, du stockage et de la production domestique de puces, portés par des commandes et des développements industriels tangibles. Repli du pétrole : l'énergie signe la plus mauvaise performance Le brut met fin à sa série de hausses consécutives. L'Arabie saoudite a augmenté l'offre via Oman, atténuant une partie des tensions d'approvisionnement au Moyen-Orient. Le secteur de l'énergie recule d'environ 3% sur la séance, la plus forte baisse au sein du S&P 500. Chevron perd 2,9%, ExxonMobil 3,5%, ConocoPhillips et Devon Energy abandonnent chacun plus de 5%. Malgré la baisse, les prix du pétrole restent au-dessus de 100 USD le baril. La poursuite ou non de la détente énergétique influencera la vitesse de désinflation et pèsera sur les futures décisions de la Fed. À suivre aujourd'hui L'attention se porte sur les indicateurs américains d'emploi et d'immobilier. Avant l'ouverture de Wall Street seront publiés les inscriptions hebdomadaires au chômage, les mises en chantier, les permis de construire et l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie. Les ventes de logements existants paraîtront ensuite. Les taux longs évoluent déjà à des niveaux élevés : tout écart marqué dans les données immobilières ou d'emploi pourrait d'abord se refléter sur le marché obligataire. Côté technologique, les communications optiques et les semi-conducteurs restent au centre de l'attention. Les deux segments se sont renforcés malgré la baisse du marché ; la question du jour sera la capacité de ce mouvement à se prolonger.