La BCE lance Pontes pour régler des actifs tokenisés en monnaie de banque centrale

La Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales nationales de la zone euro ont lancé lundi Pontes, une solution fondée sur la technologie des registres distribués (DLT) permettant de dénouer des opérations de gros sur des actifs tokenisés en monnaie de banque centrale. Il s'agit de la première étape du programme de l'Eurosystème visant à adapter la monnaie de banque centrale à un avenir tokenisé, avec une mise en œuvre complète attendue d'ici 2028. Pontes relie les plateformes DLT de marché aux TARGET Services de l'Eurosystème afin que les transactions tokenisées soient réglées dans la forme de monnaie la plus sûre. Le dispositif repose sur un modèle de règlement à deux voies: les participants peuvent régler sur la plateforme DLT de l'Eurosystème à l'aide de "cash tokens", ou via T2, le système de règlement brut en temps réel. Le règlement final intervient une fois la jambe cash achevée dans T2. Un protocole HashLink prend en charge le "delivery-versus-payment" ainsi que d'autres opérations "all-or-none". L'architecture s'appuie sur les travaux exploratoires menés par l'Eurosystème en 2024, qui ont donné lieu à plus de 50 tests avec 64 participants issus des secteurs public et privé. Un premier groupe est prêt à utiliser Pontes dès à présent. Il rassemble 13 acteurs de marché — ABANCA, BayernLB, Caisse des Dépôts et Consignations, Cecabank, Deutsche Bank, Deka Bank, DZ Bank, la Banque européenne d'investissement, KfW, Memo Bank, NRW.BANK, Santander et Société Générale — ainsi que les opérateurs DLT Axiology, Cashlink, Clearstream et SWIAT, la Deutsche Bundesbank étant également intégrée. "Pontes apporte la stabilité et la confiance de la monnaie de banque centrale à l'écosystème européen de la finance tokenisée", a déclaré Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE. "Cela constituera un avantage important pour accompagner sa montée en puissance." La présidente Christine Lagarde a indiqué que l'Eurosystème œuvre à rendre possible "un marché financier européen plus intégré, innovant et résilient à l'ère numérique". Dans une annonce connexe, la BCE a précisé avoir lancé des travaux préparatoires pour investir une faible part de ses propres fonds dans des titres tokenisés, réglés en monnaie de banque centrale via Pontes. La priorité portera sur des titres libellés en euros émis par des États de la zone euro, des collectivités régionales, des agences et des institutions supranationales européennes. Le directoire fixera les modalités opérationnelles et le calendrier une fois ces travaux finalisés. La BCE souligne que cette étape doit lui permettre d'acquérir une expérience directe couvrant l'exécution des transactions, le règlement et la gestion de portefeuille. Le lancement s'inscrit dans une dynamique plus large en faveur de la finance tokenisée, après l'appel de la BCE à faire évoluer la monnaie de banque centrale "on-chain" et en parallèle d'initiatives de règlement de gros telles que le réseau de monnaie de banque centrale de Fnality. Pontes doit être étendu progressivement, avec l'ajout de fonctionnalités et l'allongement des horaires d'ouverture par étapes, tandis que l'Eurosystème poursuit les travaux sur l'initiative Appia afin de fournir d'ici 2028 une feuille de route pour un écosystème financier tokenisé en Europe.