Wall Street enchaîne les records, portée par l'IA et le boom des semi-conducteurs

Chaque matin en semaine, PANews décrypte les grandes tendances macro, les actions américaines, l'IA, les métaux précieux et le pétrole afin d'identifier les opportunités à partir des dynamiques de marché. Les marchés actions américains ont nettement progressé la nuit dernière, soutenus par de bons résultats d'entreprises et un climat géopolitique jugé plus constructif. Le Dow Jones Industrial Average a bondi de 1,71% et a franchi pour la première fois le seuil des 54"000 points, inscrivant un nouveau record historique. Le S&P 500 a gagné 1,79% et a lui aussi dépassé son précédent sommet. Le Nasdaq Composite a avancé de 2,59%, tiré par les valeurs technologiques. Après la volatilité récente, l'appétit pour le risque s'est rapidement réinstallé: en quelques séances, les indices sont passés de niveaux proches de plus bas d'un mois à de nouveaux sommets. Le dossier le plus suivi reste la perspective d'une désescalade autour du détroit d'Hormuz, alors que les prix du pétrole reculent pour la troisième séance consécutive. Selon Axios, les États-Unis, l'Iran et Oman seraient proches d'un accord intérimaire, dont l'annonce formelle est attendue mercredi sur place. L'objectif: rouvrir le détroit d'Hormuz, rétablir le cessez-le-feu États-Unis–Iran et créer les conditions de futures négociations nucléaires. Cette évolution a réduit les craintes de perturbations de l'offre énergétique mondiale, entraînant une baisse marquée des cours. Le WTI a chuté de 5,58% hier, affichant une baisse de 13,27% en août et évoluant autour de 73,50 dollars. Le Brent est repassé sous 80 dollars, a touché un point bas à 77,70 dollars et recule d'environ 12% depuis le début du mois. L'arrangement intérimaire serait prévu pour 60 jours, avec possibilité de prolongation. Dans le schéma proposé, les navires entrants emprunteraient la route nord près des côtes iraniennes, et les navires sortants la route sud près des côtes omanaises, sous coordination conjointe d'Oman et de l'Iran. Une clause centrale prévoit un déminage de la voie de navigation centrale du détroit d'Hormuz sous 30 jours. D'après Bloomberg, l'Iran aurait assoupli sa position et envisagerait, pour la première fois, d'autoriser la participation de pays européens aux opérations de déminage afin de renforcer la confiance des armateurs et des assureurs. Pendant la période intérimaire de 60 jours, aucun péage ni frais associés ne seraient facturés. À plus long terme, Oman propose la création d'un "fonds volontaire" sur le modèle du détroit de Malacca, financé conjointement par les États du Golfe et des États membres européens concernés de l'Organisation maritime internationale (OMI), pour financer l'entretien du chenal, le sauvetage et la sécurité. Outre Oman, le Qatar, le Pakistan et l'Arabie saoudite ont également pris part à la médiation. Malgré l'accélération des discussions, plusieurs zones d'incertitude subsistent. Les Gardiens de la Révolution, aile dure iranienne, resteraient divisés sur l'implication étrangère dans le déminage et sur le contrôle des couloirs maritimes. Le marché garde aussi en mémoire des précédents d'accords avortés ayant débouché sur une escalade militaire. La baisse du pétrole atténue les préoccupations inflationnistes et réduit la probabilité d'un relèvement des taux en septembre. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a reculé d'environ 6 points de base, vers 4,6%, offrant un soutien supplémentaire aux actifs risqués. Wells Fargo souligne qu'un pétrole moins cher contribue à réduire la pression sur les prix de l'énergie, tout en rappelant que la rigidité des prix demeure et qu'un retour rapide à une inflation normalisée est peu probable. Le dollar s'est légèrement replié, tandis que la hausse du yen a marqué une pause. Côté politique monétaire, l'outil CME FedWatch indique une probabilité de 57,1% d'une hausse de 25 points de base en septembre, contre 67,2% la veille; la probabilité d'un statu quo ressort à 42,9%. Les investisseurs se tournent désormais vers le rapport sur l'emploi américain (Non-Farm Payrolls) publié vendredi: des chiffres solides renforceraient le scénario d'une hausse, tandis qu'une faiblesse des données augmenterait la probabilité d'un maintien des taux. JPMorgan estime que, alors que le pétrole pilote les mouvements des Treasuries, l'emploi sera le catalyseur clé de la valorisation à court terme. L'IA signe un retour en force, avec un récit d'investissement qui s'élargit à la chaîne "puissance de calcul → applications → infrastructures". L'impulsion n'a pas reposé uniquement sur les fabricants de puces: Palantir a montré via ses résultats que les applications d'IA peuvent alimenter la croissance du chiffre d'affaires; les semi-conducteurs, la mémoire et les communications optiques ont reflété une demande soutenue en calcul; Caterpillar a signalé que la construction de data centers commence à déborder vers les segments industriels traditionnels. L'indice Philadelphia Semiconductor a grimpé de 6,55%, quatrième séance consécutive de hausse, et la majorité de ses 30 composantes ont progressé. Mémoire, optique, logiciels IA, infrastructures de data centers et équipements industriels ont dominé la séance. Le Nasdaq 100 a gagné environ 3,3% sur une seule journée, sa plus forte hausse quotidienne depuis mai 2025. Les mégacaps technologiques ont globalement monté: NVIDIA a pris plus de 2%, Apple, Microsoft et Tesla plus de 1%, Google 1,11%, tandis qu'Amazon a reculé de plus de 2%. Sur les quatre dernières séances, les sept plus grandes valeurs technologiques ont progressé d'environ 10%, signe d'un retour des flux vers la croissance à grande capitalisation. Pour Peter Callahan, Chief Technology Trader chez Goldman Sachs, le rally s'explique par quatre facteurs: le marché a déjà effectué un ajustement "risk-off", laissant des positions plus "propres"; les signaux techniques se sont améliorés; le Nasdaq 100 présente encore une décote d'environ 10% par rapport à sa valorisation moyenne sur cinq ans; la saison des résultats renforce la confiance dans la trajectoire de profits. Le desk de Goldman souligne néanmoins que les volumes sont inférieurs de 7% à la moyenne mobile à cinq jours, signe d'une participation encore incomplète. La poursuite de la hausse dépendra de la capacité des publications de résultats et des statistiques macroéconomiques à prolonger la dynamique. Faits marquants sur les valeurs: - Palantir: +29,45%, franchissement net de la moyenne mobile 200 jours. Le chiffre d'affaires du T2 a bondi de 93% sur un an à 1,935 milliard de dollars, avec un chiffre d'affaires commercial aux États-Unis en hausse de 149%. Le PDG Alex Karp a qualifié le trimestre d'"extraordinaire" et a déclaré que la demande de "souveraineté IA" se libère. Dans le sillage, Datadog et Shopify ont gagné plus de 5%, ServiceNow et AppLovin plus de 3%, Adobe et Salesforce plus de 2%. - Caterpillar: +5% et nouveau record historique. Le groupe a publié des ventes trimestrielles dépassant pour la première fois 20 milliards de dollars au T2 (+24% sur un an) et a relevé ses prévisions annuelles sur l'ensemble des postes. Pour Ohsung Kwon (Wells Fargo), Caterpillar figure parmi les valeurs traditionnelles les plus exposées à l'IA, et les retombées de la construction de data centers ne font que commencer. Le secteur industriel progresse d'environ 20% depuis le début de l'année. - SpaceX: +9,43% en séance, puis près de -9% après Bourse sur fond d'inquiétudes liées à l'ampleur des capex. Elon Musk a confirmé que les services d'IA utiliseront exclusivement l'architecture NVIDIA et viseront une entrée sur le marché américain des télécommunications. Les valeurs liées à l'espace ont monté: Rocket Lab +6% environ après un contrat de 397 millions de dollars avec l'U.S. Space Force; AST SpaceMobile +11% environ. Le premier rapport post-résultats fait état d'un chiffre d'affaires T2 de 7,8 milliards de dollars (+92% sur un an) et d'une hausse marquée de l'EBITDA, tandis que les capex liés à l'IA atteignent 15,8 milliards de dollars, avec une dépense attendue encore élevée sur les prochains trimestres. - AMD: +7% en séance puis près de -8% après Bourse. La PDG Lisa Su anticipe un doublement des ventes data centers d'ici 2027 et a annoncé des partenariats avec Anthropic et d'autres. Le segment des semi-conducteurs a flambé: ARM +17,36%, Marvell près de +13%, Intel près de +11%, Qualcomm +7,23%, Broadcom près de +7%, TSMC +2% environ. Les résultats T2 font état d'un chiffre d'affaires de 11,54 milliards de dollars (+50% sur un an), au-dessus des attentes, mais les prévisions de chiffre d'affaires pour le T3 n'ont pas pleinement convaincu. - NVIDIA: +2,56%. Le PDG Jensen Huang a annoncé l'ouverture du code et la mise à disposition commerciale d'Alpamayo 2 Super, un modèle d'inférence open source destiné à la conduite autonome, visant des usages comme les robotaxis, la robotique et les véhicules logistiques. SpaceX a aussi indiqué que ses futurs services d'IA tourneront exclusivement sur des systèmes NVIDIA, avec un plan de déploiement des systèmes rack-scale Vera Rubin NVL72 sur Terre et dans l'espace. - Micron Technology: +7,62%, retour dans le club des capitalisations à 1"000 milliards de dollars. Bank of America réitère une recommandation Achat et un objectif de cours à 1"550 dollars, jugeant le récent repli comme une "excellente opportunité", et s'attendant à une normalisation des prix des puces mémoire en 2027–2028. L'ensemble du stockage a suivi: SanDisk +10,84% après l'annonce par SK Hynix de la première spécification standard pour la mémoire High Bandwidth Flash; Rambus +9% environ; SK Hynix +8% environ; Western Digital +4% environ. - Intel: +10,84%. Des médias rapportent des progrès sur la technologie d'assemblage avancé EMIB-T, avec des rendements de packaging proches de 90% et des coûts environ 50% inférieurs à la solution CoWoS de TSMC. Intel prévoit de proposer ce service de packaging à grande échelle d'ici 2027, tout en poursuivant la construction de son vaste complexe de fabrication de wafers dans l'Ohio, avec un objectif de pleine exploitation d'ici 2031. - Oracle: +2,74%. Le titre a néanmoins été divisé par deux depuis juin, et le spread de CDS à cinq ans a grimpé à un record, au-delà du pic de la crise financière de 2008. Le recours agressif à la dette pour financer des data centers d'IA porte la dette à 129,5 milliards de dollars, ce qui a conduit S&P Global à abaisser la note à BBB, à un cran de la catégorie spéculative. Moody's avertit que le levier pourrait approcher cinq fois. Le marché s'inquiète du risque lié au décalage entre des baux de 15 ans et des contrats IA de plus court terme. - Bitdeer: jusqu'à +23% en séance, clôture à +0,09%. Bitdeer a signé avec la start-up cloud norvégienne Volta Infra un accord de 16 ans d'hébergement et de services de data center pour déployer des GPU NVIDIA au service de grands laboratoires d'IA. Anthropic aurait aussi conclu avec Volta un accord de calcul de 10 milliards de dollars sur six ans. - Arista Networks (ANET): +3,04% en séance puis +12,5% après Bourse, portée par la demande en réseaux pour l'IA. Le chiffre d'affaires T2 a légèrement dépassé 3 milliards de dollars (+37,7% sur un an). Le groupe a relevé pour la troisième fois ses objectifs 2026 et vise un chiffre d'affaires annuel de 12,6 milliards de dollars, soit environ 40% de croissance. - Apple: près de +2%. Apple prépare son événement de lancement de septembre; des employés du retail aux États-Unis peuvent candidater à des rôles sur site. L'événement est attendu au cours de la première moitié de septembre. Par ailleurs, Apple aurait demandé à un juge d'interdire immédiatement à OpenAI d'utiliser ses secrets commerciaux et d'ordonner la restitution de toutes les informations confidentielles. À suivre: - Principales publications du 5 août: Circle, Uber, Eli Lilly, BeiGene, entre autres. - 6 août (jeudi) – expiration de la période de lock-up SpaceX: jusqu'à 911,5 millions d'actions restreintes doivent être débloquées, pour une valeur potentielle proche de 100 milliards de dollars au dernier cours, ce qui constitue le principal test de liquidité de la semaine. Une pression vendeuse contenue renforcerait la confiance dans la capacité du marché à absorber des actifs technologiques fortement valorisés; une vente concentrée pourrait peser sur le sentiment autour du Nasdaq et des actifs liés à Musk. - 17h00 – résultats de SanDisk et Western Digital: déterminants pour le sentiment sur le segment du stockage. Après les corrections successives de Micron, SanDisk et SK Hynix, le marché scrutera les SSD entreprise, les prix du NAND, la demande de stockage pour data centers IA, les cycles de stocks et les perspectives pour le second semestre.