CoinShares lance un ETF UCITS sur le minage de Bitcoin à la Deutsche Börse

CoinShares accélère son implantation sur le marché européen des fonds réglementés avec une nouvelle plateforme d'ETF conforme aux règles UCITS. Premier produit de cette gamme, le CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF a été lancé le 16 juillet et a débuté sa cotation sur Xetra (Deutsche Börse) le 21 juillet. Malgré son intitulé, le fonds n'investit pas directement en Bitcoin. Il vise une exposition aux entreprises cotées liées au minage de Bitcoin, un positionnement qui distingue clairement les actions de mineurs d'une exposition directe aux cryptoactifs. CoinShares met en avant une cible institutionnelle européenne large : caisses de retraite, assureurs, banques privées et autres investisseurs professionnels. Selon l'entreprise, une partie de ces acteurs ne pouvait pas accéder à ses produits crypto structurés en titres de dette dans le cadre de leurs mandats actuels. Le format UCITS, déjà présent dans de nombreuses politiques d'investissement, leur offrirait une voie plus familière pour investir dans des stratégies d'actifs numériques au sein d'un cadre réglementé. Les fonds UCITS reposent sur un standard européen de distribution et de supervision, facilitant la commercialisation sur plusieurs marchés participant au régime. CoinShares estime que cette " boîte" UCITS lève un frein historique : certaines institutions ne peuvent pas détenir de titres de dette, même lorsque l'émetteur indique une couverture par des actifs numériques. Un ETF UCITS pourrait ainsi s'inscrire dans des mandats autorisant déjà des fonds réglementés. Le groupe dit viser un univers représentant 26,3 billions d'euros d'actifs nets à fin avril 2026, incluant notamment fonds de pension, plateformes d'assurance, banques privées et gestionnaires de fortune. CoinShares souligne qu'il collabore déjà avec certains de ces allocataires via son offre existante. Cette initiative ne remplace pas l'activité ETP du groupe : elle ajoute un canal de distribution réglementé, aux côtés des produits cotés, des stratégies alternatives et de la gestion d'actifs on-chain. CoinShares indique avoir réalisé l'essentiel du travail réglementaire et opérationnel en amont. La plateforme s'appuie sur un véhicule UCITS autorisé par la Central Bank of Ireland, ce qui permettrait de réutiliser la même structure pour de futurs lancements et d'accélérer les calendriers d'approbation. La direction précise que l'infrastructure repose sur une base de coûts largement fixe : chaque nouvel ETF Bitcoin ou fonds thématique pourrait s'appuyer sur le même socle opérationnel, réduisant le coût marginal de lancement à mesure que la gamme et les encours se développent. CoinShares anticipe également une source plus récurrente de commissions de gestion, alors que l'entreprise a longtemps dépendu des ETP crypto souvent structurés sous forme de titres de dette. Sur le plan de l'investissement, l'exposition aux actions de sociétés de minage dépend de plusieurs variables : prix du Bitcoin, économie du réseau, coûts énergétiques et exécution opérationnelle des entreprises. Le véhicule UCITS offre aux institutions une exposition actions au secteur du minage via un fonds réglementé, sans gestion de conservation directe de tokens dans le portefeuille. Les risques demeurent toutefois liés à la rentabilité du minage, à la volatilité de marché et à la performance des entreprises sous-jacentes. CoinShares présente cette plateforme comme un système de lancement reproductible et prévoit, à terme, d'introduire d'autres fonds sur actifs numériques et des produits thématiques plus larges en s'appuyant sur la même structure autorisée. L'expansion intervient alors que l'activité de gestion d'actifs du groupe poursuit sa croissance. CoinShares a déclaré 165,7 millions de dollars de revenus sur l'ensemble de l'année 2025 après sa cotation au Nasdaq. D'après Yahoo Finance, l'action a clôturé à 4,11$ mardi, en hausse de plus de 3% après l'annonce liée au format UCITS.