L'Association chinoise du fer et de l'acier appelle le secteur à l'autodiscipline: encadrement de la production et déstockage

Bonjour. Nous sommes le mercredi 16 septembre 2026. Voici l'essentiel de l'actualité marchés et des contrats à terme. Points chauds du jour 1) Bureau national des statistiques (Chine) : les ajustements en cours de la structure industrielle, le développement de nouvelles forces productives de qualité et les efforts continus pour corriger la concurrence « tournée vers l'intérieur » devraient soutenir les prix des produits industriels. 2) Diplomatie : le ministère des Affaires étrangères annonce la visite en Chine, le 16 septembre, du ministre iranien des Affaires étrangères Alireza Alaghzadeh. Il doit s'entretenir avec Wang Yi, membre du Bureau politique du PCC et ministre des Affaires étrangères. 3) Charbon (Shanxi) : le Bureau provincial de l'énergie indique qu'une réunion visant à renforcer l'approvisionnement en charbon pour la production électrique s'est tenue le 13 septembre afin d'assurer l'offre et stabiliser les prix. 4) Australie : BHP et le syndicat des dockers indiquent que les salariés ont officiellement rejeté la proposition de BHP. 5) Sidérurgie (Chine) : l'Association chinoise du fer et de l'acier publie une initiative appelant l'industrie à maîtriser volontairement la production et à réduire les stocks. 6) Ukraine/Russie : le président ukrainien Volodymyr Zelensky déclare que l'Ukraine a frappé une raffinerie à Syzran, en Russie. 7) Pétrole (Reuters) : après l'arrêt de l'oléoduc est-ouest, l'Arabie saoudite a informé certains raffineurs européens de l'annulation de leurs cargaisons de brut de septembre, selon trois sources du négoce. Macro – principaux éléments 1) Bureau national des statistiques (Chine) : les facteurs structurels et la lutte contre la concurrence « inward-looking » devraient continuer à soutenir les prix des produits industriels. 2) États-Unis : des responsables du Pentagone reconnaissent auprès de l'organe de contrôle indépendant du DoD qu'au début de l'opération Epic Fury, les tirs sur des cibles iraniennes ont « entamé les stocks stratégiques » et mis en évidence des goulots d'étranglement de la base industrielle pour le réassort en munitions. 3) Diplomatie : visite en Chine du ministre iranien des Affaires étrangères Alireza Alaghzadeh le 16 septembre, entretien prévu avec Wang Yi. 4) Russie/Ukraine (CCTV) : le ministère russe de la Défense déclare le 15 septembre que les forces russes ont frappé au drone des centres logistiques, des ports et des navires ukrainiens. 5) Chine : en août, la valeur ajoutée de la production industrielle des entreprises au-dessus de la taille seuil progresse de 5,2% sur un an en termes réels, soit +0,7 point par rapport à juillet. 6) ONU (Reuters) : le Conseil de sécurité doit tenir une réunion d'urgence mardi sur la dégradation de la situation dans le détroit de Bab el-Mandeb. 7) États-Unis : variation hebdomadaire de l'emploi ADP au 29 août : 16 250 (précédent : 12 000). 8) ONU : le 15 septembre (heure locale), le Conseil de sécurité a tenu une réunion d'urgence sur Bab el-Mandeb. 9) Axios : selon deux responsables israéliens, de hauts commandants militaires des États-Unis, d'Israël et de plusieurs pays arabes se sont réunis la semaine dernière en Allemagne pour discuter d'une guerre avec l'Iran et des tensions régionales. Marchés à terme – mouvements globaux 1) Clôture de la session nocturne (mardi) en Chine : tendance globalement haussière sur les principaux contrats. L'éthylène glycol (EG) bondit de plus de 4%. Les copeaux PET, les fibres courtes et le fuel à faible teneur en soufre (LU) gagnent plus de 3%. Le paraxylène prend près de 3%. Le bitume, le méthanol et le styrène (EB) montent de plus de 2%. Replis : PVC -2% environ ; verre, charbon à coke, coke et fil de coton -1% ; caoutchouc synthétique et carbonate de soude -1% environ. 2) Métaux précieux : COMEX or -0,43% à 4 333,40 $/oz ; COMEX argent +0,07% à 64,19 $/oz. 3) Pétrole : WTI (contrat le plus actif) +4,03% à 105,48 $/baril ; Brent +2,65% à 108,48 $/baril. 4) Métaux de base (Londres) : zinc LME +1,00% à 3 831,5 $/t ; cuivre +0,81% à 14 114,5 $/t ; étain +0,40% à 52 085,0 $/t ; aluminium +0,25% à 3 252,5 $/t ; plomb -0,32% à 1 875,5 $/t ; nickel -2,41% à 15 940,0 $/t. Acier/charbon (série « noire ») – à retenir 1) Mysteel : appel d'offres silicium-manganèse de Hebei Iron and Steel Group pour septembre 2026 fixé à 6 050 CNY/t (août : 5 880 CNY/t). Le prix indicatif initial était de 6 000 CNY/t. 2) Bureau national des statistiques (Chine) : la baisse de la production de charbon brut ralentit. En août, 360 Mt produites par les grandes entreprises, -7,7% sur un an, soit une contraction réduite de 2,4 points par rapport à juillet. 3) Shanxi : réunion du 13 septembre pour renforcer l'offre de charbon destiné à la production électrique et stabiliser les prix. 4) Australie (PPA) : les exportations de minerai de fer depuis Port Hedland en août montent à 46,6046 Mt (juillet : 44,225 Mt). Vers la Chine : 38,0006 Mt (juillet : 37,8565 Mt). 5) BHP/Australie : rejet formel par les travailleurs de la proposition de BHP, selon l'entreprise et le syndicat portuaire. 6) Mysteel : achats réels d'acier en août 2026 à 6,46 Mt, +1,9% sur un mois, mais 60 000 t sous le plan initial. Pour septembre, les entreprises du BTP prévoient 6,98 Mt ; les achats réels sont attendus en hausse d'environ 6% sur un mois. 7) Association chinoise du fer et de l'acier : appel à la discipline collective. Recommandations : (i) appliquer strictement des contrôles de production ; (ii) poursuivre des réductions de production et une gestion des stocks auto-disciplinées ; (iii) renforcer le rôle de l'équipe de suivi des prix de l'industrie. Produits agricoles – principaux titres 1) FAO : Oleg Kobyakov, responsable du bureau de liaison de la FAO en Russie, avertit qu'une perturbation du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz réduirait la production et l'offre alimentaires mondiales au second semestre 2026 et en 2027. 2) Malaisie (AmSpec) : exportations d'huile de palme du 1er au 15 septembre à 496 160 t, -26% par rapport à 667 257 t sur la même période le mois précédent. 3) Malaisie (ITS) : exportations d'huile de palme du 1er au 15 septembre à 560 292 t, -17,76% sur un mois (période comparable : 681 266 t). 4) MPOB : relèvement du prix de référence d'octobre pour l'huile de palme brute à 4 452,66 RM/t, droit d'exportation maintenu à 10%. 5) Inde (SEA) : importations d'huile de palme +7% sur un mois en août à 782 761 t. Les importations d'huile de soja +26% à 628 736 t ; l'huile de tournesol -36% à 160 639 t. 6) Brésil (CONAB, prévisions de septembre) : maïs 2025/26 attendu à 144,01 Mt, +2,852 Mt (+2,0%) sur un an et +1,055 Mt (+0,7%) sur un mois. Soja 2025/26 à 180,4066 Mt, +8,926 Mt (+5,2%) sur un an. 7) Brésil (IBGE, rapport mensuel de septembre) : maïs 2026 à 141,83 Mt, quasi inchangé par rapport à 141,794 Mt le mois précédent et +0,1% sur un an (141,734 Mt). Soja 2026 à 174,773 Mt, -0,1% sur un mois (174,888 Mt) et +5,3% sur un an (166,054 Mt). 8) Chine : stocks portuaires d'huile de soja au 15 septembre à 1,003 Mt (8 septembre : 0,994 Mt), +9 000 t. 9) NOPA : stocks d'huile de soja aux États-Unis en août à 1,201 Md lb (attendu : 1,257 Md lb ; juillet : 1,36 Md lb). Trituration de soja en août à 205,456 M boisseaux (attendu : 211,553 M ; juillet : 216,647 M). 10) Brésil (ANEC) : exportations de soja attendues en septembre à 8,32 Mt (estimation précédente : 7,74 Mt). Maïs à 5,74 Mt (précédent : 5,20 Mt). Énergie et chimie – à suivre 1) Bureau national des statistiques (Chine) : production de verre plat en août 2026 à 75 M de caisses-pondérées, -7,6% sur un an. Cumul janvier-août : 594,42 M, -6,4%. 2) Chine : la production de pétrole brut poursuit une progression régulière. En août, 18,43 Mt (+0,8% sur un an), rythme inchangé par rapport à juillet ; moyenne journalière 5,95 Mt. 3) Libye : le ministre du Pétrole et du Gaz annonce à Bangkok un objectif de gaz naturel à 4 milliards de pieds cubes standard par jour d'ici 3 à 5 ans. 4) Ukraine/Russie : Zelensky affirme une attaque sur une raffinerie à Syzran. 5) Pétrole (Reuters) : des raffineurs européens informés d'annulations de cargaisons saoudiennes de septembre après l'arrêt de l'oléoduc est-ouest. 6) NOC (Libye) : trois champs pétroliers ont suspendu la production après la fermeture de vannes sur le pipeline Hamada-Zawiya par une unité des Oil Facilities Guard mardi. Métaux – faits marquants 1) Nickel : l'exploitant indique que l'usine nickel-cobalt Excelsior à Sulawesi devrait tourner à 30% de sa capacité nominale pendant les restrictions d'approvisionnement en eau. 2) Australie (PPA) : Port Hedland a exporté 235 445,00 t de concentré de spodumène en août (juillet : 104 155,00 t). Vers la Chine : 203 045,00 t en juillet (juillet comparatif indiqué : 104 155,00 t). 3) Indonésie : le régulateur du commerce des matières premières fixe au 4 janvier prochain le premier jour de cotation de la future bourse de commodités. Produits initiaux : étain et fonte de nickel (nickel pig iron). Des groupes miniers publics figurent parmi les premiers participants. 4) Bernstein (15 septembre) : le nickel est présenté comme le métal le moins « marchandisé » au niveau mondial ; la politique indonésienne limiterait le potentiel haussier. Objectif de long terme abaissé à 19 000 $/t. Prix moyens attendus : 17 282 $/t en 2026 et 18 000 $/t en 2027 ; 19 000 $/t sur 2028-2030. 5) SMM : des fonderies de plomb primaire de taille moyenne en Chine centrale signalent un retard des mises à niveau techniques des équipements de plomb électrolytique. Initialement prévues sur un mois, elles ne devraient pas être achevées avant fin septembre ; redémarrage au plus tôt en octobre. 6) SMM : l'écart entre les contrats cuivre COMEX et LME s'est resserré ; l'écart entre COMEX Cu2610 et LME 3M est passé en territoire négatif, signalant un affaiblissement de l'effet d'aspiration des États-Unis sur le cuivre. 7) LME (positions) : au 11 septembre 2026, les fonds d'investissement affichent une position nette longue de 40 600 contrats sur le cuivre LME (-5 235 sur une semaine), 147 600 contrats sur l'aluminium (-2 480) et 59 100 contrats sur le zinc (-3 519). 8) RDC : le ministère des Mines indique que les exportations de cuivre ont augmenté de 4,5% au premier semestre 2026 pour atteindre un record de 1,72 Mt. Dans le cadre de la politique de « diversification », la part des ventes vers les États-Unis et l'Europe est désormais deux fois plus élevée qu'en 2025. Analyse marché – deux lectures à retenir 1) Caoutchouc BR : la dégradation de la demande en butadiène pèse sur les prix. D'après Guangfa Futures, le 15 septembre, des signaux de « rétroaction négative » sur la demande de butadiène ont fragilisé l'équilibre offre-demande, entraînant une nette baisse du BR. Les incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient soutiennent le brut et le naphta, mais la remise en service attendue à court terme de l'unité de butadiène de Dongming Petrochemical, combinée au tassement de la demande aval, dégrade les perspectives. Côté offre, des unités de caoutchouc polybutadiène de Qilu et Tai橡 sont en maintenance, et certaines usines privées réduisent la production pour des raisons de rentabilité, ce qui contracte l'offre de PBR. Les stocks bas de PBR continuent toutefois de soutenir le BR. Côté demande, les commandes des grands fabricants de pneus semi-acier restent stables, tandis que les petits acteurs font face à une demande faible. Les frictions commerciales (mesures antidumping de l'UE, tensions au Moyen-Orient, droits antidumping du Canada) limitent la hausse des taux d'utilisation en semi-acier. Les commandes de pneus tout-acier se stabilisent, soutenant leurs taux d'utilisation. À suivre : affaiblissement du soutien par les coûts, redressement attendu des marges du PBR, baisse marquée de l'offre de BR et stocks toujours faibles. 2) Pétrole : l'écart entre marchés domestique et international se creuse, le risque de correction augmente. Selon Futures Daily, un faisceau de facteurs maintient les cours élevés. Au 15 septembre à la clôture, le SC2610 s'établit à 893,8 CNY/baril après un pic proche de 930 CNY/baril. Le Brent se maintient au-dessus de 100 $/baril. Des professionnels jugent que le rallye repose sur des fondamentaux spot, mais les primes géopolitiques atteignent des niveaux extrêmes. La demande aval demeure faible, des prises de profits apparaissent et les anticipations de politique économique se tempèrent, ce qui réduit l'élan haussier et accumule les risques d'une correction brutale. Pour Yan Jiantao, économiste en chef de Jiecheng Energy, la divergence offre-demande borne la hausse : la faiblesse de la demande finale ne permet pas un mouvement unidirectionnel durable. Le mouvement actuel serait surtout tiré par des facteurs extrêmes (El Niño), des attaques sur des infrastructures au Moyen-Orient et l'aversion au risque. Quatre divergences sont mises en avant : (i) futures contre spot ; (ii) différents grades de pétrole ; (iii) stocks contre chaînes d'approvisionnement ; (iv) disparités régionales. Les prix seraient davantage animés par le sentiment et les flux de capitaux que par la demande finale. En Chine, la demande aval reste globalement molle et les stocks de brut offrent un coussin, ce qui limite les fondements d'une hausse continue. Agenda – données et événements à surveiller 1) 22h30 : rapport EIA sur les stocks de pétrole brut aux États-Unis (semaine close le 11 septembre). 2) À paraître : rapport hebdomadaire de la Japan Petroleum Association (PAJ) sur les stocks de brut. 3) À paraître : situation mondiale offre/demande des métaux non ferreux (WBMS) pour juillet.