La CFTC dévoile un cadre national de supervision des cryptos après l'échec du CLARITY Act

Le président de la CFTC, Michael Selig, a présenté lundi, lors du Fordham Law Blockchain Regulatory Symposium, un projet de réglementation des crypto-actifs. Le dispositif offrirait à certaines entreprises du secteur la possibilité de relever d'une supervision fédérale de la CFTC, en alternative aux régulations État par État. Selon ses déclarations écrites, l'agence a publié un avis préalable de projet de réglementation (advance notice of proposed rulemaking) visant les sociétés proposant du trading de cryptos au détail sur une base avec marge, effet de levier ou financement. Selig a baptisé ce cadre "CTX". Le projet prévoit aussi la création d'une nouvelle catégorie de marché réglementé (designated contract market, DCM) : le "crypto asset market" (CAM). Certaines plateformes pourraient choisir de s'enregistrer soit comme DCM, soit comme CAM. L'objectif affiché est d'ouvrir une voie permettant aux plateformes d'échanges de crypto-actifs d'opérer sous une supervision nationale uniforme de la CFTC. Selig a indiqué que la CFTC s'appuierait sur les mêmes bases statutaires que l'administration précédente, qui avait privilégié une approche par l'action répressive. Les règles envisagées ne s'appliqueraient pas aux plateformes au comptant "ordinaires", généralement encadrées par les lois étatiques sur la transmission de fonds. La CFTC conserverait en revanche sa capacité à poursuivre fraudes et manipulations visant des acteurs offrant du spot sur des crypto-actifs comme le Bitcoin. Ces annonces interviennent quelques semaines après l'échec au Sénat de la loi Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, qui devait renforcer les pouvoirs de supervision et d'exécution de la CFTC. La Securities and Exchange Commission (SEC) avait, en août, dévoilé son propre projet de régime d'offre de titres adapté aux crypto-actifs, avant le vote CLARITY. Cette initiative a renforcé l'anticipation que les deux autorités avanceraient sans texte du Congrès venant codifier les règles. Selig a affirmé que le président Donald Trump entendait mettre en place une structure de marché réglementaire pour les crypto-actifs, avec ou sans législation, et que les régulateurs contribueraient à tenir cet engagement en mobilisant les pouvoirs existants. David Tawil, de ProChain Capital, a estimé lundi que les opposants à CLARITY n'avaient peut-être pas mesuré la volonté apparente de l'exécutif d'agir sans contrainte législative. Sur le front des autorités de marché, vendredi a marqué le dernier jour à la SEC de la commissaire Hester Peirce, après huit ans de service, juste avant une prolongation de 18 mois liée à son second mandat. Son départ ramène la SEC à deux commissaires. À la CFTC, Selig exerce en tant que seul commissaire et président. Un responsable de la Maison-Blanche a indiqué la semaine dernière que Trump comptait proposer prochainement des nominations aux deux agences. À lundi, l'administration n'avait annoncé aucun remplacement pour Peirce ni pour les six autres sièges de commissaires encore vacants.