Bitcoin et Ethereum franchissent 72"000 $ et 2"300 $ portés par les flux vers les ETF et des liquidations massives

Le bitcoin a dépassé les 72"000 $ et l'ether a grimpé autour de 2"300 $ les 19-20 août, signant leur meilleure performance sur une séance depuis plusieurs mois. Le mouvement, estimé entre +18 % et +20 % au total, s'explique par une combinaison de trois facteurs : afflux de capitaux via les ETF, liquidations forcées et environnement macroéconomique redevenu favorable aux actifs numériques. Déclencheur immédiat : les ETF spot Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré 517 M$ d'entrées sur une seule séance, tandis que les ETF Ether ont attiré 189 M$. Il s'agit des plus fortes entrées quotidiennes depuis des mois, signalant un retour marqué de l'intérêt des grands investisseurs. Une compression vendeuse à 2,7 Md$ Avant la cassure, le bitcoin évoluait depuis plusieurs semaines dans une zone comprise entre 64"000 $ et 69"000 $. De son côté, Ethereum peinait à s'extraire des environs de 1"900 $. Lorsque les achats ont propulsé les cours au-dessus de la borne haute, une cascade d'ordres de protection et d'appels de marge s'est déclenchée. Au total, plus de 2,7 Md$ de positions vendeuses ont été liquidées en une journée. Les opérateurs contraints de racheter ont alimenté la hausse, entraînant de nouvelles liquidations dans un enchaînement auto-entretenu. Pourquoi les "hard assets" reviennent en force Le contexte macro a préparé le terrain. Aux États-Unis, les avancées réglementaires, en particulier la dynamique autour du "Clarity Act", réduisent l'incertitude qui freinait une partie des investisseurs institutionnels. Des signaux de liquidité liés au Trésor ont également soutenu l'appétit pour le risque. Dans un environnement où les conditions financières s'assouplissent, les actifs à offre fixe ou prévisible gagnent en attrait : le plafond de 21 millions de bitcoins est régulièrement mis en avant par les investisseurs préoccupés par la dépréciation monétaire. Les flux ETF, indicateur central L'entrée de 517 M$ dans les ETF spot Bitcoin en une séance souligne la maturité de ces produits : un tel volume reflète davantage qu'un simple engouement retail. Les 189 M$ captés par les ETF Ether sont, proportionnellement, un signal encore plus marquant, ces véhicules ayant généralement suscité moins d'attention que leurs équivalents Bitcoin. L'ensemble représente 706 M$ d'entrées en une journée, créant une pression d'achat mécanique : pour émettre des parts, les fonds doivent acquérir les actifs sous-jacents, ce qui se traduit par une demande au comptant. Contrairement à la spéculation via futures, ce sont des bitcoins et des ethers effectivement retirés des plateformes et conservés en custody. Sur le plan technique, le bitcoin avait passé la première moitié d'août dans une fourchette d'environ 5"000 $. Le franchissement net de 69"000 $ a servi de déclencheur, tandis que les flux ETF ont apporté le soutien fondamental permettant de prolonger la hausse au-delà de 72"000 $. Et maintenant ? Le volet réglementaire alimente un optimisme prudent. Si le "Clarity Act" poursuit sa progression au Congrès, l'écosystème bénéficierait d'un cadre plus lisible, levant un frein structurel à l'allocation institutionnelle. Des règles plus claires ne rassurent pas uniquement les acteurs déjà exposés : elles peuvent ouvrir l'accès à de nouveaux acheteurs, des fonds de pension aux assureurs, dont les contraintes de conformité limitent l'exposition aux actifs au statut réglementaire ambigu. Autre point notable : la participation d'Ethereum. Lors de précédents cycles, l'ETH accusait souvent un retard sur le bitcoin en début de rallye avant de revenir. Le fait que les deux actifs aient progressé fortement le même jour, avec des entrées significatives sur leurs ETF respectifs, suggère une revalorisation plus large du secteur plutôt qu'un mouvement centré uniquement sur le bitcoin.