Le bitcoin repasse sous les 77"000" $ après le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole

Le bitcoin est repassé sous le seuil des 77"000" $ après le discours prononcé à Jackson Hole par le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh. Il y a réaffirmé qu’une nouvelle hausse des taux reste possible si l’inflation demeure durablement au-dessus de l’objectif. Ce mouvement a effacé une partie de la récente progression du BTC vers 80"000" $, alors que le marché a rapidement réévalué les attentes pour la réunion de septembre. D’après Reuters, les contrats à terme sur les taux ont fait grimper la probabilité d’une hausse de 25 points de base à 55,7 %, contre 35,4 % avant l’intervention. Kevin Warsh n’a pas annoncé de relèvement, mais a jugé que la Fed aurait encore "du travail à faire" tant que l’inflation ne se rapprocherait pas de façon convaincante de la cible de 2 %. L’inflation PCE de juillet s’établissait à 3,7 %, ce qui laisse peu de marge aux décideurs pour déclarer la victoire contre les tensions sur les prix. La hausse des rendements pèse sur le bitcoin La réaction la plus nette s’est observée sur le segment des obligations à court terme. Le rendement du Treasury à 2 ans est monté autour de 4,31 %, tandis que le dollar s’est renforcé après le discours. Des rendements plus élevés augmentent l’attrait de la dette souveraine à faible risque, ce qui peut réduire l’appétit pour des actifs sans rendement et plus volatils comme le bitcoin. Un contexte qui tranche avec celui qui avait soutenu le BTC plus tôt en août. Le bitcoin s’était alors rapproché de 79"500" $, porté par des mesures de rachat d’obligations du Trésor qui avaient contribué à détendre les rendements longs, ainsi que par une demande institutionnelle en amélioration. Une précédente analyse de Coinpaper évoquait des flux hebdomadaires vers les ETF spot atteignant environ 1,9 milliard de dollars pendant ce rebond. Les ETF restent acheteurs, mais le cadre macro se durcit Les achats institutionnels n’ont pas disparu. Les ETF spot bitcoin américains ont enregistré 242,3 millions de dollars d’entrées le 27 août, prolongeant la série à neuf séances et portant le total à environ 3,04 milliards de dollars, selon les dernières données de flux. Cette demande peut apporter un soutien, mais l’environnement macroéconomique s’est dégradé. Avant le discours, les traders surveillaient déjà 77"000" $ comme niveau technique de court terme. Des analyses de marché indiquaient qu’une cassure de ce seuil pourrait affaiblir la dynamique, après l’incapacité répétée du BTC à s’installer au-dessus de la zone de résistance 81"000" $–83"000" $. À très court terme, la question est de savoir si le bitcoin peut reprendre rapidement 77"000" $. Un échec laisserait la récente rupture haussière exposée, tandis qu’un retour au-dessus du seuil suggérerait que la demande via les ETF reste suffisamment solide pour absorber un message plus restrictif de la Fed.