Des liquidations de positions vendeuses pour 2,7 milliards de dollars propulsent le Bitcoin

Selon ME News, le 20 août (UTC+8), le Bitcoin est parti de la zone des 64"000 $ pour franchir rapidement 69"000 $ en séance, affichant une hausse journalière de plus de 7%. Les liquidations de positions courtes sur le marché des cryptomonnaies ont dépassé 2,7 milliards de dollars, déclenchant un short squeeze d'ampleur. L'Institut de recherche Xinhuo estime que ce rebond ne s'explique pas par un facteur unique. Il résulte d'un relâchement brutal des prix lié à un positionnement vendeur très chargé, combiné à des avancées réglementaires jugées favorables, au reflux des taux longs et à des flux de capitaux plus larges. Le déclencheur le plus immédiat provient de l'accumulation de positions short constituée pendant six mois de consolidation. Le Bitcoin a longtemps évolué latéralement autour de 60"000 $, ce qui a nourri le recours à l'effet de levier côté vendeurs sur les marchés dérivés. Lorsque le prix a franchi une zone clé de liquidation, les clôtures forcées se sont enchaînées, alimentant une vague de rachats de shorts et une réaction en chaîne de pression acheteuse, typique d'une boucle de rétroaction de short squeeze. Xinhuo souligne que des signaux d'allocation institutionnelle sur le marché spot étaient déjà visibles avant l'accélération. D'après ses observations des données on-chain et du marché OTC, des capitaux institutionnels à profil corporate ainsi que des "ancient whales" ont été repérés en achats agressifs autour de 60"000 $. En parallèle, le volume OTC de Xinhuo Group a atteint en juillet un record, en hausse de 257% par rapport à juin. Pris ensemble, les indicateurs on-chain et OTC suggèrent que la demande institutionnelle finançant des achats au comptant avait nettement augmenté avant le rallye, apportant une base de liquidité spot solide pour la reprise. Sur le plan externe, la réglementation américaine envoie, selon Xinhuo, des signaux encourageants. La SEC a présenté un nouveau cadre pour les cryptoactifs introduisant un mécanisme de "safe harbor": les projets pourraient lever jusqu'à 5 millions de dollars en phase initiale et jusqu'à 75 millions de dollars par an en phase régulière. Une fois la gouvernance de conformité achevée, la qualification en valeur mobilière pourrait être levée, réduisant l'incertitude entourant les levées de fonds conformes pour les projets crypto en phase de démarrage. La Maison-Blanche a également accueilli un sommet de l'industrie, et Donald Trump a de nouveau appelé publiquement le Congrès à faire avancer le CLARITY Act. Cette séquence de mesures perçues comme positives conduit de nouveaux capitaux à réévaluer la prime de risque des cryptoactifs. La liquidité macroéconomique montre aussi des signes d'amélioration à la marge. Après que le rendement du Treasury américain à 30 ans a atteint un sommet proche de deux décennies, le Trésor a annoncé son intention de doubler au minimum l'ampleur des rachats d'obligations longues, faisant reculer le 30 ans de 5,337% à 5,189%. L'or a progressé de 4,33% sur la même période. La baisse des taux longs est perçue comme ouvrant un espace d'ajustement de politique monétaire et comme un soutien de liquidité aux actifs risqués à forte élasticité. Sur la rotation sectorielle, des capitaux auparavant orientés vers l'IA montrent des signes de retour. Après un nouveau ralentissement du taux de croissance des revenus d'Anthropic au deuxième trimestre, le marché a réévalué les perspectives de rendement entre classes d'actifs, ravivant l'intérêt pour les cryptomonnaies. Xinhuo Research rappelle avoir indiqué dès la mi-mai que le marché était entré dans une zone de valorisation élevée ("high-value zone"), et avoir réitéré cette lecture les 6 et 13 juillet, lorsque le Bitcoin évoluait autour de 63"000 $. La combinaison d'une accumulation on-chain par des whales, d'un bond des volumes OTC et de ce rallye alimenté par les liquidations de shorts confirmerait, selon l'institut, une transition structurelle accélérée: d'une phase de ventes paniques vers une phase d'accumulation de positions de long terme. Au total, le rebond actuel s'explique par la convergence d'attentes de clarification réglementaire, d'une détente des taux longs libérant de la liquidité, du débouclage massif de positions vendeuses accumulées pendant la consolidation et d'une reallocation des flux sectoriels. Le marché reflète, par le prix, la forte sensibilité du Bitcoin à des règles réglementaires plus prévisibles. Xinhuo Research estime que le marché crypto reste dans une "high-value zone" et passe progressivement d'une dynamique principalement narrative à une phase davantage régie par la clarté réglementaire et la liquidité. La volatilité future pourrait s'atténuer, tandis que la durabilité des tendances devrait se renforcer. (Source: Institut de recherche Xinhuo)