Le bitcoin gagne 26% porté par un short squeeze et 2,23 Md$ d'entrées dans les ETF

Le bitcoin (BTC) a progressé d'environ 26% depuis son point bas de mi-août, la reprise ayant été amplifiée par une vague de liquidations de positions vendeuses. Selon Glassnode, le mouvement du 19 août a constitué le plus important épisode de liquidations sur une journée depuis 2019. Les positions short ont représenté l'essentiel des liquidations sur les principales plateformes centralisées, et le total réel pourrait être supérieur, l'ensemble de données n'incluant pas Hyperliquid. La poussée a dissipé une grande partie de la liquidité à liquidation entourant le bitcoin. Glassnode observe désormais davantage de niveaux de liquidation de shorts au-dessus du marché et un réservoir plus limité de liquidations de longs en dessous. La hausse ne s'explique pas uniquement par des rachats forcés : la demande au comptant a aussi joué un rôle de soutien. Côté flux, les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 2,23 milliards de dollars d'entrées nettes en sept jours, sans aucune journée de sorties, soit leur meilleure collecte hebdomadaire de 2026. La séquence inclut par ailleurs la plus importante journée de créations d'ETF depuis la mi-janvier. Dans le même temps, le BTC a continué de s'éloigner des exchanges, à mesure que différents groupes de portefeuilles ajustaient leurs positions. Les entités détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont réduit leurs soldes de 50 500 BTC depuis le 30 juin. À l'inverse, celles détenant plus de 100 000 BTC ont ajouté 59 100 BTC. Ce groupe comprend des exchanges, des dépositaires et des portefeuilles liés aux ETF. Durant la semaine du squeeze, le segment "custody" a gagné 31 500 BTC ; un volume comparable à l'ordre de grandeur des créations hebdomadaires d'ETF, sans que les données ne permettent d'affirmer que les mêmes jetons ont été transférés directement vers les ETF. Tous les groupes de taille de portefeuilles sont aussi repassés en accumulation nette sur l'indicateur de tendance à 30 jours de Glassnode, que la société présente comme la phase d'achats la plus persistante, toutes cohortes confondues, depuis fin 2024. Le marché fait désormais face à un test plus exigeant. L'effet de levier ne remonte pas au même rythme que le prix : l'open interest sur les contrats à terme a reculé de 11% en unités de BTC. Les taux de financement des perpétuels sont restés proches de la neutralité avant de passer en territoire négatif, signalant une pression limitée de nouvelles positions longues à levier. Au-delà de l'accumulation et du levier, les données on-chain situent le coût de revient des acheteurs récents en dessous du cours, tandis que les détenteurs de long terme constituent la principale zone d'offre au-dessus. Le bitcoin évolue entre ces deux ensembles, ce qui en fait un point de passage clé pour jauger la solidité de la demande. Plusieurs indicateurs convergent vers une zone d'offre similaire au-dessus des niveaux actuels : seuils de cost basis, liquidité à la vente, positionnement options et poches résiduelles de liquidations. Un franchissement durable de cette zone dira si les acheteurs sont en mesure d'absorber l'offre disponible. Le billet "From Record Short Squeezes to Massive ETF Inflows: Everything Driving Bitcoin Right Now" a été publié en premier sur CryptoPotato.