Les ETF Bitcoin enregistrent plus de 11 milliards de dollars de retraits depuis leur pic
Résumé du marché par IA
Les données de Bloomberg Intelligence citées par CoinDesk montrent que les flux nets entrants vers les ETF Bitcoin ont chuté d'environ 63 Md$ à un peu plus de 51 Md$, ce qui implique plus de 11 Md$ de sorties depuis le pic à ce jour et l'une des plus longues périodes de rachats, les plus sous pression, depuis le lancement. D'importants retraits quotidiens consécutifs signalent un affaiblissement du positionnement institutionnel et une détérioration du sentiment, le soutien des opérations de basis trade s'estompant et l'attention des investisseurs se déplaçant vers les thèmes de l'IA et de l'espace.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▼ Baissier
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D’après CoinDesk, citant des propos rapportés par Bloomberg Intelligence, l’analyste ETF James Seyffart estime que la dynamique de sorties sur les ETF Bitcoin est plus marquée que ne le perçoit le marché. Les flux nets cumulés seraient retombés d’un sommet d’environ 63 milliards de dollars à un peu plus de 51 milliards, soit plus de 11 milliards de dollars retirés par rapport au pic.
Selon lui, cette vague de rachats a ramené les flux en dessous du point bas observé en février, ce qui constitue l’une des périodes de sorties les plus longues et les plus tendues depuis le lancement des produits. La pression vendeuse ne se serait pas atténuée, mais accélérerait. Environ 700 millions de dollars sont sortis le 25 juin, puis environ 445 millions le lendemain. Les jours suivants, les retraits ont encore atteint environ 232 millions puis 223 millions de dollars. Dans le même temps, l’activité institutionnelle et le sentiment de marché se sont dégradés.
Seyffart ne voit pas de cause unique à ces retraits. Les stratégies de "basis trade" qui avaient auparavant soutenu les entrées de capitaux institutionnels se sont largement essoufflées. Les interrogations autour de Strategy et de la stabilité de ses avoirs en bitcoin ont aussi pesé sur l’appétit du marché. Il souligne également un déplacement de l’attention vers d’autres segments: par rapport aux ETF Bitcoin, les thématiques liées à l’IA et au spatial attirent davantage de capitaux et de discussions, ce qui réduit la volonté de certains investisseurs de continuer à allouer à ces produits.
Malgré les sorties, de nouveaux ETP continuent d’arriver sur le marché. Goldman Sachs et BlackRock ont notamment lancé des ETF "income" sur bitcoin utilisant des stratégies de covered call, destinés principalement aux investisseurs cherchant à réduire la volatilité tout en générant un revenu. Seyffart reconnaît une demande pour une exposition au bitcoin à plus faible volatilité, tout en notant que le marché reste divisé sur la pertinence de produits qui échangent une partie du potentiel de hausse contre du rendement sur un actif réputé très volatil. Il qualifie en outre la vague actuelle de lancements d’ETP de "spaghetti cannon", en référence à l’avalanche de nouveaux produits.
À l’inverse, certains véhicules plus récents et de plus petite taille, liés notamment à Solana, XRP et Hyperliquid, afficheraient une trajectoire plus stable. D’après Seyffart, lancés pendant le marché baissier, ces produits auraient mieux résisté sous pression que certains fonds bitcoin et ether plus établis.
