Le bitcoin franchit les 85"000 $ après un reflux de l'inflation américaine à 3,4 %
Résumé du marché par IA
L'inflation PCE aux États-Unis est ressortie en dessous des attentes (taux global 3,4 % en glissement annuel ; taux sous-jacent 3,0 % en glissement annuel), réduisant la perception de l'urgence d'un resserrement supplémentaire de la Fed et faisant baisser les probabilités implicites de hausse des taux. Cet assouplissement des anticipations de taux tend à atténuer la pression exercée par les rendements des Treasuries et à soutenir les actifs risqués, aidant le BTC à progresser, tout en déclenchant également un rebond de l'or. Les marchés se concentrent d'ormais sur les prochaines données sur l'emploi comme dernier élément clé avant la réunion de la Fed.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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Le bitcoin a dépassé les 85"000 $ et l'or s'est envolé en quelques minutes après la publication, mercredi, des chiffres d'inflation aux États-Unis. La hausse de l'or a mis fin à une série de replis qui durait depuis une semaine.
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a progressé de 3,4 % sur un an, un niveau inférieur aux 3,7 % attendus et en baisse par rapport aux 3,7 % de juillet. La Réserve fédérale suit de près cet indicateur. Le PCE sous-jacent, hors alimentation et énergie, a augmenté de 3,0 % sur un an, là encore sous le consensus de 3,3 %. Sur un mois, le noyau a gagné 0,2 %, contre 0,3 % anticipé. Le PCE global mensuel a progressé de 0,3 %, conforme aux estimations.
La Fed, engagée dans un cycle de resserrement, scrute ces données à l'approche de sa réunion des 27 et 28 octobre. Le 16 septembre, elle a relevé son taux directeur de 0,25 % pour le porter dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, sa première hausse depuis 2023. Sur 18 responsables, 16 prévoient au moins une hausse supplémentaire d'ici la fin de l'année. D'après CME FedWatch, la probabilité d'une hausse en octobre atteignait 72,5 % au 28 septembre, mais elle était retombée à moins de 40 % au moment de la rédaction.
Dans le même temps, l'indice du dollar (DXY) signait son meilleur mois depuis juin, porté par des signaux d'une préférence de la Fed pour des taux plus élevés. La modération de l'inflation affaiblit l'argumentaire en faveur d'une nouvelle hausse de taux. Des probabilités de resserrement en baisse ont tendance à soutenir le bitcoin, en réduisant la pression exercée par les rendements des bons du Trésor. Des taux plus hauts pénalisent en général l'or, qui ne verse pas d'intérêts.
Plusieurs banques avaient signalé un possible effet technique sur la lecture de l'inflation, en tablant sur un PCE sous-jacent mensuel proche de 0,27 %. Le Bureau of Economic Analysis (BEA) a modifié la méthode de calcul des prix pour trois composantes, un ajustement susceptible de retrancher quelques dixièmes de point à la variation annuelle d'août.
Le tableau macroéconomique reste contrasté : le produit intérieur brut a progressé au rythme annualisé de 2,2 % au deuxième trimestre, au-dessus des 1,5 % attendus. Les dépenses de consommation corrigées de l'inflation ont augmenté de 0,6 % en août, leur plus forte hausse mensuelle depuis mars 2025.
Le rapport sur l'emploi de septembre, attendu vendredi, constitue la dernière publication majeure avant la réunion de la Fed. Les décideurs devront arbitrer entre le ralentissement de l'inflation et la vigueur de la croissance et des dépenses.
