Barclays prévient que le rallye des actions liées à l'IA pourrait avoir atteint son sommet ; l'ETF des semi-conducteurs perd 11 % en octobre

CoinDesk rapporte que Barclays estime que le rallye le plus vigoureux des valeurs liées à l'IA pourrait déjà être terminé. L'ETF des semi-conducteurs a chuté d'environ 11 % lors de la correction d'octobre. Les stratèges privilégient les entreprises à la rentabilité solide et aux valorisations plus durables. Selon Investing.com, Barclays a indiqué dans une note de stratégie du 16 octobre qu'à mesure que le cycle d'investissement dans l'IA arrive à maturité, les investisseurs doivent se montrer plus sélectifs. Emmanuel Cau, stratège actions européennes, estime que les investisseurs ne doivent plus supposer que toutes les entreprises touchées par l'IA profiteront de la même manière de l'expansion de cette technologie. Barclays évoque une phase plus exigeante : besoins de financement, menaces concurrentielles, réglementation et visibilité des revenus seront scrutés de plus près. Cau souligne que le rallye le plus fort porté par le thème de l'investissement dans l'IA est peut-être déjà derrière nous, mais Barclays n'a pas abandonné sa vision positive à long terme sur les grandes entreprises technologiques. La banque privilégie plutôt les sociétés déjà rentables, dotées de bilans solides et dont les valorisations sont soutenues par des anticipations de bénéfices réalisables. Ce changement intervient après une pression sur les valeurs des semi-conducteurs. Une précédente vague de ventes sur les puces a effacé environ 1 640 milliards de dollars de capitalisation boursière en six séances, touchant notamment Nvidia, AMD et Micron. Le Nasdaq Composite a reculé de 4,5 % sur la semaine close le 16 octobre, tandis que le S&P 500 a perdu 1,9 %, signe que les valeurs technologiques ont subi des ventes plus marquées que le marché dans son ensemble. Pourquoi la hausse de la dette liée à l'IA et des taux inquiète les investisseurs Une inflation plus élevée et des tensions géopolitiques compliquent les perspectives de taux aux États-Unis et renchérissent le financement des projets d'infrastructure de long terme. Les entreprises d'IA sont particulièrement vulnérables : la construction de centres de données exige des investissements initiaux importants en GPU, systèmes électriques, équipements de réseau et travaux. CoreWeave en est un exemple frappant : son action a chuté de plus de 22 % en une semaine, les investisseurs s'interrogeant sur la capacité des revenus futurs de clients à soutenir ses engagements de financement massifs. Barclays a aussi dégradé récemment Dell, Hewlett Packard Enterprise et NetApp, se demandant si certains chiffres de croissance du matériel d'IA reflètent une hausse des prix des composants plutôt qu'une demande sous-jacente plus forte. Quelles actions liées à l'IA pourraient être plus stables ? La position de Barclays ne signifie pas qu'elle prévoit un effondrement des investissements dans l'intelligence artificielle. Le stratège reste favorable aux entreprises technologiques établies, mais juge que les investisseurs doivent distinguer celles qui génèrent des profits de manière régulière de celles qui dépendent d'anticipations de bénéfices lointaines. Les fonds mondiaux spécialisés dans la technologie ont enregistré récemment 4,75 milliards de dollars de sorties, ce qui indique que certains investisseurs réduisent déjà leurs positions concentrées. Cau note aussi que la baisse des rendements des obligations d'État pourrait compenser en partie la faiblesse des marchés actions, les obligations pouvant redevenir des actifs défensifs. Il ajoute que l'Europe constitue une option de diversification, les marchés actions européens étant moins exposés aux plus grandes entreprises américaines d'IA. Maya Bennett Maya Bennett est journaliste financière, couvrant les cryptomonnaies, les actions et les tendances générales des marchés. Elle suit notamment le Bitcoin, les principaux actifs numériques, les marchés actions, la politique monétaire et les évolutions économiques qui façonnent le sentiment des investisseurs. Elle excelle à transformer l'actualité de marché en articles clairs et concis.