La Banque de Corée teste un règlement en wons 24h/24 pour les investisseurs étrangers

Points clés : La Banque de Corée (BOK) a lancé un test de règlement en won en continu destiné aux investisseurs étrangers. Quatre grandes banques locales participent à la phase initiale, avant un déploiement complet prévu en janvier 2027. En parallèle, d’autres essais menés en Corée autour de paiements tokenisés indiquent l’émergence de canaux de règlement distincts. La Banque de Corée a démarré le 21 septembre un pilote de règlement en won 24h/24 en Corée du Sud. Le dispositif vise les investisseurs étrangers, jusque-là contraints par des limites de règlement liées aux horaires d’ouverture des banques domestiques. La banque centrale prévoit une mise en production complète en janvier 2027, dans le cadre de l’ouverture progressive des infrastructures de change du pays aux acteurs internationaux. Un pilote fondé sur le réseau BOK Won International Wire Network La BOK a indiqué que le BOK Won International Wire Network est entré en phase d’essai le 21 septembre. Quatre établissements coréens participent au test : KB Kookmin Bank, Woori Bank, Hana Bank et Shinhan Bank. Selon Yonhap, les essais ont commencé à 9h (heure locale). Le réseau fonctionne jusqu’à 9h le jour ouvré suivant, et reste fermé le week-end ainsi que les jours fériés. La banque centrale a fixé le lancement officiel à janvier 2027. Les banques étrangères devraient rejoindre le dispositif après cette date. Le rapport 2025 de la banque centrale sur les systèmes de paiement et de règlement replace le projet dans une modernisation plus large : extension des horaires de BOKWire+ à partir de mars 2026, travaux sur BOKWire Int et adoption d’ISO 20022. L’objectif est de réduire les frictions des règlements transfrontaliers et d’aligner l’infrastructure de paiement sur l’allongement des horaires de trading du marché des changes sud-coréen. Le ministère des Finances a rappelé que le marché domestique des changes est passé à un fonctionnement 24h/24 le 6 juillet. Si cette réforme a élargi l’accès au trading, l’infrastructure de règlement nécessitait encore une mise à niveau. Le nouveau réseau entend combler cet écart post-marché et étendre le règlement aux horaires des places financières mondiales. Cadre réglementaire : création des RFIKs Le ministère des Finances et de l’Économie a précisé l’architecture réglementaire le 16 septembre. Les règles amendées créent les "Registered Foreign Institutions for KRW Business" (RFIKs). Les institutions enregistrées peuvent ouvrir des comptes omnibus auprès des banques de change domestiques, puis régler des transactions en won via BOKWire Int. Le dispositif limite les clients éligibles aux non-résidents étrangers. Les RFIKs doivent vérifier le statut de leurs clients et déclarer aux autorités les transactions majeures. Les règles autorisent un emprunt en won sans plafond auprès des banques domestiques, via des découverts destinés au règlement. Le ministère présente cette mesure comme un outil de réduction du risque de règlement. Les amendements du 16 septembre font suite à une consultation publique menée du 24 août au 3 septembre. Le ministère a indiqué que l’Office for Government Policy Coordination avait achevé l’examen réglementaire avant la publication, ce qui a permis d’établir le cadre avant le début des tests. Concrètement, les investisseurs étrangers pourront opérer via des institutions enregistrées, y compris en dehors de la Corée du Sud. Le schéma réduit la dépendance aux comptes ouverts directement auprès d’établissements financiers coréens. Le ministère rattache ces mesures à sa feuille de route du 19 juillet pour l’internationalisation du KRW, visant un accroissement de la détention, du trading et du règlement du won à l’étranger. Des essais tokenisés menés en parallèle Le nouveau réseau de règlement offshore ne repose ni sur la blockchain ni sur une monnaie numérique de banque centrale. La banque centrale mène toutefois, séparément, des tests de règlement tokenisé. La Banque des règlements internationaux (BRI) a indiqué que le Project Agorá a réalisé en juillet 2026 des essais en valeur réelle : environ 800"000 francs suisses ont été traités au travers de 17 scénarios de transaction. Le test combinait des réserves de banque centrale tokenisées et des dépôts bancaires commerciaux tokenisés. Il couvrait le won coréen et cinq autres devises. Au total, 28 institutions financières et banques centrales ont participé, avec un délai moyen de règlement d’environ 80 secondes. La BOK a également développé le Project Hangang, centré sur une infrastructure de monnaie numérique de banque centrale de gros. Sa première phase a testé des dépôts tokenisés de banques commerciales sur un registre unifié. En mars, la banque centrale a indiqué qu’une seconde phase en conditions réelles était prévue pour fin 2026, après analyse des enseignements du pilote 2025. Ces programmes restent distincts du nouveau réseau offshore en won. Ils illustrent néanmoins la stratégie sud-coréenne consistant à expérimenter plusieurs modèles de règlement simultanément. Objectif : déploiement complet en janvier 2027 Le ministère des Finances et de l’Économie a déjà modifié les règles encadrant les opérations offshore en won. Les autorités précisent que les institutions enregistrées seront soumises à une supervision prudentielle et à un contrôle des transactions. La prochaine étape est le lancement, en janvier 2027, du règlement offshore en pleine capacité. Les banques étrangères devraient rejoindre le réseau après cette mise en service. Les autorités entendent suivre l’activité et la conformité à mesure que les flux en won offshore transiteront via les institutions enregistrées, afin de vérifier que l’extension des horaires améliore l’accès sans générer de nouveaux risques de règlement.