RWA

Die US-Börsenaufsicht SEC hat im November 2025 eine seit Oktober 2023 laufende, zweijährige Untersuchung gegen Ondo Finance beendet, ohne eine Durchsetzungsmaßnahme zu empfehlen. Im Fokus standen die tokenisierten US-Staatsanleiheprodukte des Unternehmens sowie die Frage, ob der ONDO-Token unter den Vorsitzenden Gary Gensler und später Paul Atkins als Wertpapier eingestuft werden sollte, wie aus Unterlagen der Behörde hervorgeht.

Die CFTC hat am Montag ein Pilotprogramm vorgestellt, das qualifizierten Futures Commission Merchants erlaubt, Bitcoin, Ether und Zahlungs‑Stablecoins wie USDC als Margin‑Sicherheiten in regulierten US‑Futures‑ und Swaps‑Märkten zu verwenden, laut der Behörde. Die Initiative ist als kontrollierter Test für tokenisierte Sicherheiten konzipiert und sieht erweitertes Reporting vor. Sie umfasst zudem einen No‑Action‑Letter für die segregierte Verwahrung bestimmter digitaler Vermögenswerte sowie den Rückzug einer Leitlinie von 2020, die Krypto‑Sicherheiten bislang entmutigte. Fällt der Test positiv aus, könnte dies die Rolle von Stablecoins und tokenisierten Treasuries in Clearing‑, Margining‑ und Settlement‑Infrastrukturen an der Wall Street ausweiten.

CoinShares hat am Montag den Digital Asset Outlook 2026 veröffentlicht. Der Bericht argumentiert, dass Hybrid Finance öffentliche Blockchains in die Kernmarktinfrastruktur einbettet, so CoinShares. Er verweist auf mehr als $90 billion Zuflüsse in US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs und über eine Million BTC in Unternehmenskassen. Zudem werden breiterer Zugang über Vermögensplattformen und eine beschleunigte Tokenisierung erwartet.

Die US‑Börsenaufsicht SEC hat ihre mehrjährige Untersuchung gegen die New Yorker Tokenisierungsplattform Ondo Finance ohne Durchsetzungsmaßnahmen beendet und damit ein zentrales Rechtsrisiko für das Unternehmen ausgeräumt. Die Prüfung, die im Oktober 2023 unter dem damaligen SEC‑Vorsitzenden Gary Gensler begann und sich bis 2024 erstreckte, bewertete die Vereinbarkeit bestimmter tokenisierter Real‑World‑Assets sowie des ONDO‑Tokens mit Bundeswertpapierrecht. Nach Abschluss des Falls richtet sich der Blick darauf, wie schnell die Aufseher detaillierte Regeln vorlegen, die großvolumige tokenisierte Aktien‑ und Anleiheemissionen im US‑Markt ermöglichen könnten.

Am 8. Dezember 2025 erklärte CoinShares, die Tokenisierung habe sich von einem Hype zu Marktinfrastruktur gewandelt. Ohne Stablecoins stiegen Real‑World‑Assets von $5.5 Milliarden auf über $18 Milliarden, ein Sprung um 229 %. Für 2026 rechnet das Unternehmen damit, dass staatliche Schuld‑Tokens die Entwicklung anführen. Auf Ethereum sind mehr als $4.9 Milliarden an tokenisierten Treasuries beheimatet.

Analysten überprüfen den Ausblick für POL, während Polygon die These eines 'Stablecoin‑Superzyklus' vorantreibt, die Nachfrage nach Netzwerk und Token neu ordnen könnte. Aishwary Gupta von Polygon prognostiziert bis 2030 mehr als 100,000 Stablecoins. Die Chain verarbeitet bereits täglich Millionen Transaktionen, beherbergt über $1.24B an Stablecoin‑Supply und wickelte in Q2 2025 $4.3Bn ab, während bei einem Kurs nahe $0.12 der Schlüsselwiderstand um $0.21 liegt und eine Erholung davon abhängen dürfte, ob institutionelle Stablecoin‑Nutzung und technischer Rückenwind zusammenfallen.

Sieben Branchenverbände aus Festlandchina haben eine gemeinsame Mitteilung herausgegeben, die Unternehmen vor dem Handel oder der Ausgabe tokenisierter Real-World-Assets innerhalb Chinas warnt. Die Verbände operieren unter der Aufsicht von Regulierungsbehörden wie der People's Bank of China und der China Securities Regulatory Commission. Die Mitteilung stellt die erste formale Branchenwarnung zur RWA-Tokenisierung dar und besagt, dass ausländische Unternehmen und deren in China tätige Mitarbeiter bei solchen Aktivitäten mit rechtlichen Konsequenzen rechnen müssen.

BlackRock kaufte Ethereum im Wert von 28,78 Millionen USD zur Unterstützung seiner On-Chain-BUIDL-Fonds-Infrastruktur. Der Vermögensverwalter hält nun 3,94 Millionen ETH und rangiert damit als drittgrößter Halter weltweit. BitMine Immersion fügte gleichzeitig 69.822 ETH hinzu und brachte seine Treasury auf 3,63 Millionen Token.

Die rasante Tokenisierung von 2,1 Mrd. USD an Privatkrediten innerhalb von 12 Monaten hat Bedenken hinsichtlich einer Risikoansteckung in DeFi-Protokollen aufgeworfen. Eine 2%-Abschreibung von Fasanara auf seinen F-ONE-Fonds hat Schwachstellen offengelegt, wenn private Kreditpakete als Kreditsicherheit dienen. Besonders betroffen waren die kuratierten Vaults von Morpho.

Der Internationale Währungsfonds veröffentlichte am Donnerstag eine 56-seitige Analyse zu Risiken durch Stablecoins in Fremdwährungen. Die Organisation identifizierte Währungssubstitution als wachsendes Problem, da Dollar-gebundene Token sofortigen digitalen Dollarzugang über Mobilgeräte ohne lokale Bankinfrastruktur ermöglichen. Der IWF warnte, dass eine weitverbreitete Stablecoin-Nutzung die Fähigkeit von Zentralbanken zur Steuerung inländischer Liquidität und Zinssätze beeinträchtigen könnte.