Wintermute steigt in Prognosemärkte ein – Event-Contract-Volumen 2026 bereits über 60 Mrd. US-Dollar
Wintermute, ein in London ansässiges algorithmisches Tradinghaus mit einem jährlichen Handelsvolumen von mehr als 3,5 Billionen US-Dollar, stellt künftig zweiseitige Liquidität in Prognosemärkten bereit. Das teilte das Unternehmen am Freitag mit. Damit reiht sich Wintermute in eine wachsende Gruppe institutioneller Market Maker ein, die einen Sektor erschließen, der 2026 bislang ein Handelsvolumen von über 60 Mrd. US-Dollar erreicht hat.
In einem Blogbeitrag erklärte Wintermute, man "quotiert zweiseitige Märkte über Event Contracts auf führenden Plattformen". Auf diesen Handelsplätzen liege das monatliche Volumen Anfang 2026 bei zusammen mehr als 20 Mrd. US-Dollar. Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte gegenüber Decrypt, dazu zählten Polymarket und Kalshi, die beiden größten Event-Contract-Plattformen.
Wintermute tritt dabei als Market Maker auf, nicht als Wettteilnehmer. Das Unternehmen stellt fortlaufend Geld- und Briefkurse, um Spreads zu verengen und größere Orders zu absorbieren, ohne gezielt auf bestimmte Kontrakt-Ausgänge zu setzen. Damit rückt ein führender Krypto-Liquiditätsanbieter in einen Bereich, der sich von einer politisch geprägten Wett-Nische zu einer derivatähnlichen Handelsplattform für Risiken realer Ereignisse entwickelt.
Nach einer Analyse des Pew Research Center auf Basis von Daten von The Block stieg das kombinierte monatliche globale Handelsvolumen von Kalshi und Polymarket von unter 5 Mrd. US-Dollar im September 2025 auf rund 24 Mrd. US-Dollar im April 2026. Das kumulierte Handelsvolumen beider Plattformen überschritt im April die Marke von 150 Mrd. US-Dollar. Kalshi verzeichnete dabei ein Rekordniveau von 14,81 Mrd. US-Dollar monatlichem Nominalvolumen, Polymarket kam auf 9,01 Mrd. US-Dollar.
Sport dominiert laut Pew die Aktivität auf Kalshi und macht 80% des Volumens seit Juli 2024 aus. Bei Polymarket fällt die Verteilung breiter aus: Politik steht für 32%, Krypto für 20%.
"Prognosemärkte haben das Nachfrageprofil einer großen Assetklasse, aber das Liquiditätsprofil einer frühen Entwicklungsphase", sagte Jake Ostrovskis, Head of OTC Trading bei Wintermute. Damit diese Märkte verlässliche Echtzeit-Wahrscheinlichkeiten liefern könnten, brauche es dauerhaft zweiseitige Liquidität. Tiefe Orderbücher verengten die Spreads, ermöglichten größere Trades und verbesserten das Preissignal.
Wintermute ist nicht der erste große Anbieter: Laut The Block stellen auch Jump Trading und Galaxy Digital bereits Liquidität in Event Contracts. Dass nun ein dritter Top-Liquiditätsprovider hinzukommt, der jährlich mehr als 3,5 Billionen US-Dollar über Spot, Derivate und DeFi abwickelt, gilt als Hinweis darauf, dass professionelle Market Maker Event Contracts zunehmend als neue Derivate-Grenze und weniger als Nebenwette betrachten.
Am selben Tag unterstrich auch regulatorische Entwicklung die Institutionalisierung: Die CFTC gab Kalshi am Freitag grünes Licht, in den USA Bitcoin-Perpetual-Futures anzubieten. Separat berichtete Defiant über Polymarkets jüngste Partnerschaft mit dem Nasdaq Private Market, die Event Contracts auf Bewertungen von Privatunternehmen ausweitet.
Mit dem Wachstum steigt der Druck der Aufseher. Spanien ordnete am 26. Mai ISP-weite Sperren gegen Polymarket und Kalshi an und verwies auf Bedenken wegen nicht lizenzierter Glücksspiele. Es ist 2026 bereits das fünfte Land nach Brasilien, Indonesien, Indien und Portugal, das gegen die Plattformen vorgeht.
In den USA berichtete eine Investigation der New York Times, CFTC-Mitarbeiter, die intern Bedenken zu Prognosemärkten geäußert hätten, seien suspendiert und aus der Behörde entfernt worden.
Auch regulatorisch gehen die Plattformen unterschiedliche Wege. Kalshi ist CFTC-reguliert und nur in den USA aktiv. Polymarket International, der Offshore-Handelsplatz mit dem Großteil des Volumens, ist nicht CFTC-reguliert. Polymarket US ist neu CFTC-zugelassen, lag laut Pew im April 2026 bei 1,3 Mrd. US-Dollar, während das internationale Angebot rund 9 Mrd. US-Dollar umsetzte.
Für Wintermute rechnet sich der Einstieg, solange das Volumen bei Event Contracts weiter in dem Tempo der vergangenen acht Monate wächst. Ostrovskis bezeichnete den Markt in puncto Liquidität als "early-stage" – ein Hinweis darauf, dass die Spreads noch breit genug sind, um das Bereitstellen von Liquidität attraktiv zu machen.
