Tether sieht sich im Vorteil gegenüber USDC: USDT erreicht nach großem DeFi-Hack Rekordwert
CoinDesk zufolge baut Tether seinen Vorsprung gegenüber Circle weiter aus. Anfang des Monats wurde auf Solana eine Schwachstelle im Drift Protocol ausgenutzt, wodurch Schäden von bis zu 285 Mio. US-Dollar entstanden. Nach einem weiteren großen Hack am Dienstag trieben Nutzer die Marktkapitalisierung von USDT dem Bericht nach auf ein Allzeithoch. Der Vorfall gilt als einer der größten DeFi-Hacks dieses Jahres; USDT legte laut CoinGecko um 2,1% auf knapp 188 Mrd. US-Dollar zu.
USDC wuchs deutlich langsamer: Der Gesamtwert stieg nur um 1,4% auf 78,25 Mrd. US-Dollar. Analysten der Investmentbank Compass Point warnten am Dienstag, dass Abflüsse aus DeFi-Protokollen die On-Chain-Zirkulation von USDC belasten könnten. Das würde die Erträge schmälern, die Coinbase und Circle mit den Deckungsassets des Stablecoins—US-Staatsanleihen—erzielen. In dem Bericht heißt es, DeFi-Abflüsse könnten Nutzer dazu bewegen, USDC zu verkaufen oder USDC auf Börsen mit Yield-Sharing-Mechanismen zu halten. Beides würde die Bruttogewinne von CRCL und COIN durch geringere Zinserträge oder Margen belasten.
Die Einschätzung stützt sich auch darauf, dass Investoren nach dem Angriff 1,5 Mrd. US-Dollar an Stablecoins aus Lending-Protokollen abzogen. Berichten zufolge wurden im Zusammenhang mit dem Angriff Mittel über Kelp DAO bewegt und genutzt, um über die Aave-Plattform zu leihen.
Obwohl nach der Drift-Kompromittierung in beide Stablecoins verstärkt zugekauft wurde, könnten Tethers Produkte bei zunehmender Marktpanik von besserer Krisenliquidität profitieren, sagte Jake Kennis, Senior Research Analyst beim Blockchain-Analytics-Unternehmen Nansen, gegenüber Decrypt. Die Lücke deute auf tiefere USDT-Liquidität an zentralisierten Börsen hin, die in Stressphasen im DeFi-Bereich einen direkteren "Safe-Haven"-Ausweg biete, insbesondere für Nutzer, die ihre On-Chain-Positionen schnell abbauen wollten. Beide Stablecoins seien gut besichert, doch USDTs breitere Börsenintegration und der größere bestehende Marktanteil sorgten für Netzwerkeffekte, die sich in Phasen erhöhter Protokollrisiken oft verstärken.
Der Drift-Exploit hat zudem die Aufmerksamkeit auf Circles Sicherheitsprozesse gelenkt. Nachdem Angreifer Circles Infrastruktur genutzt haben sollen, um Kryptowährungen im Millionenbereich von einem Netzwerk in ein anderes zu transferieren, geriet das Unternehmen weiter unter Druck. In der vergangenen Woche wurde Circle zudem mit einer Sammelklage konfrontiert, in der dem Unternehmen vorgeworfen wird, Gelder nicht eingefroren zu haben. Circle weist die Vorwürfe zurück; CEO Jeremy Allaire argumentierte, ein einseitiges Einfrieren von Nutzervermögen werfe "erhebliche moralische Dilemmata" auf.
Auch Drift setzt Signale: Nach einer Zusage von Tether zur Wiederherstellung der Mittel will das Projekt die Unterstützung für den Stablecoin einstellen.
Compass Point setzte das Kursziel für Circles Aktie auf 77 US-Dollar und bestätigte die Einstufung "Sell". Laut Berichten notierte die Aktie des Stablecoin-Emittenten am Dienstag unter 98 US-Dollar und lag damit 8% unter dem Vortag (Yahoo Finance). Circle und Tether wurden um eine Stellungnahme gebeten.
