Bitcoin-ETFs verzeichnen Abflüsse von 1,4 Mrd. US-Dollar – drittgrößter Wochenabzug

US-Spot-Bitcoin-ETFs verbuchten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von 1,42 Mrd. US-Dollar. Damit handelt es sich um den drittgrößten wöchentlichen Mittelabzug seit Auflage dieser Produkte. Zugleich war es bereits die dritte Woche in Folge mit hohen Rückgaben; in Summe wurden innerhalb von drei Wochen mehr als 3,5 Mrd. US-Dollar abgezogen. Den Großteil der Abflüsse trug BlackRocks IBIT, der gemessen am verwalteten Vermögen größte Spot-Bitcoin-ETF. Auf IBIT entfielen rund 966 Mio. US-Dollar, an einem Tag lagen die Rückgaben zeitweise bei bis zu 448 Mio. US-Dollar. Über alle Spot-Bitcoin-ETFs hinweg wurden in dem Zeitraum zusammen etwa 19.021 BTC verkauft – rechnerisch entspricht das rund 42 Tagen neu geschürfter Bitcoin-Menge, die auf einmal in den Markt gelangt. Der Bitcoin-Kurs spiegelte den Verkaufsdruck wider und bewegte sich im Wochenverlauf zwischen 73.500 und 76.900 US-Dollar. Der Crypto Fear & Greed Index blieb klar im Bereich "Fear", passend zur gedrückten Stimmung am Markt. Makroökonomisch spricht derzeit wenig für Risikoanlagen: Steigende Renditen von US-Staatsanleihen erhöhen die Attraktivität risikofreier Papiere gegenüber volatilen Assets wie Krypto. Zusätzlich belasten geopolitische Spannungen die Risikobereitschaft. Werden ETF-Anteile in großem Umfang zurückgegeben, muss der Emittent zur Bedienung der Rücknahmen die zugrunde liegenden Bitcoins veräußern. Dieser Verkaufsmechanismus kann zusätzlichen Preisdruck erzeugen und weitere Rückgaben nach sich ziehen – die 19.021 BTC in nur einer Woche verdeutlichen diese Dynamik. Dass der Markt diese Verkäufe aufnehmen konnte, begrenzte den Kursrückgang. Auffällig bleibt die Konzentration der Abflüsse auf IBIT: Seit dem Start der Spot-ETFs gilt das BlackRock-Produkt als Gradmesser institutioneller Nachfrage. Wenn IBIT die Abflüsse anführt, deutet das darauf hin, dass große, erfahrene Allokatoren ihre Positionierung anpassen. Nach mehr als 3,5 Mrd. US-Dollar Abfluss in drei Wochen könnte eine Fortsetzung dieses Tempos den Bitcoin-Kurs unter die Unterstützungszone um 73.000 US-Dollar drücken, die in der jüngsten Handelsspanne gehalten hat. Gleichzeitig zeigt der Umstand, dass 42 Tage "Mining-Angebot" ohne dramatischen Einbruch abverkauft wurden, dass weiterhin Nachfrage vorhanden ist – jemand hat diese 19.021 BTC gekauft.