US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen fünfte Woche in Folge Zuflüsse – institutionelle Nachfrage nimmt zu
US-Spot-Bitcoin-ETFs haben laut CoinDesk fünf Wochen in Folge Nettozuflüsse verbucht, nachdem Absicherungspositionen im Derivatemarkt schrittweise abgebaut wurden. In der Woche bis zum 6. Mai beliefen sich die Nettozuflüsse demnach auf 1,05 Mrd. US-Dollar; damit summieren sich die Zuflüsse der vergangenen fünf Wochen auf rund 3,8 Mrd. US-Dollar. Daten von SoSoValue zufolge erreichten die gesamten Nettovermögenswerte der US-Spot-ETFs mit 108,76 Mrd. US-Dollar ein Rekordhoch.
Bitcoin gab unterdessen um 1,3% nach und notierte bei etwa 81.100 US-Dollar, wie CoinGecko zeigt. Der Kurs machte zuvor erzielte Gewinne wieder wett; als Auslöser gilt ein Preisrutsch am Mittwoch nach Meldungen über ein Friedensabkommen im Iran. Zuvor lag ein lokales Hoch bei 82.500 US-Dollar.
BTSE-COO Jeff Mei (Washington) sieht drei Treiber für die Rückkehr institutioneller Investoren: Erwartungen an eine Entspannung im Iran-Israel-Konflikt, KI-getriebene Kursgewinne am Aktienmarkt sowie die Aussicht auf Krypto-Regulierung. Besonders der bevorstehende "CLARITY Act" dürfte laut Mei institutionelle Käufe begünstigen, da er regulatorische Hürden senke und den Weg für eine breitere Krypto-Adoption ebne.
Parallel dazu zeigen Optionsdaten laut einem am Donnerstag veröffentlichten Glassnode-Bericht strukturelle Veränderungen bei Absicherungen. Die 25-Delta-Skew, die den Aufpreis für Put-Optionen bzw. Short-Absicherungen gegen Abwärtsrisiken misst, bewegt sich über alle Laufzeiten in Richtung Neutralität; die Ein-Wochen-Skew nähert sich dem Nullpunkt. Nach Monaten erhöhter Put-Prämien würden Schutzpositionen eher ab- als aufgebaut, was auf eine nachlassende Vorsicht hindeute.
Glassnode zufolge hat Bitcoin zudem zwei zentrale On-Chain-Niveaus zurückerobert: den Realized Market Mean bei 78.200 US-Dollar und die Short-Term-Holder-Kostenbasis bei 79.100 US-Dollar. Damit liege der Kurs wieder über dem durchschnittlichen Einstandspreis des gesamten aktiven Angebots. Die nächste größere Angebotszone verorte Glassnode nahe dem aktiven realen Preis von 85.200 US-Dollar.
Selbst unter Einbezug institutioneller Hedging-Strategien bleiben die ETF-Zuflüsse laut Andri Fauzan Adziima, Research-Leiter am Bitrue Institute, strukturell bedeutsam. Einige Institutionen würden ETF-Positionen durch den Verkauf von Perpetual-Kontrakten deltaneutral absichern; netto führe dies dennoch zu einer Verknappung der Spot-Nachfrage gegenüber dem verfügbaren Angebot – ein Reifezeichen des Marktes, nicht eine Abschwächung bullischer Signale.
Ausblick: Trotz anhaltender geopolitischer Spannungen habe Bitcoin traditionelle Anlagen übertroffen und diene als Absicherung. Nutzer von Prognosemärkten, auf die sich Decrypt unter Verweis auf seine Muttergesellschaft Dastan bezieht, sehen eine Wahrscheinlichkeit von 86%, dass die nächste größere Bewegung Bitcoin eher in Richtung 84.000 US-Dollar als 55.000 US-Dollar führt.
