Tether beauftragt KPMG mit erster vollständiger Prüfung der USDT-Reserven

Tether, Emittent des weltweit größten Stablecoins USDT, hat KPMG mit der ersten vollständigen, unabhängigen Abschlussprüfung beauftragt. Eine umfassende Prüfung hatte das Unternehmen fast ein Jahrzehnt lang nicht umgesetzt. Wie die Financial Times am Freitag unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen berichtete, wurde KPMG als Prüfer ausgewählt. Tether hatte die Beauftragung bereits drei Tage zuvor bekannt gegeben, den Namen der Prüfungsgesellschaft aber nicht genannt und das Vorhaben als "größte Erstprüfung in der Geschichte der Finanzmärkte" bezeichnet. Zusätzlich soll PwC engagiert worden sein, um interne Systeme, Kontrollen und Reporting-Strukturen im Vorfeld der Prüfung vorzubereiten. Gegenstand der Prüfung ist die gesamte Bilanz von Tether: US-Staatsanleihen, Cash-Äquivalente, digitale Vermögenswerte und tokenisierte Verbindlichkeiten. Zudem werden interne Kontrollen, Governance, Risikomanagement und Compliance-Systeme bewertet. Damit geht der Umfang deutlich über die Reserve-Bestätigungen (Attestations) hinaus, die Tether seit dem Start von USDT im Jahr 2014 regelmäßig veröffentlicht. Zuletzt kamen diese monatlich und quartalsweise über BDO Italia. Attestations bilden nur eine Momentaufnahme der Reserven ab und gelten nicht als Abschlussprüfung nach allgemein anerkannten Prüfungsstandards. USDT kommt auf eine Marktkapitalisierung von mehr als 184 Mrd. US-Dollar und wird nach Angaben im Bericht von über 550 Millionen Menschen weltweit genutzt. Der Stablecoin gilt als zentrale Liquiditätsquelle in Kryptomärkten. Tether zählt zudem zu den größten Haltern von US-Staatsanleihen außerhalb staatlicher Emittenten. CEO Paolo Ardoino erklärte: "Tethers Mission war es immer, Vertrauen durch Handeln aufzubauen." CFO Simon McWilliams, der Anfang 2025 mit dem ausdrücklichen Auftrag berufen wurde, das Unternehmen auf Prüfungen auf Big-Four-Niveau vorzubereiten, sagte, der Prüfer sei in einem wettbewerblichen Verfahren ausgewählt worden und die Prüfung werde geliefert. Seit mindestens 2021 steht Tether wegen der Zusammensetzung und Qualität seiner Reserven unter anhaltender Beobachtung. Damals verhängte die New Yorker Generalstaatsanwaltschaft eine Strafe von 41 Mio. US-Dollar gegen Tether, weil die vollständige US-Dollar-Deckung von USDT falsch dargestellt worden sei. Gerichtsunterlagen aus dieser Zeit wiesen auf eine hohe Exponierung gegenüber Commercial Paper und spezifischen Gegenparteien hin. Tether hat die Reserven seither stärker in kurzfristige US-Staatsanleihen umgeschichtet und quartalsweise Transparenzberichte veröffentlicht. Die KPMG-Beauftragung fällt in eine breitere US-Offensive. Im Januar 2026 brachte Tether USAT auf den Markt, einen Stablecoin, der auf die Anforderungen des GENIUS Act zugeschnitten ist — des föderalen Stablecoin-Regulierungsrahmens, der im Juli 2025 in Kraft gesetzt wurde. Eine vollständige Prüfung durch eine Big-Four-Gesellschaft gilt als wichtiger Baustein, um die im GENIUS Act vorgesehenen Anforderungen an Reserve-Nachweise und Berichterstattung für ausländische Stablecoin-Emittenten zu erfüllen, die eine Registrierung in den USA anstreben. Unabhängig davon heißt es in Berichten, Tether habe Pläne für eine mögliche Eigenkapitalaufnahme von 20 Mrd. US-Dollar vorerst auf Eis gelegt. Diskutiert worden sei dabei eine Bewertung nahe 500 Mrd. US-Dollar. Investoren und Banken drängten demnach auf geprüfte Finanzzahlen, bevor sie sich beteiligen. Einen Zeitplan für Abschluss oder Veröffentlichung des Testats hat Tether nicht genannt. Vollprüfungen mit Krypto-Assets und tokenisierten Verbindlichkeiten dauern typischerweise mehrere Monate. Tether erklärte, der Prozess laufe bereits. Die Doppelstruktur — KPMG als Prüfer, PwC zur Stärkung der internen Prüfungsfähigkeit — deutet darauf hin, dass Tether das Vorhaben als längerfristige Compliance-Investition anlegt, nicht als einmalige Maßnahme. Ob die fertige Prüfung die Aussagen der quartalsweisen Berichte bestätigt, bleibt abzuwarten. FAQ Was prüft KPMG für Tether? KPMG führt eine vollständige Abschlussprüfung der Bilanz, Reserven, internen Kontrollen und Compliance-Systeme durch — nicht nur eine einfache Bestätigung. Warum ist die Prüfung für USDT relevant? Es ist das erste Mal, dass Tether einer Prüfung auf Big-Four-Niveau unterzogen wird. Das kann Anforderungen des GENIUS Act erfüllen und das Vertrauen institutioneller Marktteilnehmer stärken. Welche Rolle spielt PwC? PwC unterstützt separat bei der Härtung interner Systeme, Kontrollen und des Reportings als Vorbereitung auf die KPMG-Prüfung. Wann werden die Ergebnisse veröffentlicht? Ein Termin wurde nicht genannt; Prüfungen dieser Komplexität dauern in der Regel mehrere Monate.