Tether meldet 1,04 Mrd. US-Dollar Gewinn im Q1 2026 und baut Reservepuffer auf 8,23 Mrd. US-Dollar aus

Tether hat im ersten Quartal 2026 einen Nettogewinn von 1,04 Mrd. US-Dollar ausgewiesen und den Reservepuffer auf den Rekordwert von 8,23 Mrd. US-Dollar erhöht. Das geht aus einer Quartalsbestätigung (Attestation) der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO hervor. Demnach liegen die USD₮-Verbindlichkeiten bei rund 183 Mrd. US-Dollar, denen Vermögenswerte von 191,77 Mrd. US-Dollar gegenüberstehen. Daraus ergibt sich ein Überschusskapital von mehr als 8,2 Mrd. US-Dollar. Treiber der Profitabilität waren vor allem die Renditen am US-Staatsanleihemarkt. Die Reserven sind laut Tether stark in kurzlaufenden Staatspapieren gebündelt. Die direkte und indirekte Exponierung gegenüber US-Treasury Bills belief sich zum 31. März auf etwa 141 Mrd. US-Dollar. Damit sei Tether weltweit der 17.-größte Halter von US-Staatsschulden, so das Unternehmen. Bei T-Bills-Renditen von über 4% generiert ein Exposure in dieser Größenordnung jährlich Zinseinnahmen in Milliardenhöhe – derselbe Mechanismus, der den Gewinn im ersten Quartal stützte. Der Puffer von 8,23 Mrd. US-Dollar ist nach Darstellung in der Praxis überwiegend angesammelter Zinsertrag und nicht von außen zugeführtes Kapital. Ein anhaltender Rückgang kurzfristiger Zinsen würde dieses Modell direkt unter Druck setzen. Neben US-Treasuries hält Tether laut Bericht rund 20 Mrd. US-Dollar in physischem Gold sowie 7 Mrd. US-Dollar in Bitcoin (BTC). Zusammen entspricht das etwa 14% der Reservebasis. Tether bezeichnet diese Mischung als gezielte Absicherung gegen makroökonomischen Stress, weist jedoch ein anderes Risikoprofil auf: Gold und Bitcoin werden täglich gehandelt und können den Überschuss je nach Marktbewegung erhöhen oder verringern. Bitcoin verzeichnete in früheren Zyklen quartalsweise Rückgänge von über 30%. Das Token-Angebot blieb im Quartal nahe 183 Mrd. US-Dollar. Zu Beginn des zweiten Quartals stieg der Umlauf von USD₮ um mehr als 5 Mrd. Einheiten, begleitet vom Start des Self-Custody-Produkts Tether Wallet. Offen bleibt der Status der seit Langem angekündigten Vollprüfung. Tether erklärt, die vollständige Prüfung habe in diesem Quartal "formell begonnen" – erstmals wird dieser Prozess innerhalb einer Attestation verankert. Bis zum Abschluss bleibt der Puffer von 8,23 Mrd. US-Dollar ein bestätigter, aber nicht geprüfter Wert.