TD Cowen senkt 12-Monats-Kursziel für Strategy auf 440 USD, da aktienfinanzierte Bitcoin-Käufe Renditeaussichten belasten
Die Investmentbank TD Cowen hat am 15. Januar ihr 12-Monats-Kursziel für Strategy von 500 auf 440 USD gesenkt, da laufende Emissionen von Stamm- und Vorzugsaktien die Bitcoin-Rendite des Unternehmens voraussichtlich verwässern werden. TD Cowen prognostiziert nun, dass Strategy im Geschäftsjahr 2026 etwa 155.000 BTC hinzufügen wird (zuvor 90.000 BTC), wobei das schnellere Akkumulationstempo größtenteils über Eigenkapital finanziert wird und die Prognose für die Bitcoin-Rendite 2026 auf 7,1% sinkt, verglichen mit einer früheren Schätzung von 8,8% und erwarteten 22,8% für das Geschäftsjahr 2025. Der Bericht stellt fest, dass Strategy während des jüngsten Rückgangs des Bitcoin-Preises in der Woche zum 11. Januar rund 6,8 Millionen Stammaktien und 1,2 Millionen STRC-Vorzugsaktien mit variablem Zinssatz emittierte und damit etwa 1,25 Milliarden USD aufbrachte, die nahezu vollständig zum Kauf von 13.627 BTC verwendet wurden, wobei TD Cowen argumentiert, dass der resultierende Beitrag zur Bitcoin-Rendite begrenzt ist, da die Emission nahe dem Buchwert erfolgte. TD Cowen erwartet, dass sich die Bitcoin-Rendite des Unternehmens im Geschäftsjahr 2027 auf 8,1% erholt, und behält eine konstruktive langfristige Einschätzung zum Bitcoin-Preis bei, mit einer Prognose von rund 177.000 USD bis Ende 2026 und 226.000 USD bis Ende 2027.
