Michael Saylor skizziert STRCs Bitcoin-besichertes Kreditmodell und die wichtigsten Wachstumskennzahlen
Michael Saylor hat auf der Konferenz Bitcoin 2026 in einer 47-minütigen Keynote ein Konzept für digitales Kreditgeschäft vorgestellt. Im Mittelpunkt standen die Rollen von Kapital, Kredit und Geld sowie STRC als Instrument, das klassische Finanzbausteine mit der Wertentwicklung von Bitcoin verknüpft.
Nach Saylor bündelt STRC Elemente wie börsennotierte Aktien, Vorzugsaktien, variable Dividenden und Kapitalrückführungsmechanismen in einem Produkt. Die Konstruktion stütze sich auf die historische Bitcoin-Performance, die über fünf Jahre im Schnitt bei rund 38% pro Jahr gelegen habe. Aus diesem Renditeprofil leite STRC eine Dividende von 11% für Kreditinvestoren ab.
Saylor trennte dabei zwischen Kapital- und Kreditinvestoren: Kapitalinvestoren akzeptierten über längere Zeiträume Volatilität, Kreditinvestoren suchten planbare Erträge bei geringerer Risikobelastung. STRC solle Bitcoin-Renditen in einen möglichst stetigen Cashflow umwandeln; eine Besicherung diene dazu, Kreditinvestoren gegen starke Preisschwankungen abzuschirmen.
Zu den Frühindikatoren nannte Saylor ein verwaltetes Vermögen von 8,5 Mrd. US-Dollar nach neun Monaten. Die tägliche Liquidität habe sich bis auf nahezu 400 Mio. US-Dollar belaufen, die Volatilität sei auf 2,9% gesunken. Der Sharpe-Ratio liege bei 2,7 und damit über vielen traditionellen Kreditinstrumenten. STRC sei zudem die liquideste Vorzugsaktie am Markt geworden, trotz der kurzen Historie.
Die Anlegerbasis sei stark retail-getrieben: Rund 80% der Halter entfielen laut Saylor auf Privatanleger, insgesamt knapp drei Millionen Haushalte. Gleichzeitig hielten BlackRock und VanEck STRC in ihren Kreditfonds. Die Nachfrage habe zudem deutlich auf Marktphasen reagiert: In einem Abschwung seien die monatlichen Zuflüsse auf 80 Mio. US-Dollar gefallen, im April seien sie auf 3,5 Mrd. US-Dollar gestiegen.
Für die weitere Skalierung verwies Saylor auf eine Shelf-Registration über 21 Mrd. US-Dollar im Zusammenhang mit STRC, die den Emissionsspielraum gegenüber üblichen Grenzen im Kreditmarkt erweitern solle. Er hob außerdem mögliche steuerliche Vorteile hervor: Dividenden würden als Kapitalrückzahlung eingestuft, was eine Steuerstundung gegenüber klassischen Einkommensprodukten ermöglichen könne.
Bei der Ausschüttungsmechanik stellte Saylor eine Umstellung von monatlichen auf halbmonatliche Dividendenzahlungen in Aussicht. Dafür sei eine Zustimmung der Aktionäre erforderlich; eine Abstimmung werde Anfang Juni erwartet. Langfristig ordnete er STRC in ein Drei-Ebenen-Modell ein: Bitcoin als Kapitalbasis, STRC als Kreditlage und darauf aufbauend künftige Produkte zur Ausweitung digitaler Rendite.
