Morgan Stanley bringt Spot-Bitcoin-ETF an die NYSE Arca – erstes bankenverbundenes Produkt dieser Art

Morgan Stanley Investment Management hat am Dienstag seinen Spot-Bitcoin-ETF an der NYSE Arca gestartet. Das Produkt mit dem Ticker MSBT kann über reguläre Brokerage-Konten vertrieben werden und stützt sich dabei auf ein Netzwerk von rund 16.000 Finanzberaterinnen und -beratern. MSBT bildet die tägliche Bitcoin-Preisentwicklung anhand der CoinDesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate ab. Die Kennzahl nutzt ausgeführte Handelsdaten großer Spot-Börsen, um einen standardisierten Settlement-Preis zu ermitteln. Zwar sind bereits Bitcoin-ETFs von BlackRock und Fidelity am Markt, diese sind jedoch nicht mit einer traditionellen US-Bank verbunden. Mit dem Schritt schließt Morgan Stanley diese Lücke und bringt nach eigenen Angaben als erster banknaher Asset Manager einen öffentlich gehandelten Spot-Bitcoin-Fonds dieser Art an den Markt. Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas bezeichnete den Start als deutliche Zäsur für die Branche; ein solcher Vorstoß wäre vor wenigen Jahren kaum vorstellbar gewesen. Bei den Kosten positioniert sich Morgan Stanley unter der Konkurrenz: Der Sponsor Fee liegt bei 0,14% und damit knapp unter Grayscale Investments, die für ein vergleichbares Produkt rund 0,15% berechnen. Morgan Stanley zufolge ist MSBT damit das günstigste Bitcoin-ETP unter vergleichbaren Angeboten. Für die Verwahrung der digitalen Vermögenswerte wurden BNY und Coinbase eingesetzt. BNY übernimmt zudem die Funktionen als Administrator sowie Transfer Agent, inklusive Accounting, Dokumentation und Cash-Management. Die Kombination aus etablierter Bankinfrastruktur und großer Kryptobörse soll von Beginn an institutionelle Standards gewährleisten. Der Marktstart fällt in eine Phase von Abflüssen: Unmittelbar vor dem Launch verzeichneten Bitcoin-ETF-Produkte erstmals seit Wochen eine Nettoabflusswoche, insgesamt wurden knapp 160 Mio. US-Dollar abgezogen. Fidelity und Grayscale meldeten Abflüsse von jeweils nahezu 48 Mio. US-Dollar beziehungsweise 42 Mio. US-Dollar. Trotz dieses Gegenwinds treibt Morgan Stanley die Erweiterung voran. MSBT ergänzt eine 2023 aufgebaute ETF-Plattform, die inzwischen über 12 Mrd. US-Dollar in 19 Produkten verwaltet. Mit dem Bitcoin-Fonds wird das Angebot erstmals über klassische Anlageklassen hinaus ausgedehnt. Ob Privatanlegerinnen und -anleger – gesteuert über die Tausenden Berater – in größerem Umfang nachziehen, bleibt offen.