Marvell Technology steigt nach bestandenem Profitabilitätstest in den S&P 500 auf

Marvell Technology zieht in den S&P 500 ein. S&P Dow Jones Indices teilte am 5. Juni mit, dass der Halbleiterhersteller ab dem 22. Juni vor Handelsbeginn in den Leitindex aufgenommen wird und Pool Corp. ersetzt. Die Marvell-Aktie legte nach der Ankündigung im nachbörslichen Handel um knapp 6% zu. Für die Aufnahme reicht Größe allein nicht aus: Voraussetzung sind positive GAAP-Gewinne im jüngsten Quartal sowie kumuliert positive GAAP-Ergebnisse über die zurückliegenden vier Quartale. Marvell erfüllte beide Kriterien und wies einen GAAP-Gewinn für das vierte Quartal (Ende Dezember) sowie über die vergangenen vier Quartale aus. Operativ profitiert Marvell vom anziehenden Bedarf an Halbleitern für KI-Infrastruktur und Rechenzentren. Das Unternehmen entwickelt kundenspezifisches Silicon sowie Netzwerkchips, die in Hyperscale-Rechenzentren zentrale Verbindungsfunktionen übernehmen. Nvidia beteiligte sich mit 2 Mrd. USD an Marvell. Die Partnerschaft unterstreicht Marvells Rolle innerhalb der KI-Lieferkette. Im Rahmen derselben quartalsweisen Indexanpassung wird außerdem Flex Ltd. Campbell's im Index ersetzen. Der Schritt in den S&P 500 hat weitreichende Folgen: Billionenbeträge in passiven Fonds bilden den Index nach. Indexfonds, ETFs und viele Zielrentenfonds mit S&P-500-Anteil müssen Marvell-Aktien kaufen, sobald die Aufnahme wirksam wird. Gleichzeitig erhöht sich das Gewicht des Technologiesektors im S&P 500. Für Anleger gilt: Die Indexaufnahme ist rückblickend. Marvell wurde nicht aufgenommen, weil der Markt künftig Gewinne erwartet, sondern weil das Unternehmen sie bereits erzielt. Der nachbörsliche Kurssprung um knapp 6% spiegelt einen Teil der erwarteten passiven Zuflüsse wider. Erfahrungsgemäß geben neu aufgenommene S&P-500-Werte in den Wochen nach dem Stichtag mitunter einen Teil der anfänglichen Gewinne wieder ab, sobald der erzwungene Kaufdruck nachlässt und Fundamentaldaten stärker in den Vordergrund rücken. Mit Nvidia als Partner und Investor über 2 Mrd. USD nimmt Marvell eine besondere Position in der KI-Lieferkette ein. Ändert Nvidia die Zusammenarbeit oder verlagert Fähigkeiten stärker ins eigene Haus, kann sich die Bewertungslage rasch verschieben.