Ethereum MVRV ZScore fällt auf 0,64 – langfristige Holder mit unrealisierten Verlusten

Der MVRV ZScore von Ethereum ist auf 0,64 gefallen und damit unter die Tiefststände von 2022 und 2025 gerutscht, was darauf hindeutet, dass ETH deutlich unter seiner wahrgenommenen Fair-Value-Kostenbasis gehandelt wird, wie Onchain-Daten von Santiment und Analyst TeddyVision zeigen. Die 180-Tage- und 365-Tage-MVRV-Verhältnisse sind ebenfalls in Zonen zurückgekehrt, die historisch mit Marktstress verbunden sind, was darauf hindeutet, dass viele mittel- bis langfristige Holder nun auf unrealisierten Verlusten sitzen und dass der fundamentale Netzwerkwert möglicherweise dem Preis vorausläuft. Santiments Chart zeigt, dass der ETH-Preis seit Ende 2025 sinkt, während der ZScore Anfang 2026 auf etwa 0,646 in den negativen Bereich gefallen ist, was auf weit verbreitete Unterwasserpositionen hinweist, obwohl sich die Long/Short-Differenz bei Derivaten noch nicht vollständig zurückgesetzt hat. Gleichzeitig sind die Stablecoin-Bestände in Whale-Wallets auf ein Sechsmonatshoch gestiegen, was laut Santiment darauf hindeuten könnte, dass größere Akteure in Cash rotieren und auf ein klareres Umkehrsignal warten, bevor sie in den Markt zurückkehren.