Culper Research gibt Short-Position auf Ethereum nach Fusaka-Upgrade bekannt und löst Tokenomics-Debatte aus
Culper Research hat eine Short-Position in Ethereum (ETH) und mehreren ETH-gebundenen Wertpapieren, darunter BitMine Immersion Technologies, offengelegt und begründet dies mit Bedenken, dass das Fusaka-Upgrade im Dezember 2025 die Tokenomics von Ethereum durch niedrigere Transaktionsgebühren und geringeres ETH-Burning geschwächt habe, wie aus dem Bericht hervorgeht. Die Firma verwies zudem auf zunehmende Address Poisoning- und Dust-Angriffe auf Ethereum, behauptete, dass Spam-Transaktionen nun einen großen Anteil der On-Chain-Aktivitäten ausmachen, und stellte die langfristige Stärke der Validator-Belohnungen infrage. Ethereum-Befürworter widersprachen und verwiesen auf Daten von Ethereum Daily, wonach Rückgänge der Gaspreise ein beabsichtigtes Ergebnis von Fusaka waren, das tägliche ETH-Burning im Februar 2026 weiterhin die jährliche Inflationsrate von rund 0,8 % überstieg, Nicht-Spam-Wallets im ersten Quartal 2026 um etwa 12 % gegenüber dem Vorjahr wuchsen, aktive Adressen gestiegen sind, Block-Belohnungen nahe zwei ETH pro Block liegen, Validator-Renditen auf 4–5 % geschätzt werden und rund 19 Millionen ETH gestaked sind, was etwa zwei Drittel des sichernden Angebots entspricht. SoSoValue-Daten zeigen zudem, dass US-Spot-Ethereum-ETFs am 5. März tägliche Nettoabflüsse von rund 90,94 Millionen US-Dollar verzeichneten, bei kumulierten Nettozuflüssen nahe 11,71 Milliarden US-Dollar und einem ETF-Nettovermögen von nahezu 11,99 Milliarden US-Dollar, während ETH bei rund 2.090 US-Dollar gehandelt wurde – Zahlen, die Kritiker als Beleg für schwächere Nachfrage anführen, während Befürworter solche kurzfristigen Flows in volatilen Märkten als normal einstufen.
