Balancer Labs stellt Betrieb nach 128-Millionen-Dollar-Exploit ein – Governance geht vollständig an die DAO
Balancer Labs, das Unternehmen hinter der dezentralen Börse Balancer, wird abgewickelt. Auslöser ist ein schwerer Exploit vom 3. November 2025, bei dem Angreifer 128,64 Mio. US-Dollar aus Balancer-V2-Pools abzogen. Co-Founder Fernando Martinelli kündigte den Schritt am 23. März 2026 in einem Governance-Forum an und verwies auf juristische Risiken sowie eine aus seiner Sicht nicht mehr tragfähige Finanzlage der Gesellschaft.
Der Angriff traf Balancer V2 ComposableStablePool-Verträge. Eine Schwachstelle, ausgelöst durch Genauigkeitsverluste in arithmetischen Berechnungen des Pool-Invariants, machte Manipulationen der Salden möglich und erlaubte Abhebungen. In weniger als 30 Minuten wurden über sechs Netzwerke hinweg Mittel abgezogen, darunter Ethereum, Base, Polygon und Arbitrum. Der Vorfall zählte zu den größten DeFi-Hacks des Jahres 2025, obwohl das Protokoll mehrfach auditiert worden war. In der Folge kam es zu Reputationsschäden, einem deutlichen Rückgang des TVL und einem BAL-Kurs, der unter dem Nettoinventarwert gehandelt wurde.
Martinelli bezeichnete die sechs Monate nach dem Exploit als die schwierigste Phase seit dem Start von Balancer im Jahr 2020. Die Unternehmensstruktur sei "eher zur Belastung als zum Vorteil" geworden; unter dem aktuellen Setup habe Balancer Labs keine Umsätze erzielt, weshalb eine Fortführung nicht möglich sei.
Das Protokoll selbst soll weiterlaufen. Martinelli betonte, Balancer habe in den vergangenen drei Monaten annualisierte Gebühren von über 1 Mio. US-Dollar generiert. Das Problem sei weniger technisch als ökonomisch. Künftig soll Balancer vollständig über die DAO, die Balancer Foundation und ein schlankes Service-Provider-Modell betrieben werden. Zentrale Teammitglieder, darunter CEO Marcus Hardt, sollen zu Balancer OpCo wechseln. Voraussetzung ist eine Abstimmung der Community über einen Balancer Improvement Proposal (BIP). Martinelli selbst will nach dem Wind-down keine formale Rolle übernehmen, jedoch informell als Ansprechpartner verfügbar bleiben.
Parallel wird eine weitreichende Tokenomics-Reform vorgeschlagen. BAL-Emissionen sollen sofort enden; inflationäre Rewards hätten Halter verwässert und eine "zirkuläre Bribe-Ökonomie" befördert. Auch das veBAL-Governance-Modell soll schrittweise auslaufen, da es stark von externen Akteuren wie Aura Finance beeinflusst worden sei. Zudem sollen künftig 100% der Protokollgebühren in die DAO-Treasury fließen; bislang erhält die DAO 17,5%. Unter V3 soll der Protokollanteil auf 25% sinken, um mehr organische Liquidität anzuziehen.
Als weiterer Baustein ist ein BAL-Buyback-Programm vorgesehen, das Exit-Liquidität für Halter bereitstellen soll, die nicht an der Neuausrichtung teilnehmen wollen. Die Produktentwicklung soll enger fokussiert werden: reCLAMM, Liquidity Bootstrapping Pools (LBPs), Stables/LST-Pools, Weighted Pools sowie weniger EVM-Chains.
Die Entscheidung gilt als Beispiel für einen breiteren DeFi-Trend: Nach größeren Zwischenfällen werden zentrale Firmenstrukturen oft zum Risiko, wodurch Projekte stärker auf reine DAO-Modelle umstellen. Balancer, 2020 gestartet und bekannt für anpassbare Automated Market Maker und programmierbare Liquidität, liefert Integrationen unter anderem für Aave, Gnosis, Lido und CoW Swap.
Die kommenden zwölf Monate gelten als entscheidend: Die DAO muss über operative Maßnahmen und die Tokenomics abstimmen. Bei Zustimmung will Balancer zeigen, dass ein kostenschlankes, community-getriebenes Protokoll Product-Market-Fit und langfristige Nachhaltigkeit erreichen kann. Für BAL-Inhaber bedeutet der Übergang laut Ankündigung zwei Optionen: bleiben und die Restrukturierung unterstützen oder den Buyback als Ausstieg nutzen. Die Kern-Smart-Contracts und Liquiditätspools bleiben in Betrieb. Martinelli schloss mit verhaltenem Optimismus: "Ich glaube, Balancer hat weiterhin eine Chance, das Ruder herumzureißen und den Token-Haltern, die bleiben, zu zeigen, dass Product-Market-Fit und Nachhaltigkeit möglich sind."
