زي كاش تتجاوز 1,000 دولار مع تخطي أصول صندوق Grayscale المتداول ZCSH حاجز 400 مليون دولار

سجّلت عملة زي كاش (ZEC) اختراقاً فوق مستوى 1,000 دولار في 4 سبتمبر، ما دفع قيمة الأصول المُدارة في صندوق Grayscale المتداول حديثاً ZCSH إلى ما يزيد على 400 مليون دولار بعد أقل من أسبوعين على إدراجه. وارتفع ZEC إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 1,050.70 دولار، محققاً مكاسب تقارب 20% خلال 24 ساعة ونحو 100% خلال الشهر الماضي. وبحسب البيانات، بلغت أصول ZCSH نحو 414.7 مليون دولار حتى 3 سبتمبر، مقارنةً بحوالي 304.6 مليون دولار عند بدء تداوله في NYSE Arca بتاريخ 25 أغسطس. واستفاد الصندوق من الأصول التي ورثها من Grayscale Zcash Trust، كما ساهم الارتفاع الحاد في سعر ZEC في الجزء الأكبر من نمو الأصول. في الوقت نفسه، ارتفعت حيازات الصندوق من ZEC من 387,849 عند الإطلاق إلى 428,613 بحلول 3 سبتمبر، بينما زادت الأسهم القائمة إلى 5.35 مليون سهم. تزامن الاختراق في 4 سبتمبر مع صعود بيتكوين فوق 82,000 دولار وعودة ETH إلى 2,500 دولار، إلا أن حركة زي كاش جاءت أكبر بصورة ملحوظة. وخلال 24 ساعة، جرت تصفية مراكز بيع على ZEC بقيمة تقارب 40 مليون دولار، ما عزز موجة صعود كانت قد اكتسبت زخماً قبل الارتفاع الأوسع في السوق. ومع ارتفاع السعر، اتسعت الرافعة المالية. وأظهرت بيانات CoinGlass أن الفائدة المفتوحة لعقود زي كاش الآجلة تجاوزت 2 مليار دولار للمرة الأولى، بينما تخطى حجم تداول العقود الآجلة خلال 24 ساعة مستوى 6 مليارات دولار للمرة الأولى منذ منتصف أغسطس. ويشير ذلك إلى ضخ المتداولين رؤوس أموال أكبر بكثير في مشتقات ZEC مع اختبار مستويات لم يحافظ عليها الرمز منذ سنوات. على المدى الأطول، تبدو إعادة التسعير أكثر حدّة: إذ كان ZEC يتداول قرب 40 دولاراً قبل عام، وعاد الآن إلى قائمة أكبر 10 عملات مشفرة من حيث القيمة السوقية للمرة الأولى منذ 2018. وقد رافق هذا الصعود توقعات أكثر جرأة. وقال عالم التشفير أرجون خيماني إن اختزال موجة الصعود على أنها "عملة خصوصية" فقط لا يعكس الطرح الأوسع حول زي كاش. وأشار إلى معروضها الثابت البالغ 21 مليوناً، وجدول إصدار شبيه ببيتكوين، وعقد من التوزيع، والعمل على قابلية الاسترداد في مواجهة مخاطر الحوسبة الكمية، وخطط رفع القدرة الاستيعابية للمعاملات بشكل كبير، وجهود التحقق الرسمي من "المجمّع المحمي" ضد أخطاء تضخم غير قابلة للاكتشاف. وأضاف أن "الخصوصية مجرد خاصية واحدة في زي كاش"، معتبراً أن الرهان الأكبر يتمثل في قدرة ZEC على التطور إلى شكل من أشكال المال السيادي. في سياق أوسع، أعادت هذه القفزة طرح سؤال حول زي كاش: هل يمكن لمكاسبها الأخيرة أن تتحول إلى تحدٍ مستدام لهيمنة بيتكوين على سوق العملات الرقمية؟ وتمثل بيتكوين نحو 93% من القيمة السوقية لقطاع "Currencies" ضمن تصنيف Grayscale لقطاعات الأصول المشفرة، وهي درجة هيمنة أخفقت بدائل مثل لايتكوين في زعزعتها بشكل جدي. ورغم ارتفاع زي كاش بنحو 19 ضعفاً خلال الفترة التي تغطيها أحدث أبحاث Grayscale، فإن قيمتها لا تزال أقل من 1% من بيتكوين. وترى Grayscale أن فرص زي كاش أفضل من محاولات سابقة لأنها تجمع خصائص نقدية شبيهة ببيتكوين مع ميزات ازدادت أهمية مع نضج السوق. وتعد الخصوصية محوراً رئيسياً في هذا الطرح. فمعاملات بيتكوين تُسجَّل بشكل دائم على دفتر أستاذ عام. وعند ربط عنوان بهوية خارج السلسلة، يمكن نظرياً إعادة بناء الأرصدة وسجل المعاملات. وتجادل Grayscale بأن التقدم في الذكاء الاصطناعي قد يجعل هذه العملية أسرع وأقل كلفة وأكثر انتشاراً عبر تحسين وسم العناوين وتحليل نشاط البلوكشين. وترى الشركة أن هذا التحول قد يمثل بداية موجة ثالثة كبرى من القلق بشأن الخصوصية المالية، بعد حوسبة السجلات المالية في سبعينيات القرن الماضي ونمو الإنترنت في تسعينياته. وتتعامل زي كاش مع المشكلة بطريقة مختلفة. إذ تستخدم معاملاتها المحمية تشفير إثبات المعرفة الصفرية لإخفاء عناوين الإرسال والاستقبال ومبالغ التحويل، ما يتيح للمستخدمين الحفاظ على ندرة شبيهة ببيتكوين دون جعل كل عملية تحويل مرئية بشكل دائم. وترى Grayscale أن هذا الفارق قد يزداد قيمة كلما جعل الذكاء الاصطناعي مراقبة سلاسل الكتل الشفافة أكثر تطوراً. ولا يقتصر طرح Grayscale على الخصوصية. فهي تصف زي كاش بأنها تمتلك عدة مزايا "للملتحق الثاني"، منها تطوير نشط لمواجهة مخاطر الأمن السيبراني الناشئة، وإمكانية الربط عبر السلاسل باستخدام تقنيات قائمة على "النية" قد تمكّن المحافظ أو وكلاء الذكاء الاصطناعي من نقل القيمة بين الشبكات مع استخدام زي كاش كطبقة تسوية خاصة. وبحسب الشركة، قد تسمح هذه الميزات لزي كاش باقتناص حصة سوقية من بيتكوين حتى دون تكرار تبني التجار أو مستوى السيولة الذي تتمتع به بيتكوين. في المقابل، تمثل بنية الخصوصية نفسها أحد أكبر التحديات أمام زي كاش. فالمعاملات المحمية قد تعقّد فحص العقوبات وإجراءات مكافحة غسل الأموال وتتبع الأموال غير المشروعة، ما يثير مخاوف تنظيمية وامتثال لطالما أثقلت كاهل العملات التي تركز على الخصوصية أكثر من بيتكوين. وتظل لبيتكوين مزايا يصعب تكرارها، تشمل السيولة والبنية التحتية وقوة العلامة، إضافة إلى أكثر من 15 عاماً من نمو الشبكة، ما يعزز موقعها في قلب سوق العملات الرقمية. وهذا يترك أمام زي كاش فجوة كبيرة لتقليصها. مع ذلك، فإن تجاوز مستوى 1,000 دولار يمنح أطروحة Grayscale وزناً أكبر، إذ يرفع الرهان على ما إذا كانت الخصوصية والتميّز التقني قادرين على تحقيق مكاسب مستدامة في الحصة السوقية بعد انحسار زخم موجة الصعود الحالية. نُشر خبر "زي كاش تخترق 1,000 دولار مع تجاوز أصول صندوقها الفوري 400 مليون دولار" أولاً على CryptoSlate.