صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في أمريكا تبعد 5 مليارات دولار عن أعلى مستوى لتدفقات الاكتتابات بعد خروج أموال بنهاية سبتمبر

سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) بالولايات المتحدة أول صافي خروج يومي للأموال منذ أكثر من أسبوعين، ما أوقف موجة تعافٍ دفعت التدفقات التراكمية إلى الاقتراب من مستوى قياسي. وبحسب بيانات Farside Investors، بلغت صافي السحوبات 148.7 مليون دولار في 30 سبتمبر، لتنهي بذلك تسع جلسات متتالية من التدفقات الإيجابية استقطبت نحو 3.08 مليارات دولار. وجاء الجزء الأكبر من الانعكاس من صندوق Fidelity (FBTC) مع خروج 125.6 مليون دولار. كما خسر صندوق Bitwise (BITB) نحو 13.6 مليون دولار، وتراجع صندوق BlackRock (IBIT) بنحو 9.5 ملايين دولار، فيما لم تسجل الصناديق التسعة الأخرى المدرجة أي تدفقات صافية. ورغم هذا التراجع، ظل سبتمبر شهرًا إيجابيًا بقوة. إذ جذبت هذه المنتجات نحو 2.65 مليار دولار خلال الشهر، وهو أقوى تدفق شهري لها هذا العام بعد أغسطس الذي سجل 3.52 مليارات دولار. وفي الوقت نفسه، ساعدت تدفقات سبتمبر الإيجابية على رفع صافي التدفقات لعام 2026 إلى نحو 930 مليون دولار بعد أن قضت التدفقات معظم العام في المنطقة السلبية. كما أعاد التعافي التدفقات التراكمية منذ الإطلاق إلى الاقتراب من ذروتها السابقة. وتظهر بيانات Bloomberg Intelligence أن المنتجات بلغت ذروة تقارب 62.8 مليار دولار من التدفقات التراكمية في 10 أكتوبر 2025، قبل أن تمحو أشهر من الاستردادات جزءًا كبيرًا من ذلك التقدم. وبحلول 13 يوليو، بلغ الانخفاض التراكمي من تلك الذروة نحو 12 مليار دولار، لتستقر التدفقات منذ الإطلاق قرب 50.9 مليار دولار. ومنذ ذلك الحين، قلّص الطلب الجديد الفجوة بشكل واضح، لترتفع التدفقات التراكمية إلى نحو 57.7 مليار دولار بحلول أواخر سبتمبر. وبذلك تبقى هذه المنتجات على بُعد يقارب 5 مليارات دولار من أعلى مستوى سابق للتدفقات التراكمية. وقال محلل صناديق ETF لدى بلومبرغ إريك بالشوناس إن الارتداد لافت بالنظر إلى الضغوط التي واجهتها صناديق بيتكوين خلال الأشهر الـ11 الماضية. وأضاف أن التدفقات عادت إلى مستويات تُشبه قوة المراحل السابقة رغم مواجهة بيتكوين لارتفاع العوائد واستمرار مزاج سلبي في السوق، مشيرًا إلى أن التعافي جعل الرهان الهبوطي أصعب مع استمرار الأسعار في الارتفاع التدريجي. ووفقًا له، فإن خروج 30 سبتمبر وحده لا يحسم ما إذا كان التعافي قد استنفد زخمه. فقد تركزت السحوبات بشكل كبير في صندوق Fidelity، بينما لم تشهد غالبية الصناديق تغيرًا يُذكر، ما يجعل الجلسات المقبلة أكثر أهمية. فإذا اتسع نطاق الاستردادات ليشمل BlackRock وFidelity ومُصدّرين كبارًا آخرين، فقد يشير ذلك إلى تراجع زخم التعافي. أما عودة التدفقات الداخلة فستجعل حركة الثلاثاء أقرب إلى توقف مؤقت بعد أكثر من 3 مليارات دولار من الشراء. وتداولت بيتكوين قرب 83,800 دولار في وقت مبكر من 1 أكتوبر، ما يجعل الطلب عبر صناديق ETF أحد أوضح المؤشرات على ما إذا كانت المؤسسات تواصل زيادة انكشافها عند المستويات الحالية. الهدف التالي واضح: تحتاج الصناديق إلى نحو 5 مليارات دولار إضافية من التدفقات التراكمية لمحو الانخفاض مقارنة بذروة أكتوبر الماضي، وسيعتمد تضييق هذه الفجوة على سرعة عودة المشترين بعد انعكاس الجلسة الأخيرة من سبتمبر.