تدفّقات تتجاوز مليار دولار إلى صناديق بيتكوين وإيثريوم المتداولة فوريًا… وبلاك روك تستحوذ على 80%

استقطبت صناديق المؤشرات المتداولة فوريًا (ETFs) لبيتكوين وإيثريوم المدرجة في الولايات المتحدة أكثر من مليار دولار من السيولة الجديدة هذا الأسبوع، في أقوى موجة تدفقات منذ أبريل، مع عودة الطلب على أدوات الاستثمار المنظَّمة في الأصول الرقمية. وبحسب بيانات SoSoValue، جذبت صناديق بيتكوين الفورية 853.54 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 7 أغسطس، وهو أعلى مستوى في نحو أربعة أشهر. وسجّلت الصناديق تدفقات إيجابية في كل جلسات الأسبوع، شملت 170.09 مليون دولار يوم الاثنين و211.49 مليونًا يوم الثلاثاء و244.42 مليونًا يوم الأربعاء، قبل أن تهدأ وتيرة الطلب في نهاية الأسبوع. وتجاوزت الحصيلة إجمالي نحو 824 مليون دولار في أسبوع 24 أبريل، وتعد الأقوى منذ الأسبوع المنتهي في 17 أبريل حين بلغت التدفقات قرابة 996 مليون دولار. وتصدّر صندوق BlackRock "iShares Bitcoin Trust" (IBIT) التدفقات، مستحوذًا على نحو 693 مليون دولار من إجمالي الأسبوع، ما يعني أن أكبر مدير أصول في العالم استقطب أكثر من أربعة أخماس الأموال الجديدة الداخلة إلى فئة صناديق بيتكوين الفورية. وتأتي هذه التدفقات ضمن الزخم الذي بنته المنتجات منذ إطلاقها في الولايات المتحدة في يناير 2024؛ إذ تجاوزت التدفقات الصافية التراكمية 52 مليار دولار، فيما تدير الفئة حاليًا نحو 80 مليار دولار من صافي الأصول. ثغرة "Coldcard" تعيد ملف الحفظ إلى الواجهة تزامنت عودة الطلب مع إفصاحات صدرت قبل أيام عن ثغرة أمنية طالت محافظ الأجهزة من "Coldcard"، ما أعاد تسليط الضوء على مفاضلة الحفظ الذاتي مقابل الحفظ المؤسسي بالتزامن مع انتعاش تدفقات صناديق ETF. وقدّرت "TRM Labs" أن مهاجمين سحبوا نحو 1,816 بيتكوين، بقيمة تقارب 116 مليون دولار، من أكثر من 5,200 عنوان بدءًا من 30 يوليو. ووضعت تقديرات أخرى الخسائر قرب 130 مليون دولار بينما يواصل الباحثون تتبع عمليات السرقة. وأشار محلل صناديق ETF لدى Bloomberg Intelligence، إريك بالكوناس، إلى توقيت التدفقات عقب خسائر "Coldcard"، من دون الجزم بأن متضررين من الحفظ الذاتي انتقلوا مباشرة إلى صناديق ETF. واعتبر أن الاختراق قد يعزز جاذبية الحفظ المؤسسي لدى المستثمرين الذين يركزون على التعرض طويل الأجل لبيتكوين، بدلًا من استخدامها في المعاملات أو المدفوعات المقاومة للرقابة. وأضاف أن البنية الأمنية لدى المؤسسات المالية الكبرى قد تصبح أصعب على المستثمرين لتجاهلها بعد تعطل حلّ صُمم أساسًا لإبقاء بيتكوين خارج النظام المالي التقليدي. ولا توجد حتى الآن أدلة على أن حادثة "Coldcard" كانت السبب المباشر لتدفقات هذا الأسبوع، إلا أن التزامن أعاد النقاش حول كلفة ومنافع الحفظ الذاتي مقارنة بالحفظ المؤسسي في وقت تسجّل فيه صناديق بيتكوين المنظّمة أقوى طلب منذ أشهر. صناديق إيثريوم تواصل التعافي للأسبوع الخامس سجّلت صناديق ETF المركزة على إيثريوم تحسنًا أشد، مع تدفقات بلغت 244.94 مليون دولار، في أفضل أسبوع منذ أبريل، وتمديد سلسلة التدفقات الأسبوعية إلى خمسة أسابيع متتالية. ورفعت هذه السلسلة إجمالي ما دخل إلى المنتجات إلى نحو 566 مليون دولار، لتصبح أطول موجة تدفقات أسبوعية هذا العام، والأطول منذ سلسلة استمرت 14 أسبوعًا بين مايو وأغسطس 2025 وجمعت قرابة 10 مليارات دولار. وعلى عكس صناديق بيتكوين، بدأت صناديق إيثريوم الأسبوع على تراجعات، مسجلة صافي تخارجات بقيمة 11.42 مليون دولار يوم الاثنين. ثم انعكس المسار سريعًا؛ إذ أضاف المستثمرون نحو 53.75 مليون دولار يوم الثلاثاء و60.86 مليونًا يوم الأربعاء و92.15 مليونًا يوم الخميس، قبل دخول 49.60 مليون دولار أخرى يوم الجمعة. وعادت بلاك روك لتستحوذ على النصيب الأكبر من المشتريات، إذ جذب صندوقها "iShares Ethereum Trust" (ETHA) نحو 203 ملايين دولار خلال الأسبوع، أي ما يزيد على 80% من إجمالي تدفقات الفئة. ويعني هذا التركّز أن أفضل أسبوع لكلٍ من صناديق بيتكوين وإيثريوم منذ أبريل كان مدفوعًا بشكل كبير ببلاك روك. فقد استوعب IBIT وETHA معًا نحو 896 مليون دولار، أي أكثر من أربعة أخماس قرابة 1.1 مليار دولار تدفقت إلى الفئتين. ويعكس هذا الانتعاش تحسنًا واضحًا مقارنة بالتدفقات الضعيفة التي طبعت جانبًا كبيرًا من الصيف، ويقدم أقوى إشارة منذ أشهر على أن المستثمرين يعيدون بناء انكشافهم على الأصول الرقمية عبر القنوات المنظمة في وول ستريت.