مجلس الشيوخ الأميركي يُسقط "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" وسط انقسامات سياسية

أخفق "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" (Digital Asset Market Clarity Act) في اجتياز اختبار مجلس الشيوخ الأميركي الثلاثاء، بعدما عجز التصويت الإجرائي لبدء مسار تمرير المشروع عن حشد 60 صوتاً لازماً للتقدّم. ويمثّل هذا التصويت أبعد نقطة بلغتها حتى الآن مساعي قطاع العملات المشفّرة لإقرار تشريع ينظّم هيكل السوق، بعد سنوات من الضغط السياسي وإنفاق مئات الملايين من الدولارات. وجاءت النتيجة ضربة لشبكة من جماعات الضغط ومجموعات المناصرة ولجان العمل السياسي ومديري الشركات الكبرى في القطاع ممن راهنوا على صدور قانون جديد. قد يعيد التعثّر الملف إلى نقطة الصفر، ما لم تظهر تحرّكات صعبة التحقق خلال الأسابيع الأخيرة من الدورة التشريعية بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر. وكان مفاوضون من الحزبين قد توصّلوا إلى تسوية تشريعية تجاوزت 600 صفحة، إلا أن بنوداً أخيرة، بينها أحكام أخلاقية تستهدف الحد من احتفاظ كبار المسؤولين الحكوميين بروابط أعمال مع شركات الكريبتو، كشفت خلافات اعتُبرت غير قابلة للجسر. ومع اقتراب الاستحقاق الانتخابي، زادت الضغوط السياسية التي أضعفت فرص التفاهم بين الحزبين. قدّمت السيناتور الجمهورية سينثيا لوميس، كبيرة المفاوضين عن الجمهوريين، النداء الأخير قبل التصويت، لكنها لم تنجح في استمالة عدد كافٍ من زملائها. وقالت في قاعة المجلس: "لا تجعلوا هذا اليوم هو اليوم الذي سلّمنا فيه مستقبلنا لغيرنا لأننا خفنا من إنهاء ما بدأناه"، داعية إلى التصويت بـ"نعم" و"قيادة" الاقتصاد الرقمي و"تعريفه". بعد الإخفاق، يتجه القطاع أكثر نحو الجهات التنظيمية للأسواق الأميركية التي تعمل بالفعل على فرض قواعد على هذا المجال. فقد بدأت كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الدفع بمبادرات يأمل القطاع أن توفّر قدراً كافياً من الاستقرار واليقين التنظيمي، بما يشجّع المستثمرين والشركات على العودة من الهامش. واقترحت هيئة SEC أخيراً أول قاعدة كبرى للعملات المشفّرة تحت اسم "Regulation Crypto Assets" أو "Reg Crypto"، بهدف تمهيد الطريق لمشروعات الكريبتو لجمع التمويل والانطلاق دون الاصطدام فوراً بمتطلبات تنظيمية معقّدة. كما تستعد الهيئة للبدء بالموافقة على نسخة ضيقة من "ترميز الأوراق المالية"، وهو مسار قد يعيد صياغة كيفية تنفيذ معاملات الأوراق المالية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، قال رئيس الهيئة بول أتكينز إن القواعد الجديدة والإعفاءات من متطلبات التسجيل لن تكون متينة من دون سند قانوني. وكثير مما صدر حتى الآن جاء في صورة إرشادات يسهل التراجع عنها، وحتى القاعدة الرسمية يمكن إلغاؤها بالطريقة نفسها التي تم اعتمادها بها. على صعيد السياسة الانتخابية، سيحتاج "السوبر باك" التابع للصناعة، بقيادة "Fairshake"، إلى تحديد كيفية التعامل مع السياسيين الذين صوّتوا بالرفض الثلاثاء. وقال شخص مطّلع على التخطيط إن "Fairshake" لم يحسم بعد قراره بشأن الخطوات في الأسابيع الأخيرة قبل انتخابات 3 نوفمبر، التي ستحدّد تركيبة الكونغرس المقبل، بما في ذلك الأغلبيات التي ستكون لها الكلمة في أي تشريع مستقبلي للعملات المشفّرة. ومن المتوقع أن تواصل لجان العمل السياسي للقطاع دعم مرشحين مؤيدين للكريبتو أملاً في الوصول إلى كتلة حرجة تجعل تمرير التشريعات أمراً حتمياً. وترتكز فكرة "قانون الوضوح" على وضع تعريفات دقيقة لطريقة تعامل الحكومة مع أنواع مختلفة من العملات المشفّرة ومشروعات البلوك تشين، وتوزيع الأدوار بين الجهات التنظيمية، بما يشمل منح هيئة CFTC صلاحيات جديدة لتكون جهة رقابية على أسواق التداول الفوري للعملات المشفّرة. ورغم أن إسقاط المشروع يُعد انتكاسة لمناصري الأصول الرقمية، فإن الدورة نفسها شهدت فوزاً كبيراً في 2025 عندما حصد "قانون توجيه وترسيخ الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة" (GENIUS) دعماً واسعاً من الحزبين وأصبح قانوناً نافذاً. وخلال ثلاث سنوات فقط، انتقل القطاع من عام 2022 الذي طغت عليه الإخفاقات والفضائح البارزة إلى انتصار تشريعي كبير، ويجري المنظمون حالياً تطبيق ذلك القانون الخاص بمُصدري العملات المستقرة. تنتهي أعمال الكونغرس الحالي مع نهاية العام، على أن يبدأ الكونغرس الجديد عمله مطلع يناير. وإذا فاز الديمقراطيون بالأغلبية في أي من المجلسين — وهو احتمال يُنظر إليه على أنه مرجّح في مجلس النواب — فلن تتقدّم مشاريع القوانين دون موافقتهم. ومن المتوقع أيضاً أن يخصّصوا وقتاً وجهداً لتحقيقات ستتطرق على الأرجح إلى العلاقة بين إدارة ترامب وشركات الكريبتو وقادتها. وفي هذا السياق، لا يبدو أن تنظيم هيكل سوق العملات المشفّرة سيكون أولوية قصوى للنائبة ماكسين ووترز إذا عادت لرئاسة لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب. وإذا فاز الديمقراطيون بأغلبية مجلس الشيوخ، فمن المرجح أن تتولى إليزابيث وارن، المعروفة بموقفها المعارض للعملات المشفّرة، رئاسة لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ.